X 計劃在 SEC/FINRA 規則下推出合作夥伴主導的加密貨幣交易

X 並非券商；由持牌合作夥伴執行交易及託管

X 的產品負責人已澄清，該平台不負責執行交易或擔任券商。實際上，這表明採用合作夥伴整合模式，由持牌第三方處理訂單執行和資產託管，而 X 提供發現和路由功能。

根據 DL News 報導（https://www.dlnews.com/articles/people-culture/crypto-trading-finally-coming-to-x-twitter/），預計加密貨幣交易將透過 Smart Cashtags 等功能在 X 上推出，並在未來幾週內開放使用。在此架構下，用戶將在 X 上發起交易，但由負責交易和資產保管的受監管合作夥伴完成交易。

為何重要：責任、最佳執行和用戶保護

根據 FINRA，券商需對許可、最佳執行、監督和交易披露負責；這些職責由執行公司承擔，而非介面提供商。對用戶而言，這種分配明確了執行品質的監控位置、誰必須披露利益衝突，以及哪個實體提供對帳單、記錄和託管保護。規則因司法管轄區而異；此處要點描述以美國為中心的模式。

這種劃分也影響爭議處理：與執行、成交或託管相關的問題將透過合作夥伴的受監管管道處理，而產品和介面問題則由 X 的平台支援處理。從編輯角度來看，這種角色分工符合既定的資本市場慣例，前端場所可以整合訪問權限而無需承擔券商身份。

「X 不負責執行交易或擔任券商，」產品經理 X 表示。

當加密貨幣交易出現在 X 上時，用戶可以期待什麼

根據 TradeKaizen 概述（https://www.tradekaizen.in/global-news/x-smart-cashtags-crypto-trading-impact），用戶應預期有一個整合介面，其中股票代碼討論和 Smart Cashtags 連結到合作夥伴的訂單流和帳戶環境。交易環節，包括訂單接受、執行場所選擇和結算，將在合作夥伴的系統和客戶協議下進行。

身份驗證和反金融犯罪檢查可能由受監管的合作夥伴在入會期間執行。用戶在下單前應尋找清晰的合作夥伴品牌、條款和風險披露，資金、對帳單和託管將反映在合作夥伴帳戶中。

截至撰寫本文時，根據 Nasdaq 數據，Robinhood Markets（HOOD）在盤後交易中報價為 79.43，下跌了 7.21%。此背景並不代表對未來交易功能或資產的任何觀點。

訂單路由、託管和 KYC/AML 可能如何在 X 上運作

預期流程：Smart Cashtags 到合作夥伴平台進行交易執行

可能的流程是：用戶點擊 X 上的 Smart Cashtag，查看市場資訊，選擇交易選項，然後被路由到持牌合作夥伴進行登入或註冊。然後合作夥伴呈現訂單票據，獲取同意，執行交易，並在其自身環境中發布成交和對帳單。託管和結算將遵循合作夥伴的政策和監管機構批准的程序。

持牌合作夥伴合規下的數據處理和 KYC/AML 所有權

在合作夥伴模式下，KYC/AML 的個人數據將由持牌執行公司根據其合規計劃和監管義務收集和控制。在美國，證券相關披露、利益衝突管理和執行監督源自聯邦證券法和自律規則，如證券交易委員會所述。用戶應預期司法管轄區差異，當地規則管轄身份檢查和託管。

關於券商的常見問題

產品經理 X 不負責執行交易或擔任券商是什麼意思？

產品設計在 X 上進行，但持牌合作夥伴執行交易並持有資產。產品團隊不承擔券商職責。

誰對透過 X 提供的加密貨幣交易承擔最佳執行、許可和披露義務？

受監管的執行合作夥伴承擔這些義務，而非 X 或其產品經理。這包括最佳執行、許可、披露和託管監督。