Sora Ventures 推出亚洲首个比特币财政基金

一项10亿美元的计划，旨在将比特币引入亚洲企业财库：Sora Ventures在台北区块链周（比特币杂志，2025年9月）上提出了一个专门用于购买BTC的机构工具，由来自区域合作伙伴的初始承诺2亿美元支持。

首先，我们还强调了Chainalysis提供的机构采用分析，该分析强调亚洲在2023-2025年期间仍然是机构资金流动的关键市场。

根据台北区块链周期间收集的数据以及活动后研究团队进行的市场分析，2亿美元的初始承诺主要来自区域机构投资者、家族办公室和企业财库。

行业分析师指出，这种规模的购买计划需要先进的程序来实现最佳执行、流动性管理和托管措施。

2025年9月5日更新：关于运营时间表和主要承销商的详细信息仍在确定中，同时正在对投资者的风险状况和合规性进行持续检查。

"比特币亚洲财库"是什么以及如何运作

该项目，非正式定义为"比特币财库亚洲"，是一个资本池，旨在汇集资源并与在资产负债表上持有BTC的公司共同投资。

目标是整合正在进行的倡议，并在机构规模上促进运营，采用执行和控制的共同架构。值得注意的是，其逻辑是为决策和流程创建共享边界，减少运营碎片化。

• 初始资金：来自亚太地区投资者的2亿美元，作为运营基础。
• 购买目标：根据既定路径，在大约六个月内购买价值10亿美元的BTC。
• 启动背景：台北区块链周（2025年9月），向机构公众进行展示。
• 任务：以结构化方式协调大量操作的购买、托管和合规。关于受监管托管解决方案的实际参考，企业选项通常由领先的市场提供商和行业操作指南描述。

市场影响：流动性、需求和治理

该倡议将机构资本置于单一管理之下，可能对区域层面的流动性和价格形成产生影响。

在缺乏执行细节的情况下，影响取决于购买的节奏和执行方法，以及与各个本地市场深度的互动。也就是说，过程的透明度对整体效率至关重要。

• 数量级：根据价格，10亿美元可能转化为约13,000-20,000 BTC – 这一数量相当于减半后（比特币减半发生在2024年4月）约30-45天的新供应量，考虑到每天约450 BTC的发行量。
• 短期效应：集中购买可能会放大波动性；分阶段执行往往会减少影响并提高平均价格的效率，保持与市场条件的一致性。
• 运营标准：该基金旨在标准化受监管托管、报告和大规模跨境投资的定价定义实践，促进参与者之间的可比性。

合作伙伴关系和区域存在

在过去几年中，Sora Ventures在亚洲巩固了合作伙伴关系：2024年参与了Metaplanet（日本）的融资，而在2025年，它通过与香港、泰国和韩国的工业协议扩大了影响范围 – 这些合作包括Moon Inc.、DV8和BitPlanet等名称（数据待验证）。

事实上，这些倡议是创建共享共同流程、控制和指标的财库网络整体计划的一部分，实现运营协同效应。

背景和规模：10亿美元相当于多少BTC

• 谨慎情景：以75,000美元/BTC计算，约13,300 BTC，符合保守估值。
• 中间情景：以65,000美元/BTC计算，约15,400 BTC，中间轨迹。
• 扩张情景：以55,000美元/BTC计算，约18,200 BTC，具有更大的名义风险。

如果购买计划在六个月内均匀分布，将涉及每月购买约2,200-3,300 BTC，其中时间配置在市场吸收中起着关键作用。

然而，运营窗口的选择可能会显著影响平均入场价格。

公司运营指南：如何构建BTC财库

对于考虑在比特币中分配资金的公司，定义明确的运营框架至关重要，以确保控制和透明度，避免程序模糊和责任未分配。

1. 初步评估：定义目标、时间范围、风险承受能力以及BTC在公司储备中的战略角色，并设定可衡量的标准。
2. 购买计划：采用DCA（美元成本平均法）等策略，确定执行窗口，避免在单一交易或平台上集中，以减少运营风险。这里提供了关于DCA的实用指南，供那些寻求操作参考的人使用。
3. 托管：选择受监管的托管人或具有独立审计和资产隔离机制的多重签名解决方案，明确角色和责任。为了应对合规和托管要求，咨询主要企业托管提供商的国际指南和政策是有帮助的。
4. 治理：建立百分比限制、批准阈值、风险指标和定期报告程序，配备二级控制。
5. 合规：在本地和跨境层面映射有关AML/CFT、税务义务和许可需求的规则，确保持续更新。关于AML/CFT和数字资产的国际建议可以在金融风险全球标准制定者FATF发布的指南中查阅。
6. 对冲：评估货币对冲工具和衍生品，以稳定资产的账面价值，符合财务政策。

监管风险和挑战

关键问题包括价格波动性、亚洲司法管辖区之间的监管差异，以及与托管和购买集中相关的运营风险。

事实上，当地当局正在更新交易所和服务提供商的监管框架，使持续监控对确保合规运营至关重要。

然而，要求的协调仍是一个不断发展的因素：相关公司将需要调整政策、报告和控制，以适应日本、香港、泰国和韩国不同的监管时间表。

未来几个月需要关注的事项

• 筹款结束：确认初始2亿美元的来源和进一步承诺的时间表，包括任何认购步骤。
• 执行计划：购买节奏、使用的平台和最佳执行标准，注意隐含成本。
• 托管和审计：托管人名称、隔离政策和审计频率，以实现精确的可追溯性。
• 透明度：根据可比标准，定期发布与购买的BTC数量和平均入场价格相关的指标。
• 监管：日本、香港、泰国和韩国当局可能采取的任何立场，可能对程序产生影响。

展望

如果按计划执行，Sora Ventures基金可能成为亚洲BTC财库实践采用的催化剂，标准化流程并加强机构投资的可信度。

最终效果将取决于时机、透明度和与当地监管的协调，这些因素直接影响模型的可扩展性。