2026 貴金屬還能買嗎？解析黃金為何成美國期中選舉年「川普交易」最佳標的

展望2026年，貴金屬市場前景看好，黃金尤其被視為「川普交易」的核心標的。 （前情提要：Bitget 在內測需求破紀錄後，正式向所有用戶開放 TradFi 交易） （背景補充：AIAV 宣布完成 400 萬美金融資，將上線 Binance Alpha、Bitget 等平台）   ＊本文為廣編稿，由 Bitget 撰文、提供，不代表動區立場，亦非投資建議、購買或出售建議。詳見文末責任警示。 2025 年，貴金屬市場上演了一場價值重估的盛宴：黃金全年大漲 64%，白銀更以 141% 的驚人漲幅領跑全球資產。面對如此高基期，投資人不禁要問：2026 年還能買貴金屬嗎？ 瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 近日給出了肯定答案，上調黃金目標價，預測 2026 年金價每盎司將觸及 5,000 美元，並預估在美國期中選舉後可能回落至 4,800 美元。 本文將結合橋水基金創辦人 Ray Dalio 與高盛 (Goldman Sachs) 的觀點，深度剖析在川普政治工程、AI 數據中心需求與全球央行去美元化的三重趨勢下，為何貴金屬仍是資金的終極避風港。 Ray Dalio 的 2025 覆盤：貴金屬暴漲是法幣的警鐘 2025 年資本市場最大的啟示，是一場劇烈的「價值重估」。黃金與白銀的飆漲並非單純的投機熱潮，而是反映了法定貨幣購買力的快速流失。 橋水基金創辦人 Ray Dalio 指出，2025 年最大的輸贏關鍵不在於選股，而在於對「金錢價值」的判斷。若以黃金計價，美股實質上是下跌的。當避險資產展現出超越成長股的爆發力，意味著市場正集體尋求脫離法幣體系的避風港。因此，展望 2026 年，投資的核心問題不再是「貴金屬見頂了嗎？」，而是「你手中的貨幣還能保值嗎？」。 2026 上漲動能：川普交易與 AI 工業需求的雙重共振 進入 2026 年，支撐貴金屬行情的邏輯已從單純的避險，轉向「政策」與「工業」的雙引擎驅動： 1. 川普交易 (Trump Trade) 與貨幣經濟 市場普遍押注川普第二任期將延續減稅、放寬監管與民粹式的財政支出。這種財政擴張搭配聯準會的降息週期，形成了典型的「貨幣貶值」與「財政紀律弱化」組合，直接為黃金與白銀提供了強勁的宏觀支撐。 2. AI 數據中心對白銀的實質鎖定 白銀在太陽能、電動車及高階數據中心的應用量激增。能源轉型與算力需求是 AI 浪潮下不可或缺的基礎設施，這使得白銀的需求曲線剛性上升。科技巨頭龐大的資本支出，變相將白銀的供給量「鎖」進了伺服器機櫃與能源設施中，造成工業供給面的實質緊縮。 地緣政治與債務：全球央行的戰略性買盤 世界黃金協會 (WGC) 的調查顯示，76% 的受訪央行預期未來五年將提高黃金儲備佔比；高達 95% 的央行認為全球官方黃金儲備將持續增加，且無任何央行計畫減持。 支撐 2026 年金價的第三根支柱，在於全球央行對風險認知的轉變。在俄烏戰爭延宕與中東局勢反覆的背景下，地緣政治風險已內化為全球經濟的常態。正如川普打破常規的政治風格，各國不得不重新定義國家利益與資產安全。 戰爭常態化與外匯儲備危機 俄烏戰爭以來，西方國家凍結俄羅斯外匯儲備的先例，迫使非美陣營重新評估資產安全性。加上紅海航運風險常態化，對於依賴進口能源與糧食的國家而言，黃金這種不依賴單一國家法律管轄的實體資產，已成為必要的戰略緩衝。 全球債務創高：信用貨幣的長期折舊 2025 年全球政府債務突破 GDP 一倍以上，美國聯邦債務更攀升至歷史高位。市場焦慮在於，未來十年政府恐需透過通膨和貨幣貶值來稀釋債務壓力。美債正從無風險資產，轉變為面臨長期實質購買力折損的標的。相對之下，黃金與白銀不屬於任何政府的負債 (No Counterparty Risk)，是各國央行眼中唯一不會被單方面修改規則的終極保險。 去美元化真相：從「依賴美元」轉向「戰略分散」 所謂「去美元化」，更精確地說應是「去單一美元化」。各國央行並非要在短期內拋棄美元，而是透過增持黃金來降低對美國金融體系的集中風險。 WGC 數據顯示，2023 至 2025 年間，全球央行（特別是新興市場）持續淨買入黃金。黃金的角色已從波動調節工具，升級為對抗金融制裁與信用風險的戰略資產。高盛大宗商品研究主管 Daan Struyven 分析，在中美能源與資源競賽的背景下，各國央行更傾向增持黃金以分散依賴，這讓高盛對 2026 年的金價充滿信心。這種由官方主導的結構性買盤，為貴金屬價格提供了強力的地板效應。 2026 關鍵變數：期中選舉與聯準會的政治工程 展望 2026 年，最大的宏觀變數將是 11 月的美國期中選舉。這場選舉被視為川普第二任期的期中考，將直接檢驗其加密貨幣友善與放寬監管政策的成效。路透社點名，Fed 主席人選、期中選舉、AI 類股修正將是影響 2026 經濟的三大關鍵。 選情優先的貨幣政策 川普的經濟決策應被視為「目的導向的政治工程」。從歷史經驗看，一旦利率或股市危及選情，他必將施壓聯準會。對川普而言，寬鬆貨幣與強勢股市就是最好的政績。 黃金：穿越政治週期的誠實資產 購買黃金的邏輯很簡單：黃金價格 = 黃金 / 法幣 (美元)。 分子 (黃金)： 供給有限，地質儲量固定。 分母 (美元)： 供給無限，政府可隨時增發。 為了在選前製造「股市新高、利率回落」的榮景，印鈔成為最直接的手段。在貨幣政策服務於短期政治目標的時代，黃金成為少數能穿越政治週期、誠實反映購買力的資產。 交易新局：2026 年貴金屬與外匯的效率革命 如果 2026 年的宏觀戰略是「買入黃金避險」，那麼執行層面的戰術關鍵在於「資金效率」。過去，投資貴金屬或外匯面臨開戶繁瑣、T+2 交割與高昂匯差等摩擦成本。如今，隨著金融科技 (FinTech) 的發展，像 Bitget TradFi 這類新型基礎設施正在打破傳統金融與加密貨幣的藩籬。 1. USDT 直接敲開傳統大門 對於習慣持有穩定幣的投資人，Bitget TradFi 允許直接使用 USDT 作為保證金，交易黃金、白銀、外...