荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley指出,相較於其他G10央行,日本央行的政策預期變化不大,市場已經為漸進緊縮路徑定價。她強調了圍繞日本央行獨立性的政治擔憂、支持進一步升息的新通膨指標,以及持續的干預風險。荷蘭合作銀行預測美元/日圓在六個月內將接近152.00,未來3至6個月有下行潛力。
日本央行緊縮、政治和避險資金流動
「如果日圓要在今年走強,鷹派的日本央行將發揮關鍵作用,但最近幾週大多數其他G10國家升息風險的急劇重新定價支撐了其他G10貨幣。這將使支撐日圓兌一籃子G10貨幣的任務變得複雜,儘管本月日圓兌大多數同類貨幣已取得一些進展,對外匯干預的擔憂可能發揮了作用。干預風險一直確保市場對將該貨幣對推升至美元/日圓160.00水平以上保持謹慎。」
「日本央行現已發布更多經濟變數來闡明其鷹派思維。政策制定者可能希望這將減少對日本央行獨立性的擔憂,並有助於提振日圓前景。」
「從6個月的角度來看,市場隱含的日本政策利率幾乎沒有變化,儘管市場現在為超出這一點的適度更激進的政策緊縮步伐定價。」
「短期內,我們預計避險美元需求將使美元/日圓徘徊在當前水平附近。根據荷蘭合作銀行目前的假設,到8月份通過荷姆茲海峽的原油和精煉產品流量可能達到戰前水平的80%左右,我們預計美元/日圓在6個月的角度將在152.00附近交易。」
「假設日本央行繼續上調政策利率,並且今年春季通過荷姆茲海峽的航運確實開始恢復,從而減少避險美元需求,我們認為美元/日圓在3至6個月的角度有回落空間。」
(本文在人工智慧工具的協助下創建,並經編輯審閱。)
來源: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-policy-clarity-and-intervention-risks-rabobank-202603270703
