巨头合作、监管动态与市场变化

最近加密行业热闹非凡，从传统金融巨头入局，到监管政策有新动向，再到市场上的各类涨跌和企业动作，每一件都牵动着行业神经。下面就用大白话，把近期的核心热点一一说清楚，不用专业术语，普通人也能轻松看懂。

首先是传统金融和加密行业的“强强联手”。纽约证券交易所（NYSE）的母公司洲际交易所，最近对加密货币交易所OKX进行了投资，给OKX的估值给到了250亿美元。这次投资后，洲际交易所还能在OKX的董事会里占一个席位，不过具体投了多少钱、还有哪些投资条款，目前还没对外披露。双方也确定了合作方向：OKX会给洲际交易所提供自己平台上可交易加密货币的实时价格数据，而OKX的用户以后也能交易纽交所上市的代币化股票和衍生品，这个功能预计要到2026年下半年才能上线。其实洲际交易所早就布局加密领域了，去年11月还向预测市场Polymarket投了20亿美元，当时给Polymarket的估值是90亿美元。另外，OKX也透露，计划把自己5000名员工中的最多2000人迁到美国，不过具体什么时候迁，暂时还没定，未来和洲际交易所可能还会有更大规模的合作。

除了巨头合作，加密公司在支付领域也取得了重大突破。加密交易所Kraken的银行部门，最近拿到了美联储核心支付系统的准入权限，成为了首家能使用和数千家银行、信用社同款支付通道进行资金转移的加密公司。不过这个消息一出，美国银行业团体就集体反对，说在相关政策框架还没最终定下来的情况下，就给加密机构开放这种账户，不仅审批流程不透明，也没有足够的风险防控措施，担心会给银行体系带来风险。有机构分析说，在特朗普总统支持加密行业的背景下，以后会有更多加密公司拿到美联储的主账户批准，就算银行继续反对，甚至可能提起诉讼，也很难阻止这件事。值得一提的是，Kraken这次拿到的是为期1年的有限主账户，没有信用便利，也不能赚取储备利息，而且是在美联储“精简主账户”框架确定前就通过了审查。

说到特朗普，他最近也针对加密监管发了声。他表示，现在银行正在试图削弱《GENIUS Act》，还阻碍加密相关政策的推进，这是绝对不能接受的。他呼吁美国尽快完善市场结构立法，赶紧通过《Clarity Act》，因为这两个法案对美国成为全球加密中心很重要，尤其是《Clarity Act》，能给加密行业提供更明确的监管规则。他还指责银行，在赚得盆满钵满的情况下，还要阻碍加密政策，如果相关立法推进不了，加密产业可能就会流向中国等其他国家，所以希望银行能和加密行业好好合作。其实早在2025年7月，美国众议院就已经通过了《GENIUS Act》和《Clarity Act》，只是《Clarity Act》还需要提交参议院审议，目前还存在一些争议。

市场方面，比特币的行情波动，也让不少矿企做出了新选择。自从去年10月比特币价格涨到12.6万美元的高点后，现在已经回落了超过40%。那些手里持有超过80亿美元比特币的大型矿企，最近都在加速卖币。和以前不一样，以前行情不好的时候卖币，主要是为了覆盖运营成本，而这次卖币的钱，更多是用来转型做AI数据中心业务。有数据显示，自从去年10月以来，公开上市的比特币矿企已经抛售了超过1.5万枚比特币。比如Cango在2月份卖了4451枚，差不多是自己储备的60%；Bitdeer上个月更是把自己国库的比特币全部卖光了；还有Riot Platforms、Core Scientific等矿企，也都在陆续出售比特币，只有MARA Holdings还保持灵活，目前还持有超过5.3万枚比特币，随时可以买卖。其实矿企转型AI也不是新鲜事，早几年就有矿企尝试过，只是现在AI热潮更盛，大家转型的意愿也更强了。

