阿里、騰訊罕見共識？解析 Moonshot AI 如何在 Kimi 走紅後成為資本寵兒

根據《CNBC》報導，在中國人工智慧領域具代表性的新創公司「月之暗面」（Moonshot AI），近期在資本市場展現強勁吸引力！根據知情人士透露，該公司在最新一輪募資中的估值已攀升至 48 億美元，距離去年 12 月底由阿里巴巴（Alibaba）與騰訊（Tencent）領投時的 43 億美元估值僅僅數週而已。

這波估值調升的主因源於中國 AI 產業在香港資本市場的連鎖效應。 Moonshot AI 的主要競爭對手「智譜」（Zhipu）與「MiniMax」，近期相繼於香港掛牌上市。根據萬得資訊（Wind Information）數據，智譜目前的市值約為 130 億美元，而 MiniMax 更是突破了 152 億美元大關，同業在二級市場的亮眼表現，直接帶動了仍處於募資階段的 Moonshot AI 估值看漲，知情人士指出，由於機構法人認購踴躍，本輪 5 億美元的資金缺口預計將在短期內完成交割。

地緣政治與「牆內優勢」的加乘效應

Moonshot AI 旗下的「 Kimi 」聊天機器人在去年 DeepSeek 竄紅前，便已在中國市場累積大量用戶。科技分析師指出，中國 AI 企業之所以能在資本市場享有高溢價，很大程度受惠於特殊的市場防護機制。由於 OpenAI 的 ChatGPT 等美系工具無法在中國境內正式提供服務，加上美國白宮近年持續收緊對中技術出口限制，使得 Kimi 等本土產品成為 14 億人口市場的必然選擇。

儘管 Moonshot AI 對外始終對上市計畫保持緘默，但從其短時間內連續募資、且投資者組成包含阿里巴巴、騰訊及 IDG 等一線巨頭來看，市場普遍預期其正在為未來的 IPO 鋪路。在美中科技角力加劇的今日，這類掌握算力優勢與在地數據的 AI 領頭羊，已成為資本規避地緣政治風險、搶佔中國內需市場的首選標的。

核稿編輯：Chris

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