摩根士丹利表示，随着顾问权衡配置，加密货币ETF的采用仍处于早期阶段

Morgan Stanley 表示,即使在现货 Bitcoin 和 Ethereum 基金使数字资产更容易获取之后,加密货币 ETF 在顾问渠道的采用仍处于早期阶段。对于普通投资者来说,这意味着加密货币正在深入主流金融,但许多财务顾问仍在决定标准投资组合中应包含多少敞口。

这种谨慎的框架很重要。Morgan Stanley 发布的研究支持渐进式采用的叙述,但并未公开确认其他地方流传的关于 ETF 采用处于"非常早期阶段"的更强烈的高管措辞。

Morgan Stanley 对加密货币采用的实际说法

在其 2026 年 3 月关于数字资产的研究中,Morgan Stanley 表示机构采用仍在发展中。分析师 Michael Cyprys 写道,加密货币采用始于散户投资者,而机构才刚刚开始缓慢探索配置。

这对读者来说是一个重要的区别。它表明该行业在访问方面取得了真正的进展,但财富管理公司和投资委员会仍在研究加密货币在多元化投资组合中的实际位置。

这种有节制的推出此前已在 Morgan Stanley 自己的财富网络中出现。CNBC 在 2024 年 8 月报道称,该公司的 bitcoin ETF 推动正在通过一个约 15,000 名财务顾问的平台进行,这突显了机会的规模以及仍然存在的大量把关行为。

为什么现货 Bitcoin 和 Ethereum ETF 改变了市场

Morgan Stanley 将美国在 2024 年批准现货 Bitcoin 和 Ethereum 交易所交易基金视为转折点。简单来说,ETF 是一种受监管的基金,让投资者通过熟悉的经纪产品获得加密货币敞口,而不是直接在钱包中持有代币。

这种包装使传统金融公司更容易将加密货币整合到现有系统中。Morgan Stanley 表示,这些批准加速了机构客户的平台整合,该公司补充说,加密货币 ETF 的管理资产短暂超过 2,000 亿美元,同时在 2025 年吸收了超过 400 亿美元。

这些数字有助于解释为什么 ETF 是下一阶段采用的核心。它们为顾问和机构提供了一种看起来更像他们已经使用的产品的格式,类似于许多读者在考虑储存实物黄金之前首先通过基金获得黄金敞口。

Morgan Stanley 还表示,下一波浪潮可能包括通过财富平台更广泛的访问,以及可能将加密货币 ETF 纳入模型投资组合。这很重要,因为模型投资组合通常塑造顾问可以大规模推荐的内容,它与 coinlineup 报道中涉及的更广泛的政策辩论相关,包括如何解释美国加密货币规则以及宏观不确定性如何影响 bitcoin 预测。

为什么顾问仍在评估配置

即使有更好的 ETF 访问权限,顾问采用也并未完成。Financial Planning 在 2026 年 1 月 21 日报道称,32% 的顾问在 2025 年期间在客户账户中投资了加密货币,高于 2024 年的 22%。

同一份报告称,42% 的顾问可以在 2025 年为客户购买加密货币,高于一年前的 35%。这是明显的增长,但这也意味着去年大多数顾问仍未在客户账户中使用加密货币。

Financial Planning 还引用了 Cerulli Associates 总监 Chris Diodato 的话说,许多公司在配置规模和顾问可以使用的加密货币敞口类型方面仍然保持限制,通常将其限制在 ETF 范围内。实际上,这意味着顾问可能喜欢小型加密货币头寸的想法,但在使用之前仍需通过内部适用性、合规性和投资组合模型检查。

CNBC 的 2024 年报道显示了该过程可能有多么挑剔。该媒体表示,Morgan Stanley 的顾问征求的 bitcoin ETF 访问权限适用于净资产至少为 150 万美元的客户,这表明早期采用是为较窄的客户群体而不是整个财富基础设计的。

根据 Financial Planning 的说法,采用仍然看起来不完整的另一个原因是许多客户继续在咨询关系之外持有加密货币。这使顾问处于一种境地,他们不仅要决定加密货币是否属于投资组合,还要决定如何管理客户可能已经在其他地方拥有的敞口。

对于读者来说,实际要点很简单。加密货币 ETF 使主流金融更容易使用数字资产,但顾问渠道仍处于评估模式,这就是为什么关于监管、配置规则和平台访问的报道与安全发展(例如 coinlineup 对与加密货币盗窃相关的钱包供应链攻击的报道)一样重要。

免责声明:本文仅供参考,不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。

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