波士頓科學 (BSX) 股價因 Watchman 試驗疑慮和評級下調暴跌 9%

重點摘要

• BSX股價暴跌9%至62.93美元,創下自2024年1月以來最低收盤價
• Watchman FLX的CHAMPION-AF試驗數據顯示與抗凝血劑相比具有非劣效性,但顯示缺血性中風發生率升高(3.2%對比2%)
• Raymond James將評級從強力買入下調至優於大盤,並將目標價從97美元下調至88美元
• 評級調整反映了美國電生理學和Watchman部門擴張放緩,這兩個部門貢獻了超過50%的年度營收增長
• 今年迄今,BSX下跌了34%,顯著跑輸標普500指數7.1%的跌幅

波士頓科學在週一經歷了充滿挑戰的交易時段,在臨床試驗結果不佳和Raymond James分析師評級下調的雙重影響下,股價暴跌9%。

波士頓科學公司,BSX

Watchman FLX左心耳封堵裝置的CHAMPION-AF試驗結果於3月30日在一場醫學會議上公布。從技術角度來看,結果似乎是有利的。與Eliquis和Xarelto等當代口服抗凝血劑相比,該裝置達到了非劣效性。此外,Watchman FLX使用者經歷的非手術出血併發症減少了,成功達到了試驗的主要安全終點。

然而,市場參與者關注的是一個特定指標。接受Watchman裝置的試驗參與者經歷了3.2%的缺血性中風事件發生率,相比之下,服用口服抗凝血劑的患者為2%。儘管這種差異相對較小,但引發了投資者的重大擔憂。

重要的是,這種差異沒有達到統計學顯著性。此外,中風發生率並未被指定為主要研究結果。研究團隊打算追蹤參與者五年,以獲得更全面的長期中風風險數據。

醫學專家質疑市場反應

該試驗的共同首席研究員Marty Leon將這些發現描述為擴大該裝置臨床應用的「非常有力的支持」。他明確闡述了風險收益計算:年化0.33%的中風或栓塞事件增加與約2.6%的出血併發症減少相平衡。波士頓科學的首席醫療官Ken Stein強化了這一觀點,強調兩個研究組的中風發生率都「極低」。

Truist Securities觀察到會議的整體情緒保持積極。Leerink Partners表示,現場反應增強了他們的信心,認為試驗結果將支持Watchman手術量在未來增加。

儘管有這些專業評估,投資者仍然不為所動。BSX以62.93美元收盤,這是自2024年1月30日以來最弱的收盤價。

與此同時,Raymond James將BSX評級從強力買入下調至優於大盤,同時將目標價從97美元下調至88美元。該公司強調了兩個關鍵增長驅動因素的表現放緩:美國電生理學和Watchman,這兩者合計占2025年營收的26%,並產生了公司年度擴張的一半以上。

Raymond James儘管下調目標價仍維持積極展望

Raymond James分析師Jayson Bedford強調,評級變化並不代表基本面的重新評估。該公司繼續將波士頓科學視為大型醫療器械技術領域中品質最優且擴張最快的公司之一。評級下調主要反映了短期能見度降低,而非長期投資論點的轉變。

該公司將2026年和2027年的營收預測分別下調了約0.5%和1.5%。更新後的模型預計Watchman在未來兩年的增長率為17%和16%,從之前估計的18%和20%下調。電生理學增長預期同樣調整至15%和14%。

儘管有這些修訂,Raymond James仍認為估值具有吸引力。BSX目前的交易價格約為預期2027年盈利的18倍,而可比醫療器械同業為21倍。

包括Bernstein、Evercore ISI、Stifel、Truist和Jefferies在內的多家其他研究公司維持買入或優於大盤建議,目標價範圍從88美元到120美元。

BSX今年迄今已下跌34%。該股今年早些時候達到了52週高點110美元。

本文《波士頓科學(BSX)股價因Watchman試驗擔憂和評級下調暴跌9%》首次發表於Blockonomi。