根据BCG和QED Investors的预测,全球金融科技收入预计将以约23%的复合年增长率(CAGR)增长至本十年末。他们的联合报告估计,金融科技收入在2023年达到2,450亿美元,如果当前增长趋势持续,到2030年可能超过1.5万亿美元。Statista提供了更为保守的估计,但仍预测该行业将实现两位数的年增长。
对于任何行业来说,持续数年保持23%的复合年增长率都是显著的,但对于历史上年增长率仅为低个位数的金融服务业来说尤其引人注目。根据McKinsey的数据,过去十年全球传统银行业收入年增长率约为3%至5%。金融科技的增长速度快了四到五倍。这个差距正是故事所在。
收入来源
金融科技收入并非单一来源。它来自跨越不同金融服务类别的多种商业模式。
交易费是最大的收入来源。每当消费者使用数字钱包支付,每当企业通过Stripe或Adyen处理卡支付,每当有人通过Wise向海外汇款,处理该交易的金融科技公司都会抽取小额费用。根据Statista的数据,到2028年,全球数字支付市场的交易价值预计将超过20万亿美元。即使处理费为1%至3%,收入池也是巨大的。
订阅和SaaS费用在金融科技收入中所占份额不断增长。像Bloomberg(金融数据)、Plaid(数据连接)和nCino(银行软件)等公司对其平台收取经常性费用。这类收入比基于交易的收入更可预测,并获得投资者更高的估值倍数。随着越来越多的金融科技公司瞄准企业和机构客户,向订阅模式的转变已经加速。
贷款通过利息差和发起费产生收入。像Upstart、LendingClub和Affirm等数字贷款机构通过其资本成本与向借款人收取的利率之间的利差赚钱。这与传统银行使用的商业模式相同,但金融科技贷款机构旨在通过自动化承销和较低的运营成本更高效地实现这一目标。
保险费是第四个收入来源。像Lemonade、Root和Zego等保险科技公司从投保人那里收取保费,并旨在通过使用数据和机器学习比传统保险公司更准确地定价风险来获利。根据Grand View Research的数据,全球保险科技市场年增长率约为30%。
为什么金融科技比传统银行业增长更快
金融科技与传统银行业增长率之间的收入差距归结为三个因素。
首先,金融科技公司正在捕获以前不存在的收入。嵌入式金融就是一个很好的例子。当网约车平台向其司机提供即时支付时,或当电子商务网站在结账时提供先买后付时,这些都是在金融科技基础设施存在之前不会发生的新金融交易。这是收入扩张,而不仅仅是市场份额转移。
其次,金融科技公司以较低的成本结构运营。没有分行的新银行可以以传统银行成本的一小部分为客户提供服务。根据Accenture的估计,为数字银行客户提供服务的平均成本为每次互动0.50至2.00美元,而分行互动的成本为4.00至10.00美元。较低的成本意味着金融科技公司可以为传统银行认为无利可图的客户群体提供服务,特别是新兴市场中的低收入消费者和小企业。
第三,金融科技公司进入新地理市场的速度比传统银行快。像Revolut这样的公司从英国起步,在不到十年的时间里已扩展到35个以上的国家。传统银行需要数年时间才能获得许可证、建立运营并在新市场建立分销网络。金融科技公司主要通过移动应用程序运营,并与当地银行合作以获得监管覆盖,可以在几个月内进入新市场。
哪些细分市场增长最快
在整体23%的复合年增长率中,一些细分市场的增长速度远超平均水平。
嵌入式金融可以说是增长最快的类别。嵌入式金融在2026年达到1,380亿美元,一些预测认为到2030年市场规模将超过7万亿美元。这一增长是由非金融公司将银行、贷款、保险和支付产品整合到自己的平台中推动的。在某种程度上,每家软件公司都正在成为金融科技公司。
在大多数类别中,B2B金融科技的增长速度快于消费者金融科技。像Brex(企业卡)、Ramp(支出管理)和Airwallex(跨境商业支付)等公司通过解决企业而非消费者的金融问题而快速增长。B2B金融科技公司往往拥有更高的每客户收入、更低的流失率以及比面向消费者的同行更可预测的收入。
财富管理技术是另一个快速增长的细分市场。像Betterment和Wealthfront等机器人顾问管理着数十亿美元的资产。更重要的是,像Addepar和Orion等为理财顾问而非直接为消费者服务的财富管理平台正在增长,因为咨询行业本身正在转向数字优先的工作流程。
23%的复合年增长率对创新意味着什么
一个年增长率为23%的行业吸引着人才、资本和关注。这创造了一个强化循环。更多工程师选择在金融科技公司工作,因为机会巨大且薪酬具有竞争力。更多风险资本流入该行业,因为增长率证明了高估值的合理性。更多监管机构关注,这有时有帮助(通过明确的框架和沙盒),有时会阻碍(通过限制性规则和缓慢的审批)。
创新影响是具体的。在23%的复合年增长率下,金融科技收入大约每三年半翻一番。今天规模较小的公司可以在一个商业周期内成为主要参与者。Stripe从2011年处理第一笔交易到每年处理数千亿美元。Nubank在不到十年的时间里从零增长到1亿客户。这些时间线比传统金融机构经历的要短得多。
对于考虑在哪里创业的企业家来说,23%这个数字是一个邀请。金融服务仍然是世界上最大的行业,而该行业被技术驱动公司占据的份额仍在增长。收入机会是真实的,可以依托的基础设施比以往任何时候都好,而且市场是全球性的。自2018年以来,金融科技收入每年都在增长,目前的预测表明这一连续增长至少会持续到本十年末。
