美国政府在8月份录得3450亿美元赤字,3440亿美元的收入被6890亿美元的支出所掩盖。最大的支出项目是医疗保险,达1410亿美元,其次是社会保障金,达1340亿美元,但最引人注目的是净利息支出达930亿美元,现已成为第三大支出项目。这凸显了不断上升的借贷成本对联邦财政造成的日益增长的压力。
美联储预计将在9月份降息25个基点,但历史表明这并不会那么简单直接。在2024年9月,美联储放宽政策100个基点,却只看到长期收益率大幅上升。30年期国债收益率从3.9%跃升至5%,如今则维持在4.7%。
随着近期数据显示通胀加速,降息的风险在于可能会进一步推高价格压力。这将迫使收益率上升,增加债务偿还成本,并可能加深财政赤字,为政策制定者和市场创造一个充满挑战的背景。
市场反应明确。黄金已飙升至接近每盎司3,670美元的新纪录高位,年初至今涨幅接近40%。Bitcoin也获得了动力,攀升至115,000美元以上,因为投资者在债务可持续性成为更大担忧的环境中寻找替代选择。
来源:https://www.coindesk.com/markets/2025/09/12/us-posts-usd345b-august-deficit-net-interest-at-3rd-largest-outlay-gold-and-btc-rise


