為什麼 Coinbase 想要 Solana — 以及為什麼這對交易者很重要

Coinbase 收購 Solana 原生 DEX 引擎 Vector，標誌著 2024-2025 年向混合交易模式的轉變，在這種模式下，流動性、價格發現和早期資產越來越多地首先出現在公共區塊鏈上。這一舉措為 Coinbase 做好準備，應對高速交易、新代幣檢測和實時路由在鏈上進行的市場，特別是在 Solana 上，該鏈在 2024 年 DEX 交易量已超過 1 萬億美元。

• 更早獲取新興 Solana 資產，因為 Coinbase 利用鏈上流動性，新代幣在此上市並開始價格發現。
• 更好的執行效率，通過結合 Coinbase 的訂單簿與 Solana 流動性池，在波動期間減少滑點並加快成交速度。
• 降低鏈上參與的摩擦，因為 Vector 路由到 DEX 流動性，無需用戶管理錢包或與智能合約互動。
• 混合交易成為標準，中心化和鏈上市場合併為一個界面，匹配實時流動性形成。
• 選擇 Solana 是因為其吞吐量、低費用和零售活動，使其成為高速、早期階段交易的領先場所。

當 Coinbase 宣布收購 Solana 原生去中心化交易所 Vector 時，這筆交易最初看起來很普通。實際上，它反映了加密市場演變方式的更廣泛變化。Coinbase 正在為一個交易環境做準備，在這個環境中，更多活動從中心化訂單簿轉移，直接在公共區塊鏈上執行。

這種轉變已經進行了多年。交易者現在使用鏈上市場更早地獲取新代幣、快速應對波動性，並以更低成本進行交易。Solana 已成為這種活動的主要中心，由於活躍的零售交易、頻繁的代幣發行和快速變動的市場，2024 年 DEX 交易量已超過 1 萬億美元。

在這種背景下，此次收購是對流動性形成地點的實際回應。如果鏈上執行成為早期階段和高速市場的主要場所，交易所將需要直接連接到該流程的基礎設施。Vector 為 Coinbase 提供了支持鏈上執行的技術組件，與其現有中心化系統並行。

為什麼 Coinbase 想要 Vector — 以及為什麼這對交易者很重要

Coinbase 正在為一個直接在公共區塊鏈上進行大量交易的市場做準備。整合 Solana 原生交易引擎 Vector，使 Coinbase 能夠通過用戶已經依賴的相同界面提供鏈上速度和流動性。

Vector 使 Coinbase 能夠實時將訂單路由到 Solana 的流動性中，識別出現的新資產，並提供與實際鏈上市場條件一致的執行。對於交易者來說，這創造了三個明顯的優勢。

1. 更快獲取新興資產

Solana 市場通常在中心化交易所上市新代幣之前很久就已經有了流動性和價格發現。這種模式在 DeFiLlama 等平台追蹤的生態系統數據中可見。有了 Vector，Coinbase 可以更早地展示 Solana 資產，讓交易者無需切換平台即可進入新市場。

2. 通過組合流動性實現更好的執行

Vector 允許 Coinbase 同時從兩個來源獲取：

• Coinbase 的內部訂單簿

• Solana 的鏈上流動性池

使用這兩種路由支持更好的定價、減少滑點，並在高波動期間提供更可靠的成交。交易者通過單一執行路徑獲得中心化和去中心化流動性的雙重好處。

3. 降低鏈上參與的障礙

直接 DEX 交易需要錢包設置、合約互動和交易批准的謹慎處理。通過整合 Vector，Coinbase 提供了獲取鏈上流動性的途徑，無需用戶自己管理錢包或與智能合約互動。這減少了常見風險，如錯誤的合約地址或釣魚攻擊，同時仍允許交易者參與早期鏈上活動。

更大的轉變：Coinbase 正在為交易的下一階段做準備

Coinbase 收購 Vector 不僅限於加強其在 Solana 上的地位。它反映了向混合交易模式的更廣泛轉變，用戶可以通過單一界面在中心化市場、鏈上流動性和早期資產之間移動。

隨著更多活動開始在鏈上進行，特別是圍繞新代幣發行和早期價格發現，中心化交易所將需要直接連接到該流程的基礎設施。Coinbase 的決定符合這一方向。

其他主要平台也在調整。Binance 正在擴展其 DeFi 整合，OKX 運營著廣泛使用的多鏈錢包。然而，Vector 在受監管的美國交易平台內引入了鏈上路由，提供了競爭對手尚未複製的結構。

