比特币中周期盘整显示投资者进入耐心阶段

TLDR:

• 表面需求持续为负，显示比特币的新供应超过市场吸收能力。
• 尽管价格维持在65,000至75,000美元区间,CryptoQuant周期指标仍跌入深度熊市区域。
• 长期持有者SOPR低于1，显示历史上强劲投资者面临压力。
• 横盘价格走势和逐渐消退的反弹反映出周期中延长的耐心阶段。

比特币中周期整固明显，链上指标显示需求疲软和投资者疲劳。表面需求为负，周期指标保持看跌，长期持有者SOPR已跌破1，反映出历史上具有韧性的持有者面临压力以及横盘市场行为。

表面需求反映市场停滞

比特币中周期整固通过表面需求的行为表现得很明显，这是一个衡量新供应如何被吸收的链上指标。它将新挖出的币与进入流通的长期不活跃供应的变化进行比较。 

正值读数表示吸收，而负值读数表明供应超过需求。最近数据显示需求大多为负，2月底的短暂绿色峰值未能持续。 

这表明买家不够持续强劲以维持上涨势头。这种行为是中周期整固的典型特征，早期投资者分配持仓，而新参与者在高价位犹豫买入。

价格走势保持波动，在短期反弹和回调之间波动。交易者经历心理压力，因为短暂反弹期间的乐观情绪往往随后是失望。 

尽管需求为负，市场仍显示出韧性，维持在65,000至75,000美元区间，但缺乏足够的资金流入来触发持续的上涨趋势。

历史周期表明，这些时期往往先于重新积累。负需求环境缓慢测试投资者的耐心，产生横盘走势而非急剧调整。 

虚假突破和消退的反弹在这个阶段变得常见，强调了应对整固所需的耐心。

长期持有者SOPR显示压力增长

长期持有者SOPR衡量持有者是盈利还是亏损出售，提供对市场心理的洞察。最近的读数显示30日EMA跌破1.0，表明即使是有韧性的持有者也在实现亏损。

这发生在中周期压缩阶段，价格停滞，短暂的反弹未能吸引积极的积累。负表面需求和低于1的SOPR的结合强化了市场停滞。

价格在60,000美元中段附近震荡，产生反复的虚假突破。交易者面临不确定性，而长期持有者的信念受到考验。 

币逐渐从弱手转移到强持有者，一旦需求和信心恢复，悄然为最终的积累奠定基础。

链上信号的汇聚证实比特币正在经历心理上具有挑战性的中周期整固，耐心是市场参与者的主要工具。

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