两个不受市场状况影响持续增长的领域 – AI和稳定币

两个领域同时处于科技、金融和地缘政治的交汇点。增长数据解释了为何这一定位如此重要。

图表显示了什么

Token Terminal 发布了一张双轴图表，追踪 2023 年 1 月至 2026 年 3 月期间 USDC 流通供应量与 ChatGPT 每周活跃用户的对比,以 2023 年 11 月作为共同基准进行比较。两条曲线都从该基准开始持续上升,在 2024 年至 2025 年期间以大致平行的轨迹攀升,最终在 2026 年初达到当前水平。

USDC 流通供应量在 2023 年 11 月为 244 亿美元。截至 2026 年 3 月已增长至 780 亿美元,在大约 28 个月内增长了 3.2 倍。ChatGPT 每周活跃用户在 2023 年 11 月为 8500 万。截至 2026 年 3 月已达到 9 亿,同期增长约 10 倍。这两条增长曲线,一条衡量美元基础设施,一条衡量 AI 采用率,在同一时间窗口内平行扩张,这正是 Token Terminal 关于结构性一致的视觉论证。

为何这两个领域相互关联

Token Terminal 的框架将 AI 实验室和稳定币发行商置于三种不同力量的交汇点:科技、金融和地缘政治。这些力量各自独立地推动着这些领域的需求,这正是使顺风成为结构性而非周期性的原因。

AI 推动生产力和防御能力。各国政府和企业采用 AI 不是因为市场情绪。他们采用 AI 是因为它压缩了知识工作的成本,加速了研究周期,并在商业和防御应用中创造了不对称优势。ChatGPT 在 28 个月内从 8500 万增长到 9 亿每周活跃用户不是泡沫指标。这衡量的是一旦采用摩擦降至临界点以下,技术嵌入日常工作流程的速度有多快。

稳定币为全球美元分配提供金融基础设施。780 亿美元的 USDC 流通供应量,结合本周早些时候报道中涵盖的供应增长动态(USDC 年初至今增加了 45 亿美元,而 USDT 收缩了约 20 亿美元),反映了以美元计价的价值在全球流动方式的转变。稳定币不需要代理银行关系、营业时间或中介费用。它们在区块链基础设施上几分钟内完成结算。对于新兴市场、跨境商务和 DeFi 参与者来说,该基础设施不是投机资产。它是一种公用设施。

地缘政治层面

这两个领域的地缘政治维度在 2026 年变得更加明确。AI 能力越来越被定位为战略性国家利益,各国政府将获取前沿模型和计算基础设施视为安全问题,而非纯粹的商业问题。本周报道中涵盖的监管环境,包括 CFTC 承认数字资产作为合格衍生品抵押品,以及 CLARITY 法案在稳定币监管方面的进展,反映了华盛顿将 AI 和稳定币基础设施视为政策优先事项,而非边缘技术问题。

稳定币的美元分配论证具有明确的地缘政治性质。随着全球金融体系沿地缘政治线分裂,以美元计价的稳定币代表了一种机制,用于在传统银行基础设施无法获取、不可靠或正被替代货币系统积极取代的地区维持美元主导地位。在 28 个月内增长 3.2 倍的 780 亿美元 USDC 供应量,部分衡量了这种需求。

增长轨迹意味着什么

自 2023 年 11 月以来 USDC 供应量和 ChatGPT 用户的平行增长曲线,并非两个领域之间存在直接因果关系的证据。它们证明两者同时受益于相同的基本条件:采用摩擦下降、机构接受度扩大,以及不依赖投机性价格升值来证明持续增长的持续需求。

这就是 Token Terminal 在这些领域与大多数加密资产之间所做的区分。USDC 的增长不需要 Bitcoin 处于牛市。ChatGPT 的用户增长不需要 AI 股票处于历史高点。这两个指标都在更广泛的市场情绪混杂甚至负面的时期扩张。根据定义,结构性顺风不需要有利条件来维持增长。它们产生自己的动力。

《无论市场条件如何都在增长的两个领域 – AI 和稳定币》一文首次发表于 ETHNews。