Marathon Petroleum (MPC) 股价在第四季度业绩强劲及现金回报丰厚后飙升

重点摘要

• Marathon Petroleum 报告2025年第四季度调整后每股收益为4.07美元,超过分析师共识预期3.01美元逾35%
• 2025年全年调整后EBITDA达到约120亿美元
• 股东在第四季度获得13亿美元分配,全年总计45亿美元
• Marathon在2025年结束时持有37亿美元现金,其50亿美元循环信贷额度使用率为零
• 华尔街分析师设定目标价介于210美元至225美元之间,维持主要看涨评级

Marathon Petroleum (MPC) 在2025年第四季度表现卓越,其大幅超出预期的业绩吸引了华尔街的关注。这家炼油巨头报告调整后收益达到每股摊薄4.07美元,较共识预测的3.01美元大幅超出35%以上。季度收入总计334亿美元,略高于分析师预测。

Marathon Petroleum Corporation, MPC

季度净收入达到15亿美元,相当于每股摊薄5.12美元。这较去年同期录得的3.71亿美元有显著改善。该期间调整后EBITDA攀升至35亿美元,而2024年第四季度为21亿美元。

炼油与营销业务部门成为盈利超预期背后的主要催化剂。该部门产生19.97亿美元EBITDA,同时将原油产能利用率维持在95%。炼油与营销利润率扩大至每桶18.65美元。

营运炼油成本增加至每桶5.70美元,但利润率增长轻松吸收了这一不利因素。超过100%的捕获率在本季度的成功中发挥了关键作用。

中游业务增加了显著价值,产生17亿美元EBITDA。增强的吞吐量和新收购资产的贡献推动了这一表现,尽管一些资产出售提供了部分抵消。

可再生柴油业务部门贡献了700万美元EBITDA。虽然不是主要增长动力,但它仍是投资组合中不断发展的组成部分。

Marathon在年底持有37亿美元现金。该公司在进入2026年时维持了完美的资产负债表,其50亿美元循环信贷额度没有未偿还借款。

股东回报仍是战略重点

这家炼油商在第四季度向投资者分配了13亿美元。整个2025年,总分配达到45亿美元。自2017年以来,Marathon已分配超过450亿美元用于股票回购,有效减少了流通股并提升了每股财务指标。

2025年营运现金流接近83亿美元。管理层继续执行平衡的资本配置策略,将定期股息与积极的股票回购相结合,这构成了投资论点的基石。

分析师目标价最近有所上调。华尔街公司在2月份公布了210美元、217美元和225美元的目标价。覆盖范围内的12个月共识目标价略高于204美元,大多数分析师维持买入等级评级。

股票一直在接近190美元高位区间易手,标志着年初至今的大幅升值。该股票在3月11日上涨约3%,并在整周继续扩大涨幅。

有利的市场条件支持表现

中东地区不断升级的地缘政治不稳定推动油价上涨,并改善了投资者对国内炼油商的情绪。市场参与者预期产品供需动态收紧以及更强劲的炼油裂解价差。

原油价格上涨对Marathon既是挑战也是机遇。虽然投入成本增加,但当成品油定价增速超过原油升值时,炼油利润率可以扩大。当前市场条件表明投资者押注于这一有利情景。

机构持股模式显示大型资产管理公司持续保持强烈兴趣。一些主要股东在2025年底减持,而其他股东增持——代表了大型能源股的正常投资组合再平衡活动。

2025年全年,Marathon录得调整后EBITDA接近120亿美元,炼油和营销部门在第四季度实现每桶7.15美元,而全年平均为5.63美元。

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