加密货币清算额超过4.5亿美元，期权到期和油价冲击引发大盘抛售

期权到期、ETF资金外流和宏观压力共同作用,推动清算发生,而比特币正在测试关键支撑位。

随着比特币、以太坊、XRP和Solana在快速抛售中一起下滑,清算金额激增超过4.5亿美元。在大规模加密货币期权到期重创交易者仓位后,风险对冲转变为强制性抛售。

与此同时,在中东新威胁下油价飙升,进一步推动投资者远离波动性资产。结果导致主要币种在一周内下跌6-8%,并将加密货币推向超卖区域。

比特币下跌,140亿美元期权到期引发4.5亿美元清算浪潮

3月27日,当Deribit结算141.6亿美元的比特币期权时,市场面临剧烈的技术冲击,这标志着2026年最大的季度到期。该事件移除了交易所的大量敞口,清除了近40%的未平仓头寸。

最大痛点定在75,000美元,比实际交易水平高出约9,000美元,意味着许多看涨头寸的收益低于预期。

图片来源:Deribit

比特币随后在强制去风险压力下下滑。该币在24小时内下跌约5%,跌至65,720美元后在66,457美元附近企稳。杠杆场所的清算加速,迫使超过122,000名交易者平仓。总损失达到约4.51亿美元,将到期事件变成了触发因素而非背景因素。

期权到期恰逢全球风险情绪恶化,因为伊朗威胁要封锁第二个石油咽喉要道。报道指向曼德海峡,这是红海的主要门户,承载着全球海运石油的重要份额。

这一威胁发生之时,霍尔木兹海峡自2月下旬以来实际上一直处于关闭状态,加剧了对供应中断的担忧。

油价攀升至100美元以上,达到约103美元,风险偏好立即减弱。3月初曾对比特币形成支撑的黄金转加密货币轮动迅速逆转。投资者转而从加密货币转向更安全的资产,而交易者利用清算以任何可用价格平仓。

ETF资金外流和衍生品重置使加密货币市场失去支撑

加密货币流动在同一时间段也发出了看跌信号。3月26日,比特币ETF资金外流达到约1.71亿美元。以太坊ETF当天录得9,250万美元的资金外流,连续第七个交易日出现负值。

来源:SoSoValue

当ETF需求降温而衍生品以高规模结算时,现货支撑往往难以吸收抛售压力。

在这种环境下,即使是"超卖"读数也未能阻止进一步下跌。恐惧与贪婪指数为23,而平均加密货币RSI跌至30多的高位。自2月初崩盘以来,这一水平并不常见,表明市场的情绪损害仍然活跃而非消退。

截至3月28日,四种主要资产的价格如下:比特币接近66,457美元,以太坊约2,001美元,XRP约1.33美元,Solana约83.10美元。每种都录得约6-8%的大幅周跌幅。从近期高点计算,回撤幅度从约一半到超过三分之二不等。

比特币从本周初的约71,000美元跌至66,457美元,这是自3月初以来未见的水平。66,000美元区域吸引了先前的买家,但下一步走势取决于价格能否保持每日收盘价高于该水平。

以太坊自2024年中期以来首次跌破2,000美元,标志着重大技术突破。尽管SEC最近声称XRP是一种数字商品,但XRP跌至1.33美元,远离其2025年7月的峰值。Solana承受了最大的压力,价格较峰值下跌约72%。

宏观压力增加,加密货币在收益率、石油和ETF资金外流下挣扎

抛售不仅来自价格图表。多种力量共同作用,加剧了对杠杆和现货需求的压力:

• 与战争相关的石油压力使通胀担忧持续活跃。
• ETF资金外流减少了波动期间的稳定买盘。
• 期权到期机制迫使头寸快速平仓。
• 更高的收益率和更强的美元从风险交易中抽走了流动性。

宏观状况为下跌增添了结构性因素。美联储3月18日会议将其2026年PCE通胀预测从2.4%上调至2.7%,这一上调被描述为近期周期中最大的。这一转变推迟了预期的降息时间,交易者对近期催化剂的定价减少。

10年期国债收益率目前接近4.5%,而美元指数在过去一周上涨约0.57%。当收益率上升和美元走强时,资本往往更青睐债券而非加密货币。再加上自2026年初以来一直压制风险资产的15%全球关税阴影,市场在期权事件中没有缓冲。

加密货币市场关注复苏,外部风险继续占主导地位

复苏可能首先需要外部变化,因为主要驱动因素在加密货币之外。伊朗-以色列冲突的缓和仍然是情绪最快的杠杆。3月初的停火报道帮助比特币在五天内反弹约16%,从约63,106美元升至73,156美元。

专家认为,如果油价回落至90美元以下,通胀担忧可能降温,让美联储有更早采取行动的空间。当降息预期改善时,股票和加密货币往往反应迅速,尤其是在强制清算浪潮之后。

监管进展可能在不同时间线上发挥作用。CLARITY法案似乎更接近参议院投票,据报道参议员Tillis和Alsobrooks已就稳定币收益语言达成一致。银行委员会的目标是在4月下旬进行审定。

如果该法案通过,机构可能获得更清晰的规则来支持更大的配置决策。据报道稳定币供应量接近创纪录的3,160亿美元,表明资本并未完全从加密货币轨道上消失;一旦风险状况缓解,它可以回归。

交易者可能会使用需求和价格行为来判断"触底",而不仅仅是超卖指标。决定这一前景的一些关键趋势包括:

• 看到ETF资金流入连续多个交易日转为正值。
• 观察比特币是否能重新收复并守住70,000美元而不是短暂反弹。
• 监控66,000美元是否能在不跌破的情况下支撑每日收盘价。
• 追踪随着杠杆重置,清算量是否减弱。

比特币处于十字路口,66,000美元支撑成为关键水平

目前,崩盘驱动因素来自加密货币之外——战争、石油、利率和期权机制。然而,关键问题仍然是市场是否已经完成了对冲击的消化。更广泛的观点是:资产大幅下跌,但在最糟糕时期的ETF资金流动并未完全消失,暗示机构仍在场内。

比特币的价格走势可能决定近期方向。如果BTC回升至70,000美元,可能表明抛售压力已经释放,买家愿意再次承担风险。

每日收盘价低于66,000美元将警告自2月崩盘以来首次支撑失败。在这种情况下,下行空间可能达到50,000美元,可能会拖累XRP、以太坊和Solana一起下跌。

对于持有者而言,66,000美元水平成为实际检查点。接下来的几个交易日可能会揭示清算是否结束了这一走势,或者市场是否仍需要更多时间来平仓。