ServiceNow (NOW) 股價下跌，美國聯邦支出疲軟影響展望
TLDR
- Stifel 將 NOW 的目標價從 $180 下調至 $135,但維持買入評級
- 該股票在過去六個月下跌了 43%,目前在 52 週低點附近交易
- 美國聯邦支出疲軟和季節性疲軟的第一季是主要驅動因素
- 聯邦收入與強勁的前一年相比,年減幅度顯著
- 2026 年第一季財報將於 4 月 22 日公佈;市場預期收入為 $37.5 億
Stifel 已將 ServiceNow (NOW) 的目標價從 $180 下調至 $135,理由是美國聯邦支出環境疲軟以及年初表現緩慢。該公司維持該股票的買入評級。
ServiceNow, Inc., NOW
此次下調是在 Stifel 分析師(由 Brad Reback 領導)審查了系統整合商的調查後做出的,調查顯示季度情緒略有下降。多個消息來源指出,在年底積極推動之後,出現了季節性管道重建。
與前一年增長 30% 的強勁時期相比,聯邦業務年減幅度顯著。Stifel 指出,這一下降還包括與延遲離職計劃相關的 $1,500 萬解除義務,儘管該公司認為這可能已經納入管理層的原始指引中。
Stifel 現在預計第一季當期剩餘履約義務 (cRPO) 僅有約 50 個基點的上行空間——低於上一季的約 100 個基點。這使得預期 cRPO 按固定貨幣計算的年增長率約為 20.5%,略高於公司 20% 的指引。
聯邦逆風成為焦點
目標價下調也反映了業務模式的演變,因為客戶越來越多地使用 ServiceNow 的 AI 工具。這一轉變引入了基於消費的收入和潛在的毛利率壓縮,儘管該公司過去十二個月的毛利率仍保持在穩健的 77.5%。
Stifel 預計聯邦狀況將在 2026 年第二季改善,並指出該季度承受了 2025 年最嚴重的 DOGE 相關影響,使得年度比較更容易。
系統整合商對第二季管道更加樂觀,這為今年下半年帶來了一些樂觀理由。
第一季財報即將公佈
ServiceNow 將於 4 月 22 日收盤後公佈 2026 年第一季業績。市場預期調整後每股盈餘為 $0.97,GAAP 每股盈餘為 $0.53,收入為 $37.5 億。該公司自己的指引要求收入在 $36.5 億至 $36.55 億之間。
儘管連續三個季度實現了超過 20% 的收入增長,該股票仍持續承壓,在過去六個月下跌了超過 40%。
其他分析師最近也下調了目標價。FBN Securities 將目標價從 $220 下調至 $160,維持優於大盤評級。BNP Paribas Exane 維持優於大盤評級,目標價為 $140。
Citizens 仍然更加看好,維持優於市場評級,目標價為 $260,並預計 Now Assist ACV 將在 2026 年達到 $10 億。
NOW 目前在其 52 週低點 $98 附近交易,截至撰稿時股價為 $104.04。
這篇文章 ServiceNow (NOW) Stock Slips as Weak U.S. Federal Spending Weighs on Outlook 首次出現在 CoinCentral。
