比特币内战：紧张卖家退场，长期持有者拒绝让步

Bitcoin 持有者指标目前正悄然讲述两个截然不同的故事，两者对这一领先加密货币的价格前景给出了不同的解读。

一方面,一波短期持有者在价格反弹的第一个迹象出现时就急于锁定利润,向交易所涌入大量 Bitcoin。另一方面,长期持有者——市场上最久经考验的参与者——几乎完全沉默地坐拥他们的币,不受噪音干扰。

短期持有者趁势套现

Bitcoin 仅在 70,000 美元上方勉强停留了几天,就开始出现大量退出。加密分析师 Darkfrost 在 CryptoQuant 上强调的数据显示,短期持有者的抛售压力开始显现。 

值得注意的是,据报道短期持有者在 24 小时内向交易所发送了超过 27,000 个盈利的 BTC,这一数字使当前活动成为近几个月来最高的利润变现读数之一。如下图所示,上一次有更多盈利 BTC 被发送到加密交易所是在 2026 年 1 月初。

这很重要,因为短期持有者往往是市场上反应最快的参与者。他们通常对价格波动反应迅速。追踪短期持有者盈亏至交易所的图表显示,当 Bitcoin 试图重新站稳 70,000 美元上方时,获利了结出现了激增。 

有趣的是,目前处于盈利状态的群体是在一周至一个月前购买 Bitcoin 的地址,实现价格约为 68,000 美元。这使他们处于即使在复苏中也有机会降低风险的位置。短期群体中的其他人要么处于盈亏平衡状态,要么处于亏损状态。

Bitcoin 短期持有者盈亏至交易所。来源:CryptoQuant

长期持有者传递不同信息

长期持有者(LTH),即持有 Bitcoin 超过 155 天的群体,正表现出与熊市低点相关条件相匹配的不活跃水平。根据币值天数销毁(CVDD)指标,该指标不仅衡量长期持有的币何时移动,还衡量这些移动承载的经济权重,当前读数约为 0.34。

从历史背景来看,当 CVDD 超过 2.0 时市场顶部就会形成,这表明 LTH 正在大量抛售。在 0.34 的水平,市场远未接近那个区域。因此,长期持有者总体上选择保持静止,不对抛售压力做出贡献。 

如下方指标图表所示,长期持有者上一次出现高抛售活动是在 2026 年 1 月初。这很重要,因为 LTH 不仅仅是 Bitcoin 叙事中的被动注脚。

他们始终是加密行业最具战略眼光的参与者。目前,他们似乎正在等待更高的价格来抛售,或者等待价格走势进一步恶化以便积累更多。

BTC:价值天数销毁。来源:@Darkfost_Coc On X

特色图片来自 Unsplash,图表来自 TradingView