摩根士丹利为现货比特币ETF提交S-1申请，股票代码为MSBT

Morgan Stanley 已向 SEC 提交修订版 S-1 注册声明,申请推出代号为 MSBT 的现货 Bitcoin ETF,有望成为首家发行直接 Bitcoin 基金产品的美国主要银行。

此次修订版申报文件表明 Morgan Stanley 正积极推进其在 SEC 审查流程中的申请。与基于期货的 Bitcoin 产品不同,现货 ETF 持有实际的 Bitcoin,让投资者直接接触资产价格,无需自行托管。

S-1 是 SEC 要求新公开证券发行时使用的标准注册表格。提交该表格将启动正式审查期,但修订版注册并不保证获得批准。SEC 可以发出评论函要求进一步修改,然后才作出最终决定。

为何 Morgan Stanley Bitcoin ETF 比大多数产品更具分量

Morgan Stanley 是全球最大的财富管理公司之一,管理着横跨零售和机构账户的数万亿美元客户资产。其进入现货 Bitcoin ETF 领域代表着与小型资产管理公司所追求的方向截然不同的举措。

该公司从 2024 年开始已允许特定财务顾问为客户提供第三方现货 Bitcoin ETF 的接触途径,包括 BlackRock 的 IBIT。提交自己的 S-1 标志着从分销其他发行商产品转向创建自有品牌专有 Bitcoin 基金的转变。

这种区别很重要。Morgan Stanley 品牌的 ETF 可以通过该公司庞大的顾问网络直接分销,将机构和高净值资本引入 MSBT,无需客户在现有经纪关系之外寻找。

现有的现货 Bitcoin ETF 格局已包括来自 BlackRock (IBIT)、Fidelity (FBTC)、ARK/21Shares (ARKB) 和 Invesco (BTCO) 的产品,所有这些产品均于 2024 年 1 月获得 SEC 批准。MSBT 将加入一个竞争激烈但不断增长的领域,尽管它在传统金融客户中拥有 Morgan Stanley 的分销优势。

此次申报正值 ETF 资金流动变化期。现货 Bitcoin ETF 在 3 月 18 日录得净流出 1.635 亿美元,提醒人们即使机构兴趣扩大,基金流动仍然波动。

S-1 申报后的下一步

S-1 申报启动 SEC 的审查时钟,而非产品的交易首秀。该机构有法定的 240 天窗口期来批准或拒绝申请,该过程通常涉及多轮评论函和修订。

2024 年 1 月首波现货 Bitcoin ETF 在最终批准前经历了数月的反复沟通。Morgan Stanley 的修订版申报表明它已至少回应了一轮 SEC 反馈,这使其在流程中比初次提交更进一步。

与 Gensler 时代相比,现任 SEC 领导层采取了明显更友好的加密货币立场。这种监管基调的转变与大型银行资本要求的放宽同步,可能使 Morgan Stanley 等机构更容易持有和管理 Bitcoin 相关产品。

如果获得批准,MSBT 预计将在 NYSE Arca 或 Cboe BZX 等美国主要交易所交易,这些交易所也是现有现货 Bitcoin ETF 的交易场所。

加密货币的更广泛监管环境继续在多个方面形成。参议院共和党人最近就加密货币收益监管举行了闭门会议,表明立法框架正在与 SEC 的产品批准流程同步制定。

Morgan Stanley 选择发行自己的现货 Bitcoin ETF 而不是简单地分销竞争对手的产品,标志着华尔街对直接加密货币接触承诺的明显升级。MSBT 能否在 2026 年通过 SEC 的审查流程取决于申报的具体细节,但该公司的规模和分销触及范围使其成为自 2024 年 1 月批准以来最具影响力的 ETF 申请之一。

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