انخفاض سعر ETH مع بلوغ معدلات تمويل Binance أعلى مستوياتها في 2026 واستمرار تدفقات ETF الخارجة

ملخص سريع

انخفض الإيثيريوم بنحو 10% خلال الأسبوع الماضي مع تراجع الطلب الفوري، وتسجيل صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة متواصلة، وتعرض الصفقات الطويلة ذات الرافعة المالية لتصفيات ضخمة. لامس ETH منطقة 1,700 دولار قبل أن يتعافى جزئياً، فيما واصل المتداولون مراقبة مستويَي 1,825 و1,500 دولار باعتبارهما مناطق محورية على الرسم البياني.

جاء هذا الانخفاض على الرغم من ارتفاع معدلات تمويل الإيثيريوم على منصة بينانس إلى أعلى مستوياتها منذ مطلع عام 2026. وبلغ معدل التمويل نحو 0.0087، مما يشير إلى أن متداولي العقود الآجلة الدائمة كانوا يضيفون تعرضاً للصفقات الطويلة على الرغم من ضعف حركة الأسعار في سوق العملات المشفرة الأوسع.

تشير معدلات التمويل الإيجابي المرتفعة عادةً إلى أن المتداولين على الصفقات الطويلة يدفعون للمتداولين على الصفقات القصيرة مقابل إبقاء مراكزهم مفتوحة. وفي هذه الحالة، يشير المؤشر إلى أن كثيراً من المتداولين كانوا يتخذون مواقعهم تحسباً لارتداد قريب، حتى مع استمرار تراجع البيتكوين وامتداد الضغط إلى العملات البديلة.

تراجع تدفقات ETF وضعف طلب الحاملين

سجلت ETFs الفورية للإيثيريوم حتى الآن 17 جلسة تداول متتالية بصافي تدفقات خارجة. وكان آخر يوم بصافي تدفقات داخلة هو الثامن من مايو، فيما أظهرت آخر جلسة خروج ما يقارب 52.94 مليون دولار من الصناديق.

أدى استمرار سلسلة التدفقات الخارجة إلى تقليص إجمالي صافي أصول ETFs الفورية للإيثيريوم إلى نحو 9.96 مليار دولار. ويعكس استمرار عمليات السحب ضعف الطلب المؤسسي خلال آخر موجة تراجع في السوق، مما أزال أحد أبرز مصادر الشراء المستمر من سوق ETH.

المصدر: Cryptoquant

كما أظهرت بيانات الحاملين على السلسلة تباطؤاً حاداً. وبلغ مؤشر Glassnode لصافي تغيير مركز الحاملين، الذي يتتبع التغير الشهري في المعروض من العملات التي يزيد عمرها على 155 يوماً، ذروته عند 339,222 ETH في الأول من يونيو. وبحلول الثالث من يونيو، تراجع الرقم إلى 68,470 ETH.

يمثل هذا التحرك انخفاضاً بنسبة 80% تقريباً في غضون يومين. وتُظهر البيانات أن حاملي الإيثيريوم على المدى الطويل خففوا من تراكمهم خلال الفترة ذاتها التي تراجع فيها طلب ETF، مما جعل السوق أكثر عرضة لنشاط التداول بالرافعة المالية.

تصاعد الرافعة المالية مع ارتفاع التصفيات

أشار ارتفاع معدلات التمويل على منصة بينانس إلى أن المتداولين كانوا لا يزالون يميلون نحو التفاؤل عبر أسواق المشتقات. وأظهرت بيانات CryptoQuant أن معدل تمويل الإيثيريوم على منصة بينانس بلغ نحو 0.0087، وهو أعلى مستوى له منذ مطلع عام 2026.

أفرز هذا التموضع مخاطر إضافية، إذ إن الصفقات الطويلة المكتظة يمكن أن تنفرط بسرعة حين ينخفض السعر. وخلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، جرى تصفية ما يقارب 368.63 مليون دولار من الصفقات الطويلة للإيثيريوم. وعلى مستوى سوق العملات المشفرة الأوسع، بلغ إجمالي التصفيات نحو 1.61 مليار دولار.

أضافت التصفيات ضغطاً بيعياً إضافياً مع الإغلاق القسري للمراكز. وقد يجعل ارتفاع معدل التمويل في ظل تراجع السوق السوقَ أكثر عرضة لمزيد من تقلبات السوق، لا سيما إذا فشل البيتكوين في الاستقرار وواصل المتداولون استخدام الرافعة المالية في محاولة التنبؤ بالقاع.

كما سجّل الإيثيريوم نشاطاً قوياً على الشبكة خلال فترة ضغط السوق. وبلغ حجم المعاملات التي أتمتتها الشبكة 9.92 مليار دولار في الثاني من يونيو، وهو أكبر ارتفاع يومي في نشاط الإيثيريوم خلال الشهرين الماضيين.

خسائر خزينة ETH ومستويات الأسعار تستقطب الاهتمام

استمر التركيز أيضاً على نشاط خزينة الإيثيريوم للشركات. إذ اشترت شركة FG Nexus، المدرجة في بورصة ناسداك والمتخصصة في خزينة الإيثيريوم، 50,770 ETH بنحو 196 مليون دولار بين أغسطس وسبتمبر 2025 بمتوسط سعر 3,860 دولار.

بدأت الشركة لاحقاً بالبيع في نوفمبر، وقد باعت حتى الآن 36,025 ETH بمتوسط سعر 2,330 دولار، مستردةً نحو 83.92 مليون دولار. وتجاوزت خسائرها التراكمية على استراتيجية خزينة الإيثيريوم 85 مليون دولار.

في الوقت ذاته، أعلنت شركة Bitmine Immersion Technologies عن خططها لطرح 3 ملايين سهم من الأسهم المفضلة الدائمة من الفئة A بنسبة 9.50%. وأشارت الشركة إلى أن العائدات قد تُستخدم للاستحواذ على مزيد من ETH، وتوسيع بنية التحتية للتحقق والمصادقة عبر MAVAN، وتمويل رأس المال العامل وإعادة شراء الأسهم العادية.

على الرسم البياني، تراجع الإيثيريوم إلى الحد الأدنى لقناته السعرية بالقرب من 1,825 دولار. وإذا صمد هذا المستوى، فإن المتداولين يترقبون ارتداداً محتملاً نحو 2,070 أو 2,360 دولار. أما الإغلاق دون 1,825 دولار فسيُضعف مستوى الدعم هذا وقد يُشير إلى تحرك نحو 1,500 دولار.

المصدر: X

كما سجّل ETH قاعاً سنوياً جديداً بعد لمس منطقة 1,700 دولار. وتبقى منطقة الدعم الرئيسية التالية عند نحو 1,500 دولار، التي يعدّها المتداولون منطقة قاع عام 2025 وأعلى مستوى على الإطلاق لعام 2018 في آنٍ واحد.

نُشر هذا المقال بعنوان "انخفاض سعر الإيثيريوم مع بلوغ معدلات تمويل بينانس أعلى مستوياتها في 2026 واستمرار التدفقات الخارجة من ETF" لأول مرة على CoinCentral.