Oracle 的 AI 支出狂潮引發數月來最大拋售

Oracle (NYSE: ORCL) 在週四早晨暴跌高達 14%，此前這家傳統科技公司提高了其人工智能支出指引，儘管其第二財季收入未達預期。

這家巨頭 160.6 億美元的季度收入比預期低了約 1.5 億美元。儘管如此，ORCL 管理層仍將其資本支出展望提高到 2026 年超過 500 億美元。

這次財報後的拋售標誌著 Oracle 自一月以來最大的跌幅，在單一交易日內使其市值降低了超過 1000 億美元。話雖如此，Oracle 股票今年至今仍上漲了約 15%。

為何資本支出指引令 Oracle 股票令人擔憂？

Oracle 的財報顯示了一個令人不安的不匹配：收入增長低於共識 – 然而管理層卻指引加速人工智能支出。

這家跨國公司已為雲端基礎設施投資預留了數十億美元，是的，這凸顯了其成為關鍵人工智能基礎設施提供商的雄心。

但其支出步伐明顯與收入增長不一致，這恰好是泡沫化行為的特徵。

投資者越來越擔心 Oracle 可能無法提供相應的回報，特別是考慮到其債務負擔和緊縮的新鮮現金流。

擔憂在於這家巨頭不惜一切代價追求增長，如果人工智能需求正常化或未能按預期擴展，ORCL 股東將面臨風險。

如何在財報後下跌時操作 ORCL 股票？

與人工智能支出相關的擔憂是高度合理的，因為 Oracle 的槓桿率明顯高於其許多雲端同行（Amazon、Microsoft 和 Google）。

其債務負擔已超過 1000 億美元 – 而且可以合理假設，隨著其為這一大規模建設融資，債務可能進一步增加。

儘管如此，美國銀行的高級分析師 Justin Post 將財報後的下跌稱為長期投資者的"機會"，引用該公司強大的雲端合約積壓和在人工智能工作負載中的定位。

在他的研究報告中，Post 表達了對 Oracle "轉變為人工智能計算超大規模提供商能力"的信心 – 雖然短期內可能仍然波動，但他相信情緒和預期將隨著時間"重設更高"。

美國銀行維持 Oracle 股票 300 美元的目標價，表明從目前價格有超過 60% 的上漲潛力。1.04% 的股息收益率使其作為長期持有更具吸引力。

Oracle 的前進道路完全取決於其人工智能策略

ORCL 股票的急劇下跌凸顯了人工智能炒作與財務現實之間的緊張關係。

資本支出增加而沒有相應的收入增長引發了合理的擔憂 – 然而重量級分析師認為大部分下行風險已經反映在價格中。

對於投資者來說，決定取決於風險偏好：那些對泡沫化支出持謹慎態度的人可能更願意等待，而相信 Oracle 人工智能基礎設施策略的人可能將當前的下跌視為以折扣價購買的難得機會。

無論如何，ORCL 股票到 2026 年的軌跡將取決於 Oracle 能否將其人工智能支出狂潮轉化為有形的、盈利的增長。

這篇文章《Oracle 的人工智能支出狂潮引發數月來最大拋售》首次發表於 Invezz