摩根士丹利(MS)推出超低0.14%费率比特币ETF，挑战市场领导者

重点摘要

• Morgan Stanley 提议的现货 Bitcoin ETF (MSBT) 收取 0.14% 的管理费,为美国上市的 Bitcoin 基金设立了新的低基准
• 该定价策略性地击败了 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust (0.15%),并大幅低于 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (0.25%)
• Morgan Stanley 拥有约 16,000 名财务顾问的庞大网络,管理着 6.2 兆美元资产,为 MSBT 创造了强大的分销能力
• 监管批准将标志着历史性的里程碑,使 Morgan Stanley 成为首家提供现货 Bitcoin ETF 的传统华尔街银行
• Bloomberg 的行业分析师预计最早可能于 2026 年 4 月推出

华尔街巨头 Morgan Stanley 已提交监管文件,推出年费率为 0.14% 的现货 Bitcoin 交易所交易基金,极具竞争力的费率结构使其在获批后成为美国投资者可获得的最实惠的 Bitcoin ETF。

该费率结构出现在周五晚间向证券交易委员会提交的更新 S-1 注册声明中。该定价仅比 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust 低一个基点,后者此前以 0.15% 的费率保持着市场最经济选择的地位。

相比之下,BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust——目前在 Bitcoin ETF 中拥有最大资产规模——收取 0.25% 的年费。Morgan Stanley 提议的产品比这一类别领导者具有 11 个基点的优势。

该投资工具将以 Morgan Stanley Bitcoin Trust 的名称运营,股票代码为 MSBT。纽约证券交易所已发布该产品的上市通知,表明交易操作可能在获得监管批准后迅速开始。

对于加密货币托管责任,Morgan Stanley 指定了 Coinbase 和纽约梅隆银行来保护基金的 Bitcoin 持仓。

费率压缩的战略重要性

现货 Bitcoin ETF 在基本层面上以类似方式运作——它们收购并持有 Bitcoin,同时反映其市场估值。这种操作相似性使管理费成为竞争产品之间的主要差异化因素。

金融专业人士可以通过简单的交易无缝地将客户头寸从高成本产品转移到更经济的替代品,保持相同的市场敞口。这种动态加剧了整个行业基于费率的竞争。

另一位 Bloomberg ETF 专家 Eric Balchunas 强调,Morgan Stanley 拥有约 16,000 名专业顾问的庞大团队,管理着令人印象深刻的 6.2 兆美元客户财富。他强调,具有竞争力的费率结构消除了顾问向客户推荐该产品时的潜在冲突。

这种分销基础设施代表着关键的竞争优势。即使在这个庞大的顾问生态系统中进行适度的投资组合调整,也可能将数十亿美元引入新推出的基金。

当现货 Bitcoin ETF 于 2024 年 1 月首次亮相时,Grayscale 的原始 Bitcoin Trust 拥有约 290 亿美元的资产。目前持仓已收缩至约 100 亿美元,与费率相关的赎回对这一下降做出了重大贡献。

Morgan Stanley 不断扩大的数字资产策略

该金融机构于 2026 年 1 月初提交了现货 Bitcoin ETF 申请,同时还单独提交了基于 Solana 的 ETF 申请。在同一周内,该银行通过申请质押 Ether ETF 扩大了其数字资产野心。

2 月,Morgan Stanley 申请国家信托银行执照,使该机构能够为机构和个人客户提供数字资产托管服务和质押能力。

为了引领其加密货币计划,Morgan Stanley 于 1 月提升了 Amy Oldenburg——一位在公司拥有丰富任期的资深高管——领导其数字资产部门。

在此机构扩张之前,该银行已制定加密货币配置指南,建议 2% 至 4% 的投资组合敞口,并授权其顾问在退休账户策略中纳入加密投资产品。

美国现货 Bitcoin ETF 市场总资产已达到约 830 亿美元。Morgan Stanley 以前所未有的费率水平进入市场,加剧了在这个快速发展的行业中运营的每个现有基金的竞争动态。

Morgan Stanley (MS) 推出超低 0.14% Bitcoin ETF 以挑战市场领导者一文首次出现在 Blockonomi 上。