联储局理事米兰坚持2026年四次降息：对加密货币的意义

美联储理事Stephen Miran重申他对2026年降息四次的预期，这使他与美联储自身仅预测今年降息一次的中位数预测形成鲜明对比。这位联邦公开市场委员会中的鸽派异类预定于3月25日在纽约数字资产峰会上发言，使他的立场与在极度恐慌市场中寻找政策信号的加密货币投资者直接相关。

Milan独自对抗美联储的一次降息共识

Miran，在亚洲媒体报道中常音译为"Milan"，明确表示2026年仍预期降息四次，相当于总共放宽100个基点。他警告不要基于短期新闻头条做出政策决定，认为油价上涨尚未实质化为实际通胀。

美联储在3月18日的FOMC会议上维持利率不变。Miran表示反对，投票支持降息25个基点。自他获得确认以来，他在每次FOMC会议上都表示反对，使他成为董事会中最坚持更快放宽政策的倡导者。

他的鸽派观点建立在技术论证上：住房通胀下降速度快于PCE数据所反映的，而估算服务成本人为地将读数夸大了约40个基点。在Miran看来，基础通胀已接近2%的目标。

美联储主席Jerome Powell在3月会议后提供了不同的看法，指出四或五名FOMC成员从预期降息两次转变为仅一次。2026年的官方中位数维持在降息一次，美联储将通胀预测上调至2.7%。

Miran四次降息观点与委员会一次降息中位数之间的差距是近期记忆中利率政策内部分歧最大的。对于追踪加密货币ETF机构发展的交易者来说，问题是Miran的立场代表委员会的方向，还是它拒绝前往的方向。

为什么四次降息对加密货币很重要

降息降低了持有像Bitcoin这样无收益资产的机会成本。在之前的放宽周期中，特别是2019年美联储转向和2020年紧急降息，加密货币市场随着更便宜的资本流入风险资产和美元走弱而上涨。

当前环境恰恰相反。在3月18日维持利率决定后，Bitcoin跌破72,000美元。公告后24小时内，加密货币清算总额达到4.5193亿美元，其中多头方面为3.82亿美元，反映出严重的下行压力。

恐惧与贪婪指数为8/100，深陷"极度恐惧"区域。一些交易者已将降息预期完全推迟到2027年。在这种背景下，一位在任的美联储理事维持四次降息预测是一个显著的反向信号，即使它仍是少数观点。

如果Miran的预测在其他FOMC成员中获得支持，这将意味着放宽100个基点，这一水平历史上足以放松金融条件以支持风险资产反弹。如果利率路径转向鸽派，关注山寨币突破模式和更广泛加密货币动能的市场可能会看到新的资金流入。

话虽如此，这仍然是一个宏观顺风，而不是有保证的催化剂。美联储的官方立场是降息一次，2.7%的通胀为委员会中的鹰派提供了充分理由坚持立场。

年底前什么可能改变利率路径

FOMC在2026年还有六次会议。每次会议都是潜在的转折点，但会议之间的数据比会议本身更重要。即将公布的CPI和PCE数据将决定Miran的论点，即通胀因测量怪癖而被夸大，是否获得实证支持。

劳动力市场是Miran引用的另一个变量。他认为它继续需要货币政策支持。如果在接下来的两份非农就业报告中就业增长大幅放缓，其他FOMC成员可能会开始转向他的立场。

Miran在3月25日出席数字资产峰会本身就是一个信号。他将是首位在主要加密货币会议上发言的在任美联储理事，这一举动表明即使更广泛的政策立场仍然限制性，机构对数字资产持开放态度。

目前，美联储的共识和Miran的预测指向同一方向，但速度非常不同。下一次PCE通胀数据和5月FOMC会议将揭示差距是在缩小还是扩大。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场具有重大风险。在做出决定之前，请务必自行研究。