比特币期权显示交易员担忧，伊朗战争持续进行中

要点：

• 由于高油价和中东紧张局势加剧通胀并导致美国利率削减停滞，比特币交易员正变得谨慎。

• 现货比特币ETF的2.54亿美元流出规模太小，无法确认看跌转向，但期权市场显示大量对冲。

比特币(BTC)价格在周五交易时段停滞在70,000美元附近，此前未能在周二收复75,000美元水平。这一下跌标志着美国上市的比特币现货交易所交易基金(ETF)连续两天净流出，扭转了此前七天的趋势。交易员现在想知道机构投资者是否正在转向看跌，尤其是在美国股市显示疲软迹象之际。

全球市场的看跌情绪正在压制比特币，因为标普500指数跌至六个月来的最低水平。即使是通常作为对冲工具的黄金，也在三天内面临10%的抛售。随着美国和以色列-伊朗战争引发广泛的避险情绪，比特币衍生品数据现在反映出交易员日益增长的恐惧。

周五，Deribit的看跌(卖出)比特币期权溢价需求几乎是等值看涨(买入)工具的2.5倍，表明中性至看跌策略的需求增加。该指标的前一次激增发生在2月27日，当时伊朗拒绝谈判拆除其关键核设施并出口其浓缩铀。

交易员对比特币落后标普500指数17%感到沮丧 

要确认看跌期权需求的增加是否有效用于下行保护，应该评估delta偏斜指标。当做市商担心比特币价格即将出现调整风险时，看跌期权往往相对于等值看涨工具以6%或更高的溢价交易。相反，看涨时期会将该指标推至-6%以下。

周五，比特币期权delta偏斜(看跌-看涨)为16%，这意味着专业交易员对69,000美元水平能否守住感到不安。虽然远离2月下旬出现的极端恐慌水平，但当前状况反映了三个月内21%价格下跌造成的压力，而黄金和美国股市则保持相对稳定。

无论比特币是否成功守住70,000美元水平，交易员对其三个月内相对标普500指数17%的表现不佳感到不满。更重要的是，周二最近反弹至75,000美元未能撼动比特币期权市场，这是交易员过度谨慎行事的强烈指标。 

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部分悲观情绪可归因于能源价格的飙升。自3月12日以来，WTI原油价格一直维持在94美元以上，较上月增长50%。中东石油和天然气生产及物流的中断对经济增长预期产生负面影响，并限制了美联储因通胀压力而削减利率的能力。

根据牛津经济研究院的最新分析，燃料价格飙升预计将导致消费者减少支出。据雅虎财经报道，分析师警告称，依赖进口的美国制造商也将受到影响，导致价格进一步上涨和潜在的"某些产品彻底短缺"。

两天内仅2.54亿美元的净流出不太可能是机构投资者转向看跌的迹象，但交易员对比特币能否守住68,000美元以上水平缺乏信心。交易员的情绪在很大程度上受到宏观经济状况恶化和长期战争造成的不确定性的驱动，推动了使用衍生品进行下行保护的需求增加。