作者：Centreless 在2025年，加密貨幣市場達到了結構性轉折點：機構投資者成為主導力量，而散戶投資者則明顯降溫。Polygon Labs全球支付和實物資產負責人Aishwary Gupta在最近的一次採訪中指出，機構資金現在佔加密貨幣總流入量的約95%，而散戶投資者僅佔5%-6%，表明市場主導權發生了重大轉變。他解釋說，機構的轉變並非由情緒驅動，而是基礎設施成熟的自然結果。包括BlackRock、Apollo和Hamilton Lane在內的資產管理巨頭正將其投資組合的1%-2%分配給數字資產，通過ETF和鏈上代幣化產品加速部署。Gupta舉例說明，如Polygon的合作項目、JPMorgan Chase在新加坡金融管理局監督下測試DeFi交易、Ondo的代幣化政府債券項目以及AMINA Bank的受監管質押，都證明公共區塊鏈已經能夠滿足傳統金融的合規和審計要求。機構進入的兩個主要驅動因素是對回報的需求和運營效率。第一階段主要專注於通過代幣化政府債券和銀行級抵押品獲得穩定回報；第二階段則由區塊鏈帶來的效率提升驅動，如更快的結算速度、共享流動性和可編程資產，這促使大型金融機構嘗試鏈上基金結構和結算模式。相比之下，散戶投資者的退出主要是由於先前Meme幣週期造成的損失和信任喪失。然而，Gupta強調，這並非永久性損失，隨著更多受監管和風險透明的產品出現，散戶投資者將逐漸回歸。關於機構參與可能破壞加密貨幣去中心化本質的擔憂，Gupta認為，只要基礎設施保持開放，機構參與不僅不會使區塊鏈中心化，反而會增強其合法性。他指出，未來的金融網絡將是一個融合系統，多種資產類別，如DeFi、NFT、政府債券和ETF，將在同一公共區塊鏈上共存。關於機構主導是否會扼殺創新，他承認在更注重合規的環境中，某些實驗會受到限制，但從長遠來看，這將幫助行業建立更穩健和可擴展的創新路徑，而非依賴通過"打破規則"進行高速試錯。展望未來，他表示，機構流動性將繼續改善市場穩定性，隨著投機活動減少，波動性將降低，RWA代幣化和機構級質押網絡將快速發展。互操作性也將至關重要，因為機構需要能夠實現跨鏈和聚合層之間無縫資產轉移的基礎設施。Gupta強調，機構進入並非傳統金融對加密貨幣的"接管"，而是共同構建新金融基礎設施的過程。加密貨幣正逐漸從投機資產演變為全球金融系統的核心底層技術。作者：Centreless 在2025年，加密貨幣市場達到了結構性轉折點：機構投資者成為主導力量，而散戶投資者則明顯降溫。Polygon Labs全球支付和實物資產負責人Aishwary Gupta在最近的一次採訪中指出，機構資金現在佔加密貨幣總流入量的約95%，而散戶投資者僅佔5%-6%，表明市場主導權發生了重大轉變。他解釋說，機構的轉變並非由情緒驅動，而是基礎設施成熟的自然結果。包括BlackRock、Apollo和Hamilton Lane在內的資產管理巨頭正將其投資組合的1%-2%分配給數字資產，通過ETF和鏈上代幣化產品加速部署。Gupta舉例說明，如Polygon的合作項目、JPMorgan Chase在新加坡金融管理局監督下測試DeFi交易、Ondo的代幣化政府債券項目以及AMINA Bank的受監管質押，都證明公共區塊鏈已經能夠滿足傳統金融的合規和審計要求。機構進入的兩個主要驅動因素是對回報的需求和運營效率。第一階段主要專注於通過代幣化政府債券和銀行級抵押品獲得穩定回報；第二階段則由區塊鏈帶來的效率提升驅動，如更快的結算速度、共享流動性和可編程資產，這促使大型金融機構嘗試鏈上基金結構和結算模式。相比之下，散戶投資者的退出主要是由於先前Meme幣週期造成的損失和信任喪失。然而，Gupta強調，這並非永久性損失，隨著更多受監管和風險透明的產品出現，散戶投資者將逐漸回歸。關於機構參與可能破壞加密貨幣去中心化本質的擔憂，Gupta認為，只要基礎設施保持開放，機構參與不僅不會使區塊鏈中心化，反而會增強其合法性。他指出，未來的金融網絡將是一個融合系統，多種資產類別，如DeFi、NFT、政府債券和ETF，將在同一公共區塊鏈上共存。關於機構主導是否會扼殺創新，他承認在更注重合規的環境中，某些實驗會受到限制，但從長遠來看，這將幫助行業建立更穩健和可擴展的創新路徑，而非依賴通過"打破規則"進行高速試錯。展望未來，他表示，機構流動性將繼續改善市場穩定性，隨著投機活動減少，波動性將降低，RWA代幣化和機構級質押網絡將快速發展。互操作性也將至關重要，因為機構需要能夠實現跨鏈和聚合層之間無縫資產轉移的基礎設施。Gupta強調，機構進入並非傳統金融對加密貨幣的"接管"，而是共同構建新金融基礎設施的過程。加密貨幣正逐漸從投機資產演變為全球金融系統的核心底層技術。