速報：CFTC批准首個Bitcoin永續期貨在受監管的美國交易所上市

美國商品期貨交易委員會已批准在受監管交易所推出全美首個比特幣永續期貨合約，標誌著國內加密貨幣衍生品交易的重要里程碑。

CFTC 於週五宣布，已批准一家未具名的受監管交易所上架並交易比特幣永續期貨合約，終結了境外市場對這類高成交量衍生品工具的壟斷。此次批准是在 CFTC 領導層數月來持續釋放信號之後落實的——該機構將積極推動加密貨幣永續合約回流美國本土，此類合約允許交易者在無到期日的情況下無限期押注 Bitcoin（BTC）價格走勢。

「在美國擁有真正的永續合約，是實現特朗普總統將美國打造為全球加密貨幣之都這一目標的重要一步，」CFTC 主席 Mike Selig 在週五於 CoinDesk 發表的評論文章中寫道。Selig 認為，這些合約代表「全球加密資產市場中基礎性的風險管理與價格發現工具」。

特朗普政府下的監管轉變

此次公告距離特朗普總統在社交媒體上發文僅數日，他在帖文中表示，前任政府「通過將 Bitcoin、加密永續合約及創新推向境外，幾乎摧毀了美國加密產業，但『特朗普』拯救了它」。Selig 於三月呼應了這一立場，表示他的目標是修復「將大量企業和流動性推向境外」所造成的損害。

永續期貨合約與傳統期貨的區別在於沒有到期日，允許倉位通過資金費率機制無限期保持開放，從而使合約價格與現貨價格保持一致。這類工具自 2016 年以來一直主導境外加密貨幣交易，永續合約佔中心化交易所成交量逾 70%。2025 年，永續期貨交易量達到 61.7 萬億美元，較 2024 年增加了 29%。

Kalshi 與 Polymarket 爭奪市場份額

儘管 CFTC 未透露獲批交易所的名稱，預測市場平台 Kalshi 已於四月宣布計劃推出加密貨幣永續期貨，聯合創始人 Luana Lopes Lara 對自 2024 年 12 月以來的監管進展表示慶賀。Kalshi 獲得了 CFTC 保證金交易許可證，並安排於 4 月 27 日在紐約市舉辦其永續期貨產品的發布活動，該產品內部代號為「Timeless」。

該平台計劃對 Bitcoin 及其他資產提供至少 10 倍槓桿，發布時以美元作為抵押品，Bitcoin 交易隨後跟進。競爭對手平台 Polymarket 也於四月進入永續期貨市場，加劇了對這一利潤豐厚的衍生品領域的競爭。

Selig 於週五撰文表示，CFTC 的做法將「限制過度槓桿、波動性及系統性風險」。此次公告以機構指引而非正式規則制定的形式發布，意味著未來的 CFTC 領導層無需國會行動即可撤銷該政策。這一轉變與特朗普政府下 CFTC 更廣泛的監管變革相一致，包括 SEC 與 CFTC 就加密資產分類的聯合協調，以及擴展的代幣化抵押品框架。