সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের কার্যকলাপ দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে DEX-থেকে-CEX স্পট ভলিউম অনুপাত ২৪%-এ পৌঁছেছে

থ্য ব্লকের বর্তমান ডেটা সিরিজ অনুযায়ী, ২০২৬ সালের জুলাই মাসে ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের স্পট ভলিউম এবং সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের স্পট ভলিউমের অনুপাত ২৪.১৪%-এ পৌঁছেছে। এই সংখ্যাটির অর্থ এই নয় যে ডিএক্সগুলো সম্মিলিত স্পট বাজারের ২৪.১৪% নিয়ন্ত্রণ করছিল: এর অর্থ হলো ডিএক্স ভলিউম ডেটাসেটে অন্তর্ভুক্ত সিইএক্স ভলিউমের ২৪.১৪%-এর সমান ছিল। ইতিমধ্যে, ডিএক্স স্পট ভলিউম মাসে মাসে প্রায় ২৬% কমে প্রায় ১৩০.৭৭ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে, যা প্রায় দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তর। এই আপাত বিরোধিতা ডেটা ব্যাখ্যার কেন্দ্রে রয়েছে। জুলাই মাসটি অন-চেইন ট্রেডিংয়ের আপেক্ষিক স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে, কিন্তু এটি ডিএক্স কার্যক্রমের পরম সম্প্রসারণকে উপস্থাপন করেনি। থ্য ব্লকের পদ্ধতিবিদ্যা

মূল বিষয়বস্তু

• ২৪.১৪% সংখ্যাটি একটি ডিএক্স-টু-সিইএক্স অনুপাত, সম্মিলিত স্পট ভলিউমে ডিএক্সের অংশ নয়।
• অনুপাতটিকে সম্মিলিত-বাজারের অংশে রূপান্তর করলে আনুমানিক ১৯.৪৫% সংখ্যাটি পাওয়া যায়।
• জুলাই মাসে ডিএক্স ভলিউম কমেছে, কিন্তু প্রাসঙ্গিক নমুনায় সিইএক্স কার্যক্রম আরও তীব্রভাবে কমেছে।
• মিম টোকেন, লং-টেইল অ্যাসেট, কম খরচের ব্লকচেইন এবং অ্যাগ্রিগেটর দীর্ঘমেয়াদী অন-চেইন পরিবর্তনকে সমর্থন করে।
• সিইএক্সগুলো ফিয়াট অ্যাক্সেস, লিকুইডিটি, প্রতিষ্ঠানিক সেবা এবং গ্রাহক সহায়তায় প্রধান সুবিধা বজায় রাখে।
• টেকসই স্থানান্তরের জন্য ডিএক্স ভলিউম, ব্যবহারকারী এবং লিকুইডিটির গভীরতা একসাথে বৃদ্ধি পেতে হবে।

২৪% ডিএক্স-টু-সিইএক্স ভলিউম অনুপাত বোঝা

প্রথম শর্ত হলো অনুপাত এবং বাজারের অংশকে আলাদা করা। থ্য ব্লক মেট্রিকটিকে তার ট্র্যাক করা ডিএক্স নমুনার মাসিক ভলিউমকে তার নির্বাচিত সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জগুলোর ভলিউম দিয়ে ভাগ করে সংজ্ঞায়িত করে। এর ডিএক্স নমুনায় ডেফিলামা থেকে ভলিউম অনুযায়ী ৩০টি বৃহত্তম ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ফলস্বরূপ, ২৪.১৪% পাঠের অর্থ হলো ওই পদ্ধতিবিদ্যার মধ্যে প্রতি ১০০ ইউনিট সিইএক্স ভলিউমের জন্য ডিএক্স ভলিউম ২৪.১৪ ইউনিটের সমান ছিল।

যদি দুটি বিভাগকে একটি সম্মিলিত বাজার হিসেবে বিবেচনা করা হতো, তবে আনুমানিক ডিএক্স অংশটি ২৪.১৪ কে ১২৪.১৪ দিয়ে ভাগ করে গণনা করা হতো, যা আনুমানিক ১৯.৪৫%। এটি এখনও একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত, কিন্তু এটি বলার থেকে উপাদানগতভাবে আলাদা যে ডিএক্সগুলো মোট স্পট ট্রেডিংয়ের ২৪.১৪% দখল করেছে। তাই নিবন্ধের শিরোনাম এবং বিশ্লেষণে সংখ্যাটিকে সরাসরি ২৪% বাজারের অংশ না বলে “ডিএক্স-টু-সিইএক্স ভলিউম অনুপাত” বা “ডিএক্স ভলিউম সিইএক্স ভলিউমের ২৪%-এ পৌঁছেছে” ব্যবহার করা উচিত।

ঐতিহাসিক তুলনার জন্যও সামