以太坊基金會9,300萬美元的質押能否幫助ETH複製Bitcoin 2020年的漲勢?

稀缺性一直是風險偏好行情最強勁的市場驅動力之一。

話雖如此,它很少成為即時催化劑。這個過程需要時間,考驗耐心,並迫使市場證明其信念。換句話說,稀缺性不會立即影響價格走勢。相反,它會悄悄建立支撐基礎,直到真正的需求介入。這通常是市場進入拋物線式上漲的時候。

一個明確的例子是比特幣 [BTC] 的 2020 年週期。比特幣減半將每個區塊的新 BTC 發行量從 12.5 減少到 6.25 BTC,收緊了供應。大約在同一時間,Strategy [MSTR] 開始累積 BTC,而全球央行在 COVID-19 衝擊後向市場注入了大量流動性。現在,市場參與者正在猜測以太坊 [ETH] 可能正在沿著類似的路徑發展。

從技術角度來看,如果 ETH 複製這種設置,該結構支持潛在的拋物線式擴張。

2020 年,比特幣完成週期時上漲了約 305%,首次突破 20,000 美元以上的歷史新高。減半創造了初始的供應衝擊,但真正的拋物線式上漲始於大型資金買盤進入市場並積極吸收可用供應,加速價格發現。

在此背景下,以太坊在 2,000 美元水平附近的盤整開始具有更重要的意義。現在的關鍵問題是,類似的供應動態是否正在該資產下方悄悄形成。如果是這樣,一旦市場轉回風險偏好環境,ETH 能否複製比特幣式的 2020 年拋物線式擴張?

以太坊的供應緊縮在風險偏好轉變之前形成

從以太坊的供應設置來看,圍繞 BTC 式反彈的猜測開始形成並不令人驚訝。

根據鏈上數據,以太坊基金會質押了價值 9,300 萬美元的 ETH,使其總質押持有量在不到一週內達到了約 1.39 億美元。從技術角度來看,此舉與 ETH 每週 3.53% 的反彈同時發生,幫助價格收復了 2,000 美元水平。然而,這一趨勢超越了單一參與者。

來自 Validator Queue 的數據顯示,以太坊的總質押供應量達到了 3,850 萬 ETH 的歷史新高。這約佔流通供應量的 31.67%。值得注意的是,儘管 3 月份出現了風險規避狀況,但該月仍有近 150 萬 ETH 被加入質押,強化了正在進行的供應緊縮敘事。

在此背景下,以太坊的技術韌性似乎並非偶然。 

相反,隨著結構性供應衝擊在底部形成,ETH 在 2,000 美元水平附近的盤整越來越像是累積而非疲軟,表明市場可能在資金買盤回歸後的下一個擴張階段之前正在形成底部。

因此,如果更廣泛的市場條件轉回風險偏好,以太坊追蹤比特幣式 2020 年走勢開始看起來越來越合理。

最終總結

• 不斷增加的 ETH 質押和巨鯨累積正在收緊可用供應,強化了在 2,000 美元水平附近的累積。
• 如果資金買盤和宏觀流動性回歸,以太坊可能會從盤整過渡到比特幣式的 2020 年拋物線式擴張。