Bitcoin 價格空頭擠壓即將來臨？你需要知道的一切

重點摘要：

• 資金費率已轉為負值：當永續期貨資金費率轉為負值時，意味著空頭正在向多頭支付費用，這是價格上漲時可能發生擠壓的經典情境。
• 未平倉合約量正在上升（或維持高位），而資金費率低/負值，意味著大量槓桿押注已堆積並處於脆弱狀態。
• 但是，Bitcoin內部鯨魚剛剛開設了一個價值7600萬美元的BTC空頭頭寸，導致交易者質疑他知道些什麼。

BTC價格的經典情境正在展開。資金費率正傾向負值，未平倉合約量正在攀升，空頭賣家看起來很脆弱。Bitcoin空頭擠壓是否即將到來，將BTC/USD比率推向平流層？讓我們來看看事實。

資金費率：當空頭開始向多頭支付

在永續期貨世界中，「資金費率」是槓桿情緒的心跳。當資金費率為正時，多頭（那些押注價格會上漲的人）向空頭支付費用。

當它轉為負值時，空頭向多頭支付費用。這是一個罕見的信號，表明看跌押注占主導地位，但如果他們做空BTC價格，可能會面臨壓力。正如加密貨幣交易員和影響者Crypto Rover所說：

根據他的數據，Bitcoin的綜合資金費率正滑向負值範圍，或至少是中性，而不是早期牛市中看到的強烈正值區域。重要的是，歷史模式顯示，當資金轉為負值且價格上漲時，可能會出現空頭頭寸擠壓。

未平倉合約量：槓桿堆積並等待

未平倉合約量(OI)追蹤未平倉衍生品合約的總價值。上升的OI表明更多槓桿押注正在進行。即使Bitcoin價格滑向115,000美元，Bitcoin的未平倉合約量也飆升至新的歷史高點。

這意味著如果許多空頭頭寸開放（特別是在資金費率為負的情況下）且價格開始上漲，可能會發生強制清算級聯。空頭被擠壓，回購加速了走勢，反饋循環開始。

交易者手冊：為什麼出現看漲價差

期權交易者對這些情境下的Bitcoin價格感到興奮的原因有兩個。首先，資金費率為負時，做空的痛苦增加。其次，上升的OI意味著有暴露的頭寸可能觸發強制買入。

期權交易台通常通過購買短期看漲價差（即購買一個看漲期權並賣出更高行權價的看漲期權）來應對，以便在擠壓發生時捕捉上漲空間。邏輯是：如果空頭被迫在強勢中買入，價格加速上漲，看漲價差就會獲利。

如果什麼都沒發生，價差成本限制了下行風險。在由槓桿流量衡量的市場中，這種戰術定位是有意義的。

但警告也很明顯。負資金費率不保證擠壓。如果沒有觸發因素，市場可能保持橫盤或甚至下跌。上升的未平倉合約量也可能反映多頭和空頭，你需要正確的組合才能產生推動Bitcoin價格的擠壓。

時機也不透明。即使條件已經設定，通常需要像宏觀事件、監管驚喜或大型機構資金流動等催化劑。雖然黃金目前呈拋物線上漲，但Bitcoin價格到目前為止尚未趕上。

Bitcoin內部鯨魚的回歸

另一個讓交易者警惕的事件是「內部」Bitcoin鯨魚的回歸，他在特朗普宣布對中國商品徵收100%關稅前幾分鐘開設了大量Bitcoin空頭頭寸，導致加密貨幣市場暴跌。

今天，儘管Bitcoin空頭擠壓的條件越來越多，內部鯨魚仍以10倍槓桿開設了7600萬美元的BTC空頭頭寸。如果他再次押注Bitcoin價格下跌，這會讓其他交易者坐立不安並注意。他對Bitcoin USD了解什麼？

最終思考

所以是的，Bitcoin空頭擠壓的條件已經具備。資金費率轉為中性/負值，未平倉合約量接近歷史高點，清算開始顯示空頭痛苦。這種組合意味著警覺的交易者可能正在為急劇上漲做準備。

但不要將可能性與必然性混淆。美聯儲利率討論、宏觀波動性和衍生品機制增加了複雜性。如果你正在交易或對沖，你最好監控資金費率圖表中進入負值區域的線、未平倉合約行為、熱圖數據中出現的主要空頭清算，當然還有內部鯨魚的下一步行動。

如果一切都對齊且Bitcoin突破阻力，空頭賣家可能是第一批坐立不安的受害者，擠壓可能隨之而來。但這是一個相當大的假設。