英伟达中国复苏开始，H200 AI芯片订单重启

Nvidia在获得批准并收到客户的新订单后,正在重启其在中国的人工智能芯片业务。

重点摘要

• Nvidia已收到中国客户对其H200 AI芯片的采购订单,并正在重启生产。
• 来自美国和中国的监管批准已为恢复销售铺平道路。
• 与美国政府分享25%的收入可能会影响这些交易的盈利能力。
• 中国可能再次成为主要增长动力,市场潜力估计达数百亿。

发生了什么?

在经历数月因出口管制和监管障碍造成的不确定性后,Nvidia已开始采取具体步骤恢复其在中国的AI芯片销售。首席执行官黄仁勋确认公司已收到订单并正在扩大制造规模。

这一进展标志着与早前声明的转变,当时Nvidia曾表示未从中国产生任何收入,并对未来进口不确定。

Nvidia获得订单并重启生产

在公司最近的GPU技术大会上,首席执行官黄仁勋确认Nvidia已收到来自中国客户的多份采购订单。他表示:

这是Nvidia中国业务在长期暂停后回归的首个明确信号。早前,该公司曾表示由于限制而实际上已退出中国市场。

监管突破打开大门

此次回归紧随美国和中国监管机构的批准,这些批准此前曾阻碍进展。虽然美国在今年早些时候已发放出口许可证,但中国延迟了进口清关。

最近的发展表明许可证现已发放给多家中国买家,允许货物继续运输。然而,这些批准附带严格条件:

• 销售仅限于特定客户
• 货运量设有上限
• 交易需要第三方验证
• 美国政府将获得25%的收益份额

这一安排反映了国家安全关切与商业利益之间的妥协。

H200芯片引领回归策略

H200 AI芯片是Nvidia第二强大的处理器,处于这一重新推动的核心。虽然其最先进的Blackwell芯片仍受限制,但H200为中国客户提供了可行的替代方案。

早前销售性能较低的H20芯片的尝试在中国鼓励国产替代品后遇到困难。尽管如此,中国对Nvidia技术的需求仍然强劲,因为本地选项尚未完全匹配其性能。

报道还表明,字节跳动、腾讯、阿里巴巴和DeepSeek等中国主要公司已获得进口这些芯片的初步批准。

收入机会和市场潜力

在限制之前,中国约占Nvidia总收入的13%,并占其数据中心业务的重要部分。在其最近的展望中,Nvidia假设中国收入为零,这意味着任何新销售都可能带来增长。

估计显示Nvidia在2024年从中国产生了120亿至150亿美元的收入,更广泛的市场机会可能达到500亿美元。

分析师已经预期强劲增长,预计未来一年收入为3,680亿美元,恢复的中国销售可能会进一步推高这些数字。

关税和变通办法的挑战

尽管势头积极,挑战仍然存在。与美国政府分享25%的收入可能会大幅降低利润率,引发对这些交易真正盈利能力的质疑。

也有人担心间接获取Nvidia芯片的问题,报道指出一些中国公司通过新加坡、马来西亚和印度尼西亚等地区的中介商获得硬件。

为中国开发的新芯片

Nvidia还在研发为中国市场量身定制的改良AI芯片,包括专为推理任务设计的版本。这些努力旨在遵守法规的同时保持竞争力。

该公司最近推出了其专注于推理的最新AI芯片,表明其意图在竞争对手开发专业替代品时保持领先。

CoinLaw的看法

根据我的经验,这感觉更像是经过仔细协商的回归,而不是全面重新开放。Nvidia回到了中国,但处于严格控制之下并有明确的权衡。

我发现25%的收入削减特别重要,因为这可能会重塑这个市场对Nvidia的真正盈利能力。尽管如此,来自中国的需求太大而无法忽视,即使是有限的准入也可能转化为数十亿美元。

如果Nvidia能够平衡监管与创新,这次回归可能成为AI行业最重要的增长故事之一。

文章Nvidia中国回归开始,H200 AI芯片订单重启首次出现在CoinLaw。