Visa 和 Mastercard 如何应对 2026 年稳定币威胁

TLDR

• Visa、Mastercard 和 Amex 股价因稳定币恐慌和特朗普提议的利率上限而从历史高点下跌 19-23%
• Mastercard 以高达 18 亿美元收购稳定币公司 BVNK
• Visa 推出用于 AI 代理支付的加密命令行工具,其轻触支付现已覆盖 80% 的面对面交易
• Stripe 与区块链公司 Tempo 推出机器支付协议,获得 5 亿美元资金支持
• 分析师仍预期卡公司在 2026 年将实现十几个百分点的盈利增长,综合销售额预计达 1,630 亿美元

Visa、Mastercard 和 American Express 均从历史高点大幅下跌。Visa 下跌 19%,Mastercard 下跌 18%,American Express 下跌 23%。两件事推动了抛售:特朗普总统提议的 10% 信用卡利率上限,以及稳定币可能侵蚀卡公司业务的担忧日益增长。

Visa Inc., V

稳定币让商家能够以比传统卡网络更快的速度和更低的成本结算支付。这让投资者感到不安。但卡公司并没有坐以待毙,而是迅速采取行动抢占先机。

Mastercard 同意以高达 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK。这是历史上最大的稳定币交易。Keefe, Bruyette & Woods 的分析师 Sanjay Sakhrani 称其为"一项关键的长期战略举措",将 Mastercard 定位为传统支付和稳定币支付轨道之间的桥梁。

Visa 也很活跃。其使用稳定币的轻触支付功能现在占所有面对面交易的 80%。该公司还推出了 Visa CLI,这是一个命令行工具,让 AI 代理能够直接从终端进行卡支付。

AI 代理正在成为付费客户

这就是故事变得更广泛的地方。周三,Stripe 和区块链初创公司 Tempo 推出了机器支付协议,这是一个开放标准,让 AI 代理能够自行支付服务费用 —— API 调用、数据源、计算时间 —— 将许多小额交易结算为一笔链上支付。

Tempo 在去年 10 月以 50 亿美元估值筹集了 5 亿美元。其首席执行官是 Paradigm 联合创始人 Matt Huang,他也是 Stripe 董事会成员。

该协议的启动合作伙伴包括 Anthropic、OpenAI、DoorDash、Shopify、Revolut 以及 Visa 和 Mastercard。这两家卡巨头在这里是合作者,而不仅仅是竞争对手。

摩根士丹利预测,到 2030 年,代理商务可能在美国电子商务中达到 3,850 亿美元。稳定币交易量在 2025 年达到 33 万亿美元,同比增长 72%。

卡网络的利害关系

Citrini Research 在 2026 年 2 月的一份报告中提出了直接担忧:被编程为削减成本的 AI 代理可能会识别出 Visa 和 Mastercard 收取的 2-3% 交换费,并使用稳定币绕过它们,在那里交易成本仅为几分之一美分。

Visa 每年处理 17 万亿美元。Mastercard 和 Visa 目前的交易价格约为预期收益的 24 倍和 22 倍,远低于其历史溢价。American Express 的交易价格约为 16 倍。

分析师实际上略微提高了 2026 年的盈利预期。他们预计该集团的每股综合收益将增长十几个百分点,销售额增长约 10% 至 1,630 亿美元。

Stripe 在 2025 年处理了 1.9 万亿美元的支付,并以 11 亿美元收购了稳定币基础设施公司 Bridge,将自己定位为拥有轨道而不是向卡网络支付访问费用。

《Visa 和 Mastercard 如何应对 2026 年的稳定币威胁》一文首次发表于 CoinCentral。