Lyn Alden 表示，Fed 將進入漸進式印鈔階段

經濟學家及比特幣支持者 Lyn Alden 表示,美國聯準會可能正進入漸進式印鈔階段,穩定增加流動性而非一次性大量釋放。她預期這個過程將推高資產價格,儘管漲幅可能不如部分比特幣愛好者所預期的那麼大。 

Alden 的觀點是,聯準會不會大規模加速此進程,而是在整體經濟擴張和銀行業活動期間逐步擴大其資產負債表。 

在 2 月 8 日的投資策略通訊中,Alden 表示她對聯準會最重要的預期是以類似銀行總資產增長或國家名目 GDP 的速度增加其資產負債表。這表明中央銀行仍會向金融系統增加流動性。 

這種貨幣供應擴張通常被稱為「印鈔」,儘管它主要是透過數位金融操作而非實體現金來實現。當聯準會擴大其資產負債表時,通常會購買政府債券或其他金融資產。 

這會將資金注入銀行系統,使信貸更容易取得並鼓勵投資。Alden 指出,這種環境有助於持有「高品質稀缺資產」。這涵蓋供應有限且具有強大價值儲存特性的投資。 

黃金等商品、某些股票以及像比特幣這樣的加密貨幣都是常見例子。但她也提醒投資者要警惕市場中過熱的部分,並關注那些仍被低估或被忽視的資產。 

她發表這些評論時,正值美國總統 Donald Trump 提名 Kevin Warsh 擔任下任聯準會主席不久後。這項提名為金融市場注入了相當大的不確定性,因為部分投資者認為 Warsh 比其他候選人更傾向於採取緊縮貨幣政策。 

市場在聯準會會議前對利率仍不確定

利率政策是金融市場(包括加密貨幣)的主要因素。當利率較低且貨幣供應充足時,許多投資者會轉向風險較高的資產以尋求更高回報。這可能推高股票、加密貨幣和其他投資的價格。 

然而,當利率較高且借貸更加困難時,資產價格可能放緩或下跌。最近的市場研究顯示,對於聯準會下一步行動的預期好壞參半。根據 CME FedWatch,約 19.9% 的交易員表示聯準會將在下月舉行的下一次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議上降息。 

這低於幾天前預期降息的 23%,顯示市場對近期寬鬆政策前景的信心減弱。聯準會主席 Jerome Powell 一直表現謹慎,有時對未來政策發出混合訊號。聯準會在 2023 年多次降息,但 Powell 警告通膨風險仍然存在。 

同時,他也表達了對就業的擔憂。這清楚說明了聯準會必須維持多麼微妙的平衡。Powell 表示,他認為在 12 月聯邦公開市場委員會會議後,通膨風險仍偏向上行,而就業風險則偏向下行。

聯準會領導層交接增加市場不確定性

聯準會治理層的變動是影響市場預期的另一個因素。Powell 的聯準會主席任期將於 2025 年 5 月到期,Kevin Warsh 已被提名為可能的繼任者。 

但 Warsh 尚未獲得參議院確認,使貨幣政策未來方向存在不確定性。不同的聯準會領導人可能有不同的優先事項。有些人主張採取緊縮政策以遏制通膨,而另一些人則主張採取寬鬆政策以促進成長和就業。 

投資者密切關注領導層變動,因為這可能影響利率、流動性和更廣泛的市場狀況。但即使不確定性持續籠罩,Alden 的展望表明,聯準會在可預見的未來不會大幅增加貨幣供應。 

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