主動策略將推動加密貨幣ETF的下一階段發展，21Shares表示

主動管理的加密貨幣交易所交易產品正成為機構投資的下一個前沿領域,隨著市場超越被動追蹤價格的基金。21shares這家該領域的領先發行商認為,該資產類別的新興性質使其特別適合投資組合層級的管理。

在一次獨家對話中,21shares總裁Duncan Moir概述了一項策略,將針對個別資產的由下而上研究與量化和自主的由上而下風險控制相結合來引導投資組合。他表示,該公司一直在擴大其投資組合管理和交易團隊,以支持更複雜的產品,這反映了加密貨幣ETP領域向主動策略的更廣泛轉變。

行業數據凸顯了這一趨勢:根據Morningstar和Goldman Sachs Asset Management彙編的數據,截至2025年底,全球主動交易所交易產品持有的資產接近1.8兆美元。

Moir還指出,於10月收購21shares的FalconX在戰略上發揮了倍增作用,特別是在該公司推出更複雜的產品時。

加密貨幣ETP和ETF的區域需求仍不均衡。在美國,投資者興趣仍偏向最大市值的加密資產,而在歐洲,機構對較新的資產和超越基礎層代幣的應用層展現出興趣。這種差異反映出成熟的歐洲投資者群體已持有BTC和ETH,並希望通過收益導向或主題驅動的產品擴大加密貨幣配置。

在這種環境下,21shares推出了與Strategy優先股(STRC)掛鉤的歐洲上市ETP,提供對專注於Bitcoin的資本策略的投資機會,具有高收益特徵。該產品吸引了各地區的強烈早期興趣,因為投資者尋求通過傳統經紀商直接獲得收益。

加密貨幣ETP超越被動投資發展

隨著加密貨幣ETP和ETF市場的成熟,發行商正超越簡單的價格追蹤,在美國和歐洲出現更複雜的結構。

一個獲得關注的領域是質押,這是一個允許投資者通過鎖定加密資產來幫助保護區塊鏈網絡並賺取收益的過程。10月,Grayscale在其ETP中引入了質押功能,使其Ether基金成為首批提供質押獎勵的美國上市現貨加密貨幣ETF之一,同時將該功能擴展到其Solana信託,等待ETP批准。

3月,資產管理公司BlackRock推出了一款在Nasdaq上市的Ethereum產品,納入了質押功能,結合了現貨Ether投資和收益生成。該基金在第一天錄得1,550萬美元的交易量。

隨著新的交易所交易產品進入市場,Moir表示21shares根據三個因素評估潛在的推出:內部研究、客戶需求和更廣泛的市場趨勢,其研究團隊識別早期機會,機構反饋幫助衡量興趣。這三個要素有助於確定利基單一資產產品或更廣泛的主題產品是否最符合信念和需求。

該方法在實踐中的例子包括21shares的Bitcoin與黃金ETP。該產品在倫敦交叉上市並運行多年,Moir指出該產品在歐洲ETP中提供了一些最強的風險調整後回報,說明了在旗艦加密貨幣和傳統價值儲存工具之間平衡投資的吸引力。

他補充說,從投資組合角度來看,這種組合「完全合理」,並引用了Bitcoin和黃金的多元化優勢。

加密貨幣ETP和投資者的下一步

不斷演變的格局表明,投資者可以期待更細緻的結構,包括嵌入傳統經紀商可訪問格式中的收益和質押獎勵。FalconX交易通過提供更深入的執行能力和流動性來加速產品開發,以支持更廣泛的策略。隨著歐洲機構深化其加密貨幣配置,美國發行商探索分層收益和應用層投資,市場可能會看到穩定節奏的推出,將傳統金融軌道與加密貨幣獨特的收益和風險特徵相結合。

展望未來,討論集中在監管機構將如何塑造對基於質押產品的訪問,大型市值和下一代資產獲得廣泛市場驗證的速度,以及發行商如何平衡風險控制與對收益驅動策略的需求。對投資者而言,關鍵關注點是新產品是否在週期中提供清晰、可重複的表現,以及跨境上市和合作(例如21shares與FalconX的整合)如何影響不斷演變的加密貨幣ETP生態系統中的流動性、定價和透明度。

讀者應關注主要市場的監管明確性和機構採用的速度,因為21shares及其同行正推進更複雜、專注於收益的產品,旨在將加密貨幣投資轉變為可擴展、傳統可訪問的投資策略。

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