AI 热潮重塑比特币挖矿行业,Coinshares 报告显示
根据最新的比特币挖矿分析,2025年第四季度是自2024年4月减半以来矿工面临的最艰难时期之一,比特币价格从10月的约124,500美元下滑至12月底的约86,000美元。与此同时,网络算力维持在接近历史最高水平,压缩了盈利空间。生产一个比特币的加权平均现金成本攀升至近80,000美元,使许多运营商接近盈亏平衡。
算力价格(Hashprice)是一项关键收入指标,在第四季度跌至每天每 petahash/秒(PH/s)约36至38美元,然后在2026年初进一步跌至约29美元。这些情况引发了矿工投降的迹象,包括自2022年7月以来首次出现连续三次负难度调整。
来源:Coinshares 挖矿报告。"上市矿工生产一个比特币的加权平均现金成本在2025年第四季度上升至约79,995美元," Butterfill 在周三的报告中表示。Coinshares 研究主管 James Butterfill 表示,这种环境反映了自上次减半以来矿工面临的"最具挑战性的时期之一",是价格压力和网络竞争加剧共同推动的结果。
在此背景下,该行业越来越多地转向 AI 和高性能计算(HPC)作为替代收入来源。Coinshares 表示,上市矿工已宣布超过700亿美元的 AI 和 HPC 相关合约,预计到2026年底,一些公司将从 AI 产生高达70%的收入。
这种转变反映了基本的经济权衡:在当前条件下,AI 基础设施提供的回报比比特币挖矿更稳定。尽管如此,这种转型并不均衡。一些公司正在积极重新定位为数据中心运营商,而其他公司则继续优先考虑挖矿或采用混合策略。
来源:Coinshares 挖矿报告。与此同时,尽管近期波动,比特币网络本身仍保持韧性。算力在2025年达到每秒超过1 zettahash 的峰值,然后回落并稳定在每秒约1,020 exahash 附近。Coinshares 预计长期增长将持续,预计算力到2026年底可能达到1.8 zettahash,到2027年初达到2 zettahash。
从地理位置来看,美国、中国和俄罗斯仍然主导全球挖矿,约占总算力的68%,而巴拉圭和埃塞俄比亚等国正在崛起。
尽管转向 AI,挖矿经济仍与比特币价格密切相关。报告指出,如果价格回升至100,000美元,可能会提升算力价格并改善利润率,而持续疲软可能会迫使更多运营商下线。目前,该行业似乎正在分裂为两个阵营:传统矿工和在比特币生产与 AI 驱动工作负载之间取得平衡的混合基础设施公司。
常见问题 🧭
- 为什么比特币矿工在2026年陷入困境?
较低的比特币价格和不断上升的算力压缩了利润率,并使成本接近盈亏平衡。 - 什么是算力价格,为什么它很重要?
算力价格衡量矿工每单位算力的收入,直接影响盈利能力。 - 为什么矿工转向 AI?
在当前市场条件下,AI 基础设施提供的回报比挖矿更稳定。 - 比特币挖矿会恢复吗?
盈利能力主要取决于比特币的价格,预计价格上涨将改善利润率。
来源: https://news.bitcoin.com/bitcoin-mining-margins-tighten-as-ai-pivot-accelerates-coinshares-says/
