聯準會理事Stephen Miran聲稱外國公司透過貨幣貶值吸收關稅成本

週一,一位聯邦儲備委員會理事發表了與主流觀點相悖的言論,稱外國企業實際上支付了川普的關稅,而非美國消費者。Stephen Miran在波士頓大學的評論與大多數經濟學家和研究人員的發現相衝突。

Miran告訴聽眾,會計技巧掩蓋了真正的付款方。當數據顯示美國公司承擔成本時,他表示這通常只是外國企業的美國分支機構。

「從這些數據得出美國代理商承擔關稅負擔的結論是完全不恰當的,因為其中一些公司實際上是外國公司的子公司,」他說。

但耶魯預算實驗室11月的研究講述了不同的故事。最貧窮的家庭每年支付約964美元,而最富有的家庭支付4,056美元,但低收入家庭受到的衝擊是其收入比例的三倍。耶魯計算出由於關稅,價格上漲了約1.2%。

稅收基金會進一步指出,川普的關稅是「自1993年以來佔GDP百分比最大的美國稅收增加」。他們的數據顯示,平均關稅稅率從2024年的約2%躍升到2025年的約10%,創下1946年以來的最高水準。

根據稅收基金會的研究,聯邦政府在2025年徵收了2,640億美元的關稅收入,遠低於白宮經常提到的數兆美元。

雜貨帳單顯示真實影響

雜貨貨架講述了真實的故事。根據勞工統計局的數據,咖啡價格上漲了33.6%,牛絞肉上漲了19.3%,蘿蔓萵苣上漲了16.8%,冷凍柳橙汁增加了12.4%。這些商品受到衝擊是因為它們要麼不在國內生產,要麼在國外種植。電子產品、玩具和汽車也面臨類似的壓力。

Amazon執行長Andy Jassy上週表示,購物者正看到關稅成本反映在價格上。經濟學家Paul Krugman計算出關稅在2月初為通貨膨脹增加了0.8個百分點。

白宮強烈反擊。「美國的平均關稅稅率在過去一年中增加了近十倍,而通貨膨脹實際上已經降溫,實際工資上漲了,GDP增長加速了,數兆美元的投資持續湧入美國進行製造和招聘,」發言人Kush Desai說。

最新的政府數據顯示,12月的年度通貨膨脹率為2.7%,與川普上任時大致相同。

但稅收基金會的研究發現,關稅將抵消川普今年實施的新減稅政策帶來的大部分經濟收益。這造成了一種情況,即政府一方面透過減稅給予優惠,另一方面又透過進口稅收回。

Miran去年在川普任命他填補空缺席位時加入聯準會。在此之前,他是川普的首席經濟顧問。他甚至在白宮休有爭議的假期,同時在中央銀行工作。

他的觀點是,外國賣家透過貨幣貶值來承擔關稅成本,而不是提高對美國人的價格。川普本人在去年年底承認美國人面臨一些價格上漲,儘管他表示該政策整體上仍有幫助。「我認為他們可能支付了一些,」川普說。

耶魯9月的數據顯示,典型家庭每年支付2,000美元的關稅成本。Cryptopolitan在12月報導稱,UBS警告川普的關稅策略將對聯準會2%的通貨膨脹目標造成問題。該銀行表示,逐步增加更多關稅將使對抗通貨膨脹更加困難。

這很重要,因為聯準會一直表示關稅將今年的通貨膨脹推高至目標之上。聯準會主席Jerome Powell在1月表示,關稅可能導致一次性價格上漲,而非持續的通貨膨脹。其他聯準會官員表示,損害沒有預期的那麼嚴重。

前聯準會主席與50位經濟學家聯手反對關稅

Miran的立場在聯準會內部造成了摩擦,而最高法院正在決定川普的關稅是否合法。前聯準會主席Ben Bernanke和Janet Yellen在去年10月聯合了近50位經濟學家,要求法院取消大部分全球關稅。他們稱這些關稅在經濟上毫無意義,在法律上也站不住腳。

接下來會發生什麼取決於兩件事。首先,最高法院對關稅是否合法的裁決。其次,通貨膨脹數據是否支持Miran關於關稅影響不大的說法。就業數據已經顯示出問題,正如Cryptopolitan在9月報導的那樣,製造商因關稅政策不斷變化而停止招聘。

Miran週一還表示,關稅收入有助於削減聯邦赤字。但耶魯的研究發現,關稅導致的經濟增長放緩實際上在十年內減少了4,000億至1兆美元的總稅收,這侵蝕了關稅帶來的收入。

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