SanDisk (SNDK) 股价因AI存储需求激增61%——但涨势能否持续?

TLDR

• SanDisk 报告 2026 财年第二季度收入为 30.3 亿美元,同比增长 61%
• 毛利率在单季内从 29.8% 跃升至 50.9%
• 数据中心收入环比增长 64%,受 AI 基础设施需求推动
• 第三季度指引显示收入为 44 亿至 48 亿美元,每股盈利为 12 至 14 美元
• 24 位分析师给予该股票适度买入评级,平均目标价为 594.48 美元

SanDisk 从 Western Digital 分拆出来,现在是一家独立的闪存公司。这次分离让投资者对业务有了更清晰的了解,完全专注于 NAND 存储。

Sandisk Corporation, SNDK

该公司最新业绩表现强劲。SanDisk 在 2026 财年第二季度录得 30.3 亿美元收入。较上一季度增长 31%,较去年同期增长 61%。

毛利率的表现更为亮眼。它在单季内从 29.8% 攀升至 50.9%。这种跃升反映了 NAND 市场定价改善以及向高价值产品的转变。

最大的推动力来自数据中心业务。SanDisk 表示数据中心收入仅在一个季度内就增长了 64%。这一增长来自 AI 基础设施建设者、大型科技公司和半定制存储客户。

企业和数据中心 SSD 产品的利润率高于消费级存储产品。向这些产品的转变是盈利能力大幅改善的原因之一。

指引显示持续强劲

SanDisk 的前景展望同样强劲。该公司指引 2026 财年第三季度收入为 44 亿至 48 亿美元。非 GAAP 摊薄每股盈利指引为 12.00 至 14.00 美元。

这些数字表明需求并未减弱。事实上,增长速度似乎在一月季度之后加快了。

尽管业绩强劲,但该股票过去 12 个月的每股盈利仍为负数 -7.6。这反映了上一次 NAND 低迷期有多严重,即使情况明显已经改善。

华尔街对该股票整体仍持正面态度。根据 MarketBeat 的数据,24 位分析师覆盖 SanDisk。其中包括 15 个买入评级、2 个强力买入评级、6 个持有评级和 1 个卖出评级。这使该股票获得适度买入的共识。

12 个月平均目标价为 594.48 美元,略高于近期约 572.50 美元的股价。基于当前分析师目标,上涨空间有限。

估值反映高预期

SanDisk 的市值最近接近 429 亿美元。对于一家仍在经历周期性低迷尾声的公司来说,这是一个很大的数字。

投资者显然在为持久改善定价。AI 建设叙事为该公司提供了比典型 NAND 复苏更强劲的故事。

内存股以急剧周期性著称。当定价疲软或供应增加时,快速提升利润率的运营杠杆也能同样快速地将其拉回。

关键问题是当前的上升趋势是标准的行业复苏还是更持久的变化。与 AI 基础设施相关的强劲数据中心需求可能比以往周期更长时间地支撑利润率。

SanDisk 最新的数据点是第三季度指引范围。高达 48 亿美元的收入预期表明,该公司认为其主要客户的需求不会立即放缓。

最终想法

SanDisk 看起来是一家拥有真正动力、盈利能力改善,并在分拆后拥有更清晰投资案例的公司。该业务明显受益于 AI 驱动的存储需求和更好的行业状况。不过,在强劲上涨之后,该股票看起来更像是一个具有坚实支撑的优质周期性股票,而非明显的便宜货。

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