黃金首次突破每盎司 5,000 美元的歷史紀錄。僅在一月份,價格就攀升了超過 650 美元。上週 8.5% 的漲幅創下以美元計價的最大單週漲幅紀錄。這也是自 2020 年 3 月新冠疫情恐慌以來最大的百分比漲幅。白銀也突破每盎司 100 美元,今年已上漲 44%。
隨著市場為三重威脅做好準備,資金湧向避險資產:美國-加拿大-中國關稅升級、潛在的日圓干預,以及美國政府停擺機率上升。
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黃金反彈反映信任流失
道明證券策略師 Daniel Ghali 向華爾街日報表示,黃金反彈與全球金融體系的信任問題有關。他指出,信任已經動搖但尚未崩潰,並補充說,如果信任真的崩潰,上漲動能可能會持續更長時間。
多重因素推動黃金飆升。美元因川普干預委內瑞拉、對聯準會主席 Jerome Powell 施壓,以及對格陵蘭的關稅威脅而走弱。聯準會降息降低了國債和貨幣市場基金的收益率,降低了黃金的機會成本。
中國已連續 14 個月購買黃金,波蘭央行最近也批准了大規模購買。週期調整本益比顯示,股票估值處於 2000 年網路泡沫以來的最高水準。投資者正轉向替代資產。
市場關注的三大風險
除了湧向黃金之外,本週有三個具體催化劑正在推動投資者的焦慮情緒。
美國-加拿大-中國關稅衝突
川普總統威脅,如果加拿大與中國簽署自由貿易協定,將對加拿大徵收 100% 的關稅。加拿大總理 Mark Carney 立即反駁,表示沒有與中國簽署自由貿易協定的計畫。
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加拿大所做的是達成一項有限協議,以回應中國的報復性關稅。2024 年,加拿大效仿美國政策,對中國電動車徵收 100% 的關稅,對鋼鐵和鋁徵收 25% 的關稅。中國以對加拿大油菜籽油徵收 100% 的關稅,對豬肉和海鮮徵收 25% 的關稅作為回應。加拿大現在已將電動車關稅降低到 6.1% 作為交換,年度上限為 49,000 輛——約佔加拿大汽車總銷量的 3%。
問題是川普稱這是「歷史上最糟糕的交易之一」,並在整個週末持續施壓。財政部長 Scott Bessent 在 ABC 上表示:「我們不能讓加拿大成為中國將廉價商品傾銷到美國的缺口。」
川普還在社群媒體上嘲笑加拿大,發文稱:「中國正在成功且完全地接管曾經偉大的加拿大。看到這種情況發生真令人難過。我只希望他們不要碰冰上曲棍球!」市場擔心加拿大和中國可能在週一採取協調反擊。
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日圓干預威脅
日圓兌美元升值 0.7% 至 154.58。日本首相高市早苗警告將對「異常波動」採取行動,有報導稱紐約聯邦儲備銀行已聯繫金融機構詢問日圓匯率。市場將此解讀為美國可能協助日本進行貨幣市場干預的信號。
Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 向彭博社表示,大多數支持日圓的努力只會推高長期利率,使日本政策制定者陷入沒有明確解決方案的困境。
日圓是套息交易的主要融資貨幣。實際干預可能引發日圓套息部位的平倉,放大風險資產的波動性。
美國停擺機率上升
1 月 31 日到期的預算協議再次出現問題。Kalshi 預測市場顯示停擺機率飆升至 78.5%。參議院民主黨領袖 Chuck Schumer 宣布,在明尼蘇達州移民和海關執法局特工致命槍擊兩名平民後,民主黨將反對國土安全部撥款法案。
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12 項年度支出法案中有 6 項已簽署成為法律,但共和黨需要民主黨的支持才能在週五截止日期前通過剩餘的 6 項法案。撥款委員會首席民主黨參議員 Patty Murray 此前一直在推動同事支持該法案,但她改變立場表示:「聯邦特工不能在光天化日之下謀殺民眾卻不承擔任何後果。」
與 10 月持續 43 天的關閉不同,一些部門已經獲得了全年撥款——包括司法部、商務部、內政部和農業部——因此完全停擺的可能性不大。但其他政府運作將受到干擾,而參議院因暴風雪預定要到週二才會復會。
本週關鍵事件及其影響
聯準會聯邦公開市場委員會決議預定於 1 月 29 日公布。預計維持利率不變,但川普繼續推動降息。他宣布即將任命 Powell 的繼任者,增添了另一層不確定性。美國預算於 1 月 31 日到期,日本將於 2 月 8 日舉行選舉。Microsoft 和 Tesla 等科技巨頭的財報也集中在本週公布。
週末 Bitcoin 交易量激增顯示投資者已進入恐慌模式。在美國市場開盤前三大逆風已經匯聚,川普的關稅威脅再次震撼市場。如果過去的模式成立,市場反應不佳可能導致 TACO(關稅公告取消/推翻),但在那之前波動似乎無法避免。
黃金和白銀創歷史新高發出了明確信號:市場正在尋求避險。
來源: https://beincrypto.com/gold-hits-5000-for-first-time-ever/
