سهم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM): تصنيف الشراء بالإجماع يصمد مع رفع المحللين للأهداف السعرية

ملخص سريع

• تحافظ TSMC على تصنيف الشراء بالإجماع مع احتمالية ارتفاع تزيد عن 20% لتصل إلى 355 دولار.
• ترفع Bernstein هدفها إلى 330 دولار بسبب ارتفاع الطلب على CoWoS ونمو تغليف الذكاء الاصطناعي.
• TSMC ترفع دعوى قضائية ضد مسؤول تنفيذي سابق بسبب مخاوف تتعلق بالأسرار التجارية.
• يتوقع المحللون نمواً قوياً في الإيرادات على مدى سنوات متعددة خلال عامي 2026 و2027.
• بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل يدعم معدل نمو سنوي مركب في منتصف الـ40% في إيرادات الذكاء الاصطناعي.

تتداول شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) عند 299.11 دولار، بارتفاع 1.49%، مع تعزز معنويات المستثمرين بسبب ارتفاع أهداف المحللين والطلب المستدام على تغليف الرقائق المتقدمة. اعتباراً من أوائل ديسمبر، تحتفظ الأسهم بتصنيف الشراء بالإجماع، مع احتمالية ارتفاع تزيد عن 20% للوصول إلى هدف سعري متوسط لمدة عام واحد يبلغ 355 دولار.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

تصنيف الشراء بالإجماع وتوقعات ارتفاع بنسبة 20%

تظل TSMC واحدة من أسرع أسماء أشباه الموصلات نمواً في السوق. يستشهد المحللون بريادتها في تقنيات المعالجة المتقدمة، والتنفيذ المتسق عبر عقدها بتقنية 5 نانومتر و3 نانومتر، والتكامل العميق في سلاسل التوريد العالمية للذكاء الاصطناعي والهواتف المحمولة. تشير التوقعات إلى أداء قوي مقارنة بالمنافسين، وتستمر الأسهم في جذب اهتمام المؤسسات بسبب حجمها، وهيمنتها على المسابك، وهوامش ربحها المستقرة على المدى الطويل.

تسلط التغطية البحثية الضوء على TSMC كاستثمار أساسي للمستثمرين الذين يرغبون في التعرض لدورة الطلب على أشباه الموصلات وتسارع بناء البنية التحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي. تساعد قوة التسعير المتزايدة للشركة عبر عقد التكنولوجيا الرائدة في دعم توقعات الإيرادات والحفاظ على الربحية رغم التزامات النفقات الرأسمالية الثقيلة.

دعوى قضائية ونزاع حول الأسرار التجارية مع مسؤول تنفيذي سابق

احتلت التطورات التشغيلية مركز الصدارة بعد أن رفعت TSMC دعوى مدنية في 25 نوفمبر 2025 ضد نائب الرئيس الأول السابق وي-جين لو. تزعم الشركة وجود انتهاكات لاتفاقيات عدم المنافسة والسرية بالإضافة إلى احتمال وجود خروقات بموجب قانون الأسرار التجارية في تايوان. قام المدعون العامون التايوانيون بتفتيش منزلين للو في 27 نوفمبر وصادروا أجهزة إلكترونية كجزء من تحقيق بموجب قانون الأمن القومي.

أوضحت التغطية عبر وسائل الإعلام الرئيسية قلق TSMC المعلن من احتمالية عالية لكشف معرفة العمليات الحساسة لشركة Intel، حيث يعمل لو الآن. رفضت Intel علناً هذه الادعاءات وقالت إنها لا ترى أي أساس للمطالبات. يسلط الوضع الضوء على التوترات الجيوسياسية والتنافسية المستمرة المحيطة بالملكية الفكرية لأشباه الموصلات المتقدمة.

Bernstein ترفع السعر المستهدف مع ارتفاع الطلب على CoWoS

تعزز زخم TSMC بعد أن رفعت Bernstein سعرها المستهدف إلى 330 دولار، ارتفاعاً من 315 دولار في التقييمات السابقة. استشهدت الشركة بالنمو السريع في الطلب على تغليف CoWoS (رقاقة على رقاقة على ركيزة) المرتبط بمسرعات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب رؤية أقوى للمشاريع الرئيسية من شركات مثل NVIDIA.

يتوقع المحلل مارك لي أن تصل سعة CoWoS إلى 125,000 رقاقة شهرياً بنهاية عام 2026، بينما ستصل السعة على مستوى الصناعة إلى حوالي 1.25 مليون وحدة سنوياً. تجادل Bernstein بأن هذا المستوى سيكون كافياً فقط لتلبية برامج المسرعات واسعة النطاق المقررة حتى عام 2026، مما يترك مساحة ضئيلة للطلب الزائد. تشمل الرياح المواتية المتوقعة ارتفاع الطلب على الهواتف الذكية لتقنية N2 وتحسين الأسعار على العقد الناضجة، مما يساهم في توقعات TSMC بنمو الإيرادات بنسبة 23% في عام 2026 و20% في عام 2027.

تتوقع Bernstein نمو ربحية السهم بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 20% خلال عامي 2026 و2027، مع توقع انخفاض طفيف في الهامش بحوالي 150 نقطة أساس حتى مع بقاء النفقات الرأسمالية مرتفعة.

بناء الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل وتخطيط النفقات الرأسمالية

تُظهر التوقعات طويلة المدى بناءً ضخماً في البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تقدر Bernstein أن 55 إلى 60 جيجاوات من سعة الذكاء الاصطناعي العالمية الجديدة ستكون مطلوبة بين الآن وعام 2029 لكي تحقق TSMC معدل نمو سنوي مركب في منتصف الـ40% في الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. يتم نمذجة النفقات الرأسمالية عند 47 مليار دولار العام المقبل، مع التحول نحو N2 مع انتقال الهواتف المحمولة إلى تلك العقدة، مما يساعد على تقليل نسبة النفقات الرأسمالية إلى الإيرادات بمرور الوقت.

يصف المحللون TSMC بأنها مركب جودة ذو طلب هيكلي عالٍ وريادة تكنولوجية دائمة.

نظرة عامة على الأداء: TSM

تمتد عوائد TSMC المتتالية لتفوق أدائها. تقف عوائد العام حتى تاريخه عند 50.87%، متجاوزة المعيار البالغ 22.87%. يتجاوز عائد العام الواحد البالغ 49.38% مؤشر 22.03%، وارتفع أداء ثلاث سنوات بنسبة 296.68%، بينما وصلت مكاسب خمس سنوات إلى 206.20%، وكلاهما متقدم بشكل كبير على المعيار.

ظهر المنشور Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) Stock: Consensus Buy Rating Holds as Analysts Lift Targets لأول مرة على CoinCentral.