這一舉措指向交易基礎設施的發展方向：更快獲取新資產、中心化和鏈上市場之間更強的聯繫，以及反映實時流動性形成的執行模式。

為什麼 Coinbase 選擇了 Solana

Coinbase 收購 Solana 原生 DEX 反映了其對 Solana 在高速鏈上交易中日益增長的作用的認可。Solana 已成為實時市場活動最活躍的環境之一，包括快速代幣發行、大量交換、跨 DEX 路由、NFT 活動和短間隔套利。低費用、快速執行和不斷擴大的開發者生態系統使其成為高速零售交易的首選鏈。

通過整合基於 Solana 的基礎設施，Coinbase 正在為一個市場結構做準備，在這個結構中，早期階段交易和價格發現直接在公共區塊鏈上進行。最適合這一階段的網絡將是那些具有高吞吐量、低交易成本和強大零售參與的網絡，而 Solana 目前在這些指標上表現良好。

Vector 如何融入 Coinbase 的策略

Vector 在兩個難以在中心化規模內部開發的領域加強了 Coinbase。

首先，它增加了 Solana 原生執行基礎設施，使 Coinbase 能夠更接近鏈上市場的速度和響應能力。Solana 的交易活動比傳統中心化系統能夠匹配的速度更快，Vector 幫助 Coinbase 的執行過程與這一速度保持一致。

其次，Vector 提供實時鏈上資產檢測和路由。它可以識別出現的新 Solana 代幣，並將訂單流引導到活躍的流動性池。這使 Coinbase 更早地看到新市場，並縮短了代幣出現與用戶訪問之間的時間。

結合起來，這些能力使 Coinbase 能夠支持那些優先考慮早期訪問、更深入流動性和將中心化可靠性與鏈上速度相結合的執行的交易者。

從戰略上講，這種整合使 Coinbase 成為一個能夠響應鏈上市場條件的受監管交易所，隨著更多交易活動直接在公共區塊鏈上開始，這一點變得越來越重要。

交易者接下來應該期待什麼

交易者不應期望 Coinbase 將自己重新定位為去中心化交易所。變化將出現在執行質量和市場訪問上。隨著 Vector 的 Solana 原生路由被整合，交易者可能會看到幾個實際差異：

• 新 Solana 資產更早出現：鏈上市場在中心化平台之前建立流動性和定價。直接路由到 Solana 流動性使 Coinbase 能夠更早地展示這些資產。

• 波動對中的滑點更低：同時使用 Coinbase 的訂單簿和 Solana 的流動性池，在快速價格變動期間支持更穩定的執行。

• 高峰活動期間更快成交：Solana 的吞吐量使執行能夠跟上高交易量期間的步伐。

• 轉向 DEX 的理由減少：如果交易者可以在 Coinbase 內訪問早期市場和快速執行，離開平台就變得不那麼必要。

• 中心化和鏈上流動性之間更順暢的移動：Vector 將訂單路由到最有效的流動性來源，無需用戶處理錢包或 DEX 界面。

總體而言，目標是為交易者提供鏈上市場的好處、速度、早期訪問和更廣泛的流動性，同時減少通常與去中心化交易相關的摩擦。

交易者仍需了解的風險

即使 Coinbase 作為入口點，鏈上交易仍然高度波動。價格可能在幾分鐘內變化，流動性可能迅速消失，新代幣通常在短周期內上升和下降。許多鏈上市場仍處於實驗階段，其行為與傳統訂單簿環境不同。

雖然 Coinbase 可以簡化訪問並減少一些操作摩擦，但它不能消除與直接針對鏈上流動性交易相關的風險。去中心化市場以更快的移動、更薄的深度和更不可預測的行為運作，即使使用熟悉的界面，交易者也應該認識到這些差異。

結論：鏈上時代更好的交易體驗

Coinbase 收購 Vector 不僅僅是一個專注於 Solana 的舉措。它反映了市場的更廣泛轉變，更多的流動性、價格發現和早期階段交易現在直接在公共區塊鏈上進行。希望支持這種活動的平台需要將中心化基礎設施與鏈上執行連接起來。

對於交易者來說，這種整合意味著更早獲取新資產、通過更深入的流動性路由實現更一致的執行，以及參與快速鏈上市場的更簡單方式，無需管理單獨的工具。它還表明 Coinbase 打算作為一個界面運作，在一個地方連接中心化訂單簿和去中心化流動性來源。

隨著交易繼續向混合和多鏈結構發展，Coinbase 正在調整其系統以在該環境中工作。Vector 是朝著一個模型邁出的第一步，在這個模型中，用戶不必追蹤訂單是通過中心化訂單簿還是鏈上執行的，平台將交易路由到最有效的來源。