葡萄牙因400萬歐元選舉投注醜聞禁用Polymarket

該禁令於 2026 年 1 月 17 日宣布,使葡萄牙加入超過 30 個封鎖該平台的國家行列,原因是對內線交易的擔憂日益增加。

引發禁令的選舉

葡萄牙博彩監管機構 Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ) 在用戶對 1 月 18 日總統選舉下注超過 1.03 億歐元(1.2 億美元)後採取行動。引起監管機構注意的是在結果公開前下注的時機和規模。

投注模式引發了警訊。在宣布結果前的幾個小時內,社會黨候選人 António José Seguro 的賠率從早上約 60% 大幅上升至傍晚超過 90%——遠早於官方出口民調發布。Seguro 最終以約 31% 的選票贏得第一輪投票,並將在 2 月 8 日的決選中面對極右翼候選人 André Ventura。

來源:@coinbureau

SRIJ 官員表示,Polymarket 在沒有執照的情況下運營並允許政治投注,這在葡萄牙是嚴格非法的。根據該國 2015 年線上博彩法,只允許體育博彩、賭場遊戲和賽馬。對政治事件的投注——無論是國內還是國際——都被禁止。

可疑交易模式

葡萄牙事件並非孤立。Polymarket 在最近幾週面臨多起內線交易爭議,加劇了全球監管審查。

最戲劇性的案例發生在 2026 年 1 月 3 日,一名匿名交易員透過押注委內瑞拉總統 Nicolás Maduro 下台獲利超過 40 萬美元。該交易員在美軍逮捕 Maduro 前幾小時下注了價值 3.2 萬美元的賭注。根據區塊鏈分析,三個數位錢包從此事件中共獲利超過 63 萬美元。

時機似乎太過完美而不像是巧合。獲利最多的帳戶在突襲行動前不到一週才創建,且僅下注與 Maduro 和委內瑞拉相關的賭注。這促使美國眾議員 Ritchie Torres 提出立法,禁止聯邦僱員在擁有非公開資訊時在預測市場上交易。

幾天後,Polymarket 正確預測了 27 個金球獎得主中的 26 個——96% 的準確率引起了更多關注。該平台與頒獎典禮合作,在直播期間顯示即時投注賠率。批評者質疑是否有人在結果公開宣布前就獲得了投票結果的內部消息。

歐洲關閉大門

葡萄牙加入了封鎖 Polymarket 的歐洲國家浪潮。匈牙利已實施全國封鎖,將用戶重新導向官方警告頁面。法國和瑞士在 2024 年底禁止該平台。波蘭、比利時、義大利和德國在 2025 年初跟進實施自己的限制。

最近,烏克蘭在 2025 年 12 月將 Polymarket 加入其國家禁令名冊,特別批評該平台允許對與俄羅斯入侵相關的結果下注。羅馬尼亞在發現該國選舉期間超過 6 億美元的交易後,於 11 月將該服務列入黑名單。

模式很明確:歐洲監管機構將 Polymarket 視為無照博彩,而非合法的資訊市場。葡萄牙國家博彩辦公室解釋說:「無論你用列伊還是加密貨幣下注,如果你在對手方投注的條件下對未來結果下注金錢,我們談論的就是必須獲得許可的博彩。」

監管分歧

雖然歐洲正在打擊,但 Polymarket 最近獲得批准在禁令三年後重返美國市場。該平台在 2025 年 7 月以 1.12 億美元收購了一家 CFTC 許可的交易所,並在 2025 年 11 月獲得監管許可。

然而,這項聯邦批准並未阻止州級挑戰。田納西州在 2026 年 1 月 9 日命令 Polymarket 以及競爭對手 Kalshi 和 Crypto.com 停止體育博彩合約。康乃狄克州在 2025 年 12 月發布類似命令,儘管聯邦法官暫時阻止執行。

核心法律問題是聯邦商品監管是否凌駕於州博彩法之上。隨著案件預定於 2026 年 2 月審理,法院將很快決定預測市場是否可以在一套聯邦規則下運營,或必須遵守 50 個不同的州法律。

接下來會發生什麼

對於葡萄牙用戶來說,禁令造成了直接問題。SRIJ 警告,一旦平台被封鎖,用戶可能無法取回資金。只有獲得許可的營運商提供消費者保護,而 Polymarket 在葡萄牙沒有這樣的許可。

該平台在 1 月 20 日星期一仍可訪問,但監管機構正準備命令網路服務提供商封鎖訪問。嘗試使用 VPN 繞過限制的用戶將違反 Polymarket 的服務條款並面臨帳戶關閉的風險。

更廣泛的影響超出了葡萄牙。哥倫比亞大學在 2024 年 11 月發表的研究發現,Polymarket 的交易量中約有 25% 來自洗售交易——即交易員自己買賣以製造虛假活動。據報導,在選舉等高風險事件期間,這一數字飆升到 60%。

Polymarket 執行長 Shayne Coplan 為該平台辯護,認為它提供了「在混亂中的清晰」。該公司在 2025 年 10 月獲得洲際交易所(擁有紐約證券交易所)的投資後,估值達到 80 億至 90 億美元。該平台在 2025 年處理了超過 181 億美元的交易量。

創新與監管的十字路口

葡萄牙的禁令凸顯了預測市場周圍的根本緊張關係。它們是透過財務激勵彙集資訊的創新預測工具嗎?還是僅僅是披著區塊鏈技術外衣的無照博彩平台?

隨著 34 個國家現在封鎖訪問,美國的立法戰愈演愈烈,Polymarket 面臨關鍵考驗。該平台必須證明它可以在監管框架內運營,同時保持推動其爆炸性增長的功能。目前,四面楚歌,前路仍不明朗。

葡萄牙監管機構已明確表態:政治投注是非法的,無論使用何種技術。隨著更多國家得出類似結論,預測市場行業必須適應,否則將面臨無法進入世界大部分地區的風險。