解讀加拿大銀行於2026年1月28日的利率決策

今年首個央行公告已經到來——加拿大銀行以維持利率開場,將加拿大基準借貸成本維持在2.25%,這是自去年10月以來一直保持的水平。貸方在設定其最優惠利率時會使用此利率,進而影響浮動利率借貸產品,如浮動利率房貸、房屋淨值信貸額度(HELOC)和某些類型的個人貸款。

利率維持不變對央行觀察人士來說並不令人意外;該銀行自10月以來在每次公告中都明確表示,其當前政策利率「適當」以支持經濟狀況。今天,他們在經濟放緩、通脹穩定和就業市場低迷的背景下重申了這一訊息。如果經濟表現符合預期,我們可以預期利率暫時保持不變。

不過,這是一個相當大的警告:1月的利率公告充滿了對我們經濟構成的風險,包括日益加劇的地緣政治緊張局勢和來自南方邊境的持續貿易壓力。

「美國的貿易限制和不確定性繼續擾亂加拿大的增長。在強勁的第三季度之後,第四季度的GDP增長可能停滯,」該銀行在利率公告隨附的新聞稿中寫道。 

今年加拿大、墨西哥和日益對抗的美國之間能否成功重新談判CUSMA也是該銀行關注的焦點——如果談判失敗,更大範圍的加拿大商品將面臨美國進口關稅,為經濟帶來新的動盪。 

央行還明確表示,如果經濟需要,它正在場邊等待,準備了一些儲備的降息措施。

「……不確定性增加了,我們正在密切監控風險,」該銀行理事會成員補充道。「如果前景發生變化,我們已準備好作出回應。該銀行致力於確保加拿大人在這段全球動盪時期繼續對價格穩定保持信心。」

穩定的通脹也支持繼續維持利率

除了溫和的增長預測——該銀行預測今年經濟將增長1.1%,2027年增長1.5%——穩定的通脹也為央行在利率方面採取觀望態度提供了空間。

通脹是該銀行利率政策的關鍵指標;其職責的一部分是使用其引領趨勢的利率將通脹增長控制在2%的目標範圍內。當通脹超過這個門檻時,該銀行會透過提高利率作出回應,進而抑制消費者支出和投資,理論上可以降溫價格。當通脹低於2%時則相反。這表明經濟陷入困境,需要刺激措施來維持支出活動。

最近12月的通脹數據顯示,標題數字年增率為2.4%(11月為2.2%)。表面上看,你可能認為這表明需要加息,但深入研究核心指標——這是該銀行首選的指標——整體價格增長普遍在降溫。如果這種情況持續下去,該銀行未來實際上可能會降息而非加息,並進一步支持當前的利率維持。

加拿大銀行維持利率對房貸借款人的意義

受該銀行利率決定影響最大的是浮動利率房貸持有人,因為浮動利率是根據貸方最優惠利率的加減百分比定價的,而最優惠利率與該銀行的隔夜拆借利率同步變動。

此次利率維持意味著擁有浮動利率房貸的人零變動;他們的利率、月供金額或支付利息的部分將發生變化。然而,考慮浮動利率的人可能希望盡快行動——現在我們處於長期維持模式,貸方可能會選擇改變其利率與最優惠利率的利差。這是一種保護其利潤的策略,但會削減您的節省。如果您已經處於浮動利率,您的利差不會改變,但新客戶會受到影響。目前,加拿大最低的五年期浮動房貸利率為3.35%——這是自2022年夏季以來未見的低點。

與此同時,固定利率停滯不前。這是因為五年期加拿大政府債券收益率自12月以來並未真正變動,保持在2.8%的範圍內,貸方在設定固定利率房貸的價格下限時會使用該收益率。部分原因是美國10年期國債收益率——被視為全球基準——在最近幾週也一直處於高位。隨著美國貿易、地緣政治和國內敘事變得越來越不穩定,投資者不太願意將現金投入美國債務,而是轉向黃金等資產。 

在這種情況改變之前,借款人可以預期收益率將在更長時間內保持較高水平——固定利率幾乎沒有變動。好消息是什麼?今天最優的五年期固定房貸利率為3.84%,與浮動利率相當接近。對於任何希望以優惠價格鎖定的人來說,這不是一個很大的利差。

加拿大銀行利率對加拿大人儲蓄的意義

雖然央行維持利率意味著房貸借款人的優惠減少,但對儲蓄者和被動投資者來說並非壞消息;高利息儲蓄帳戶(HISA)和保證收入證書(GIC)都基於其貸方的最優惠利率,這意味著它們的回報率隨著加拿大銀行的變動而波動。 

利率維持意味著這些帳戶和投資所賺取的利息沒有變化——對儲蓄者來說是一種安心。

閱讀更多關於房貸的資訊:

• 續約您的房貸?加拿大人指南
• 加拿大最佳5年期固定房貸利率
• 搬遷?如何為全新生活做預算
• 房貸還款計算機

《解讀加拿大銀行2026年1月28日利率決定》一文首次出現在MoneySense上。