Strategy 計劃持有 1,000,000 枚 BTC 國庫，以下是他們實現這一目標的計劃

Strategy 的比特幣操作手冊不再僅僅是逢低買入。該公司已將其資產負債表打造成一台資本機器，圍繞一個核心目標——在不稀釋每股所對應比特幣數量的前提下，持續增加其掌控的比特幣總量。該公司最新提交的文件顯示，其計劃回購 15 億美元本金額的 2029 年可轉換票據。

Strategy 正逐步邁向 1,000,000 枚比特幣

Strategy 最新披露的比特幣儲備顯示，該公司的囤積策略已取得長足進展。公司的比特幣購買頁面列示持有 843,738 BTC，平均買入成本為每枚比特幣 75,700 美元。 

這意味著 Strategy 目前控制著比特幣固定總供應量 2,100 萬枚中約 4.02% 的份額。一旦達到 1,000,000 BTC 的門檻，該比例將增加到約 4.76%，使 Strategy 成為比特幣市場中最重要的單一持有者之一。以目前的持倉規模，該公司無需將其持有量翻倍，只需再增加約 18.5% 的比特幣，即可突破 1,000,000 BTC 的關口。

2026 年的買入節奏也有所加快。Strategy 表示，截至 2026 年 5 月 3 日，其持有 818,334 BTC，年初至今增加了 22%，並表示截至該時間點已年初至今籌集了 116.8 億美元。不到三週後，該公司又購入了價值約 20 億美元的比特幣，將其持有量增加到 843,738 BTC。

Strategy 回購可轉換票據

Strategy 實現 1,000,000 BTC 目標的路徑，取決於其在不損害每股比特幣價值的前提下持續融資的能力。Strategy 向希望獲得其比特幣結構敞口的投資者出售可轉換票據等金融工具，再將所得款項用於購買更多比特幣。 

若新增比特幣所帶來的每股價值，高於融資所造成的稀釋或成本，該公司便可錄得正向的比特幣收益率。截至撰文時，Strategy 的比特幣年初至今收益率為 12.6%。

近期回購部分 2029 年可轉換票據的計劃，同樣契合這一更宏觀的策略。Strategy 近日披露，其同意以約 13.8 億美元的估計現金價格，回購 15 億美元本金額的 0% 2029 年到期可轉換優先票據。被回購的票據將予以註銷，餘下約 15 億美元的 2029 年票據繼續流通。

這一舉措至關重要，因為可轉換票據未來可能轉換為股票。Strategy 透過回購並註銷該批次中的部分票據，降低了這些票據最終增加股票數量的可能性，從而有助於保護每股比特幣數量——這正是公司長期國庫策略的核心所在。Strategy 最近一次 BTC 購入是在不到 24 小時前宣佈的，公司增加了 24,869 BTC，總成本為 20.14 億美元。