和比特币矿企“卖币”形成对比的是，以太坊的大型持有者更倾向于“质押”。最近以太坊验证者的排队规模创下了自网络转向PoS机制以来的新高，目前有大约340万枚以太坊在排队等待进入验证者集，按照这个规模，排队时间可能要长达60天。要知道，1月初的时候，排队的以太坊还只有90.4万枚，增长速度非常快。分析师认为，这主要是因为大家看好以太坊在支付基础设施和AI相关应用上的潜力，所以更愿意把手里的以太坊质押起来，而不是在现在的行情里抛售。

不过以太坊最近也遇到了一些麻烦，做空机构Culper Research宣布做空以太坊以及相关证券。这家机构发布报告说，以太坊在2025年12月完成Fusaka升级后，代币经济模型受到了损害。具体来说，升级后区块空间增加，导致Gas费下降了大约90%，还引发了很多虚假交易，让链上活跃度看起来很高，但其实都是“水分”；同时，质押收益也下降了，对验证者的吸引力也变弱了。另外，Culper Research还表示，以太坊的市场份额正在被Solana和L2网络慢慢侵蚀。值得一提的是，这家机构之前也发布过其他公司的做空报告，经常通过指出企业的问题来获利。

对于加密行业的未来，各大机构也有不同的看法。摩根大通的分析师在报告中表示，美国的加密市场结构立法（也就是《Clarity Act》）有望在今年年中通过，如果能顺利通过，将会给行业带来很多好处，比如明确监管规则、结束“靠执法来监管”的模式，还能推动代币化发展，吸引更多机构参与进来。不过目前这个法案还有一些争议，主要集中在稳定币的收益待遇和利益冲突限制上。如果通过，预计会有八大利好，涵盖代币分类、税务清晰化、机构参与等多个方面。

而桥水基金的创始人Ray Dalio，则对加密货币持谨慎态度。他表示，比特币并不适合作为长期的价值储存工具，也不能当避险资产。原因很简单，比特币没有央行的支持，而且在隐私保护和量子抗性方面，还有很多不确定的地方。他在采访中还说，比特币根本成不了“数字黄金”，世界上只有一种黄金，黄金才是最成熟的货币，也是各国央行持有的第二大储备资产，他实在理解不了，央行为什么会长期购买和持有比特币。其实Dalio一直不看好比特币，之前也说过比特币是泡沫，认为它波动性太大，不适合作为价值储存工具。

BitMEX的联合创始人Arthur Hayes则有不同的预测，他认为如果美伊冲突升级，可能会推动比特币价格上涨。他表示，美国在伊朗的军事行动停留时间越长，财政成本就越高，到时候美联储很可能会通过降息或者扩大货币供应来缓解压力，而这会利好比特币等风险资产。他的这个判断，是基于过去中东冲突时期，美国财政支出扩大、货币政策转向的历史数据。另外，他之前也预测过，随着全球央行恢复量化宽松，比特币未来还有很大的上涨空间。

最后再说说加密卡领域的情况，目前全球加密卡的交易量，有大约72%都是由Visa支撑的，而且Visa的领先优势还在不断扩大。截至目前，Visa加密卡的累计交易量已经达到了7.179亿美元，交易笔数有720万笔，用户数14.6万；而它的竞争对手Mastercard，累计交易量只有2.751亿美元，交易笔数447万笔，用户数11.9万。尤其是最近两个月，Visa加密卡每个月的交易笔数都超过了100万笔，月度交易规模也快要稳定突破1亿美元，看得出来，加密卡的使用越来越普遍，而Visa在这个领域的主导地位暂时很难被撼动。

总的来说，最近加密行业既有传统金融巨头入局、加密公司突破支付壁垒的好消息，也有监管争议、做空机构发难的小波折，市场也呈现出“比特币矿企卖币转型、以太坊机构质押”的分化态势。后续随着监管政策的落地和技术的发展，加密行业或许还会迎来更多新的变化。

免责声明:本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，理性看待加密货币投资，切勿盲目跟风。

来源：金色财经