比特币熊市何时结束?

欢迎来到加拿大加密货币观察。财经记者兼作家Aditya Nain为市场重大新闻提供观点，帮助加拿大投资者驾驭加密货币市场。

在撰写本专栏上一期时，美国刚刚通过特种部队行动将委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗从该国带走，并将他送往纽约面临指控。几周后，当我撰写本专栏时，美国和以色列已对伊朗发动军事攻击，表面上是为了阻止伊朗成功研制核武器。 

不用说，这些在地缘政治上并非正常时期。在一个高度互联的世界中,这对加拿大投资者很重要，因为这些事件可能产生深远影响——尤其是对像比特币(BTC)这样全球交易、机构持有的资产。本专栏稍后将详细讨论这一点。

BTC持续下跌——加密货币市场下一步会怎样？

如下图所示，BTC的价格较2025年10月的历史高点下跌了约47%（基于7天移动平均线）。诚然，它尚未像2018年、2020年和2022年那样下跌70%至80%——但接近50%的回撤清楚地提醒我们，BTC是一种高度波动的资产，仅适合风险承受能力极高的激进投资者。 

^{来源：Glassnode，截至2026年2月25日}

根据Glassnode（一家专门从事数字资产链上分析的研究公司）的分析，BTC市场尚未显示出明确的复苏迹象。基于对以往BTC市场周期的分析，Glassnode认为，BTC在60,000美元至70,000美元之间交易的时间越长，价格进一步下跌的可能性就越高。 

该研究表明，70,000美元水平是一个重要的技术指标；因此，BTC必须在一段时间内令人信服地在该水平之上交易，市场信心才能重新进入。

BTC何时会复苏并重新开始攀升？

让我们从这个角度来看：事后来看，我们现在可以说，自2025年10月BTC触及超过124,000美元的高点以来，它一直处于熊市。这意味着BTC在短短5个月内下跌了近50%。可以肯定的是，这在BTC的历史上并不新鲜，过去所有周期性熊市都出现过类似的投降式下跌。尽管如此，这种剧烈下跌确实吓退了除最坚定的BTC投资者之外的所有人。 

那些在过去五个月的动荡中坚持持有BTC投资的人，可能可以理解地在寻找下行趋势何时可能开始逆转的一些迹象。市场本质上是不可预测的，但历史确实提供了一些值得思考的模式。在过去两个周期性熊市中，BTC在其历史高点后约十二个月触底，如下表所示。

无法保证这种历史模式会重演，在做出投资决策时，最好谨慎使用历史类比。

地缘政治与利率之间

正如我在本专栏上一期中所写的那样，BTC在2026年的命运可能取决于两个主要因素：地缘政治不确定性和利率走向。 

美国制造的地缘政治风险激增可能会推动投资者考虑BTC，但这种情况发生的程度将取决于通胀和利率。这意味着，虽然投资者可能会考虑投资所谓的硬资产，如黄金和BTC，以对冲地缘政治不确定性，但如果预计流动性状况紧张，他们这样做的倾向可能会受到限制。 

对伊朗的攻击可能会破坏油价稳定，导致通胀预期上升，导致美联储采取鹰派立场——这可能会将投资者从风险资产（如股票、黄金和比特币）吓跑，转向相对避险的资产，如债券和现金。 

虽然试图通过预测加密货币市场的方向来超越其他投资者很诱人，但几乎不可能准确且持续地做到这一点。在这样一个不可预测的世界中，重温投资的基本原则之一可能是明智的：资产配置。对于大多数加密货币投资者来说，BTC可能占其总投资组合的2%至10%。与其试图预测市场走向，投资者可能更应该根据其投资组合的再平衡要求来买卖BTC。

加密货币价格波动很常见

包括BTC、ETH、XRP、SOL、BNB等在内的加密货币都是投机性和高度波动性的资产，会受到重大价格波动的影响。即使是看似"安全"的稳定币，如果没有足够的现实世界资产支持，也可能存在风险。

投资比特币和其他加密货币具有重大的市场、技术和监管风险。只有在符合您更广泛的投资目标、时间范围和风险状况时才投资加密货币，并始终警惕加密货币诈骗。

阅读更多关于加密货币的内容：

• 比特币会在2025年崩盘吗？
• 比特币首次突破100,000美元
• 特朗普胜选后比特币价格创新高，以及更多加密货币新闻
• 如何保护您的加密货币免受黑客攻击

《比特币熊市何时结束？》一文首次发表于MoneySense。