SEC 和 CFTC 刚结束加密货币地盘之争并签署协议共同监管

证券交易委员会和商品期货交易委员会于3月12日签署了一份谅解备忘录,正式结束了多年来在加密货币监管方面的管辖权冲突,并承诺建立一个统一的联邦框架,涵盖产品分类、联合监督以及新加密产品的共享审批平台。

谅解备忘录的实际作用

根据SEC分享的新闻稿,该协议解决了十年来使美国加密监管异常困难的根本问题。两个职责重叠但又各不相同的联邦机构多年来一直在争论哪个机构对相同的资产、相同的产品和相同的公司拥有管辖权。比特币已被广泛接受为CFTC管辖下的商品。其他所有加密货币都存在于一个有争议的灰色地带,SEC声称拥有证券管辖权,而CFTC则根据各机构选择如何定性而声称对同一代币拥有商品管辖权。

谅解备忘录建立了一个共享分类体系,以系统性地解决分类冲突,而不是通过执法行动逐个资产地解决。加密资产将在联合商定的框架下进行一次分类,而不是由每个机构根据哪个机构先提交申请而进行不同的分类。对于多年来同时应对两个监管机构矛盾指导的公司来说,单一分类决策代表了运营条件的根本性变化。

替代合规是具有最直接商业影响的条款。双重注册公司,即由于提供证券和商品相关产品而需要同时向SEC和CFTC注册的公司,现在可以从一个机构的规则手册中满足类似要求,而不必为每个机构维护单独的合规计划。对于大型加密交易所和衍生品平台来说,行政成本的降低是显著的。

机构优先考虑的产品

联合审批网站是最明显的近期可交付成果。加密公司将能够通过单一平台提交产品以获得上线前指导,而不是分别向每个机构提交,两个监管机构将同时进行审查。当前优先事项清单揭示了美国加密市场基础设施相对于离岸竞争对手最不发达的领域。

永续期货是全球加密市场中按交易量计算的主导交易产品。本周早些时候本刊报道的币安永续数据显示,年度期货交易量达13.6万亿美元,其中大部分发生在离岸平台上,特别是因为美国对永续期货的监管清晰度一直不存在。将这些交易量引回本土是谅解备忘录中明确表述的优先事项。代币化抵押品框架解决了机构对使用链上资产作为保证金和结算基础设施的需求。预测市场和事件合约框架直接关联上周本刊报道的CFTC主席Selig议程,其中标准化预测市场规则被确定为使美国成为基于事件合约全球标准的优先事项。

领导架构

由来自SEC的Robert Teply和来自CFTC的Meghan Tente共同领导的联合协调计划处理规则制定和审查的日常协调工作。该计划将之前仅由SEC负责的加密项目扩展为真正的跨机构努力,CFTC在运营层面而不仅仅是领导声明层面参与其中。

SEC主席Paul Atkins和CFTC主席Michael Selig明确围绕美国金融领导地位和防止将加密公司推向离岸的监管套利来构建协议。这一框架反映了谅解备忘录旨在解决的竞争现实。每一个永续期货平台、每一个代币化资产发行方以及每一个从开曼群岛、新加坡或迪拜而非美国运营的预测市场,都代表着谅解备忘录旨在消除的监管套利。

CLARITY法案、GENIUS法案稳定币框架、OCC加密银行章程,以及现在的SEC-CFTC谅解备忘录,都是同时组建的同一监管架构的组成部分。阻止它们协调运作的地盘之争已正式结束。

《SEC和CFTC刚刚结束加密地盘之争并签署协议共同管理》一文首次发表于ETHNews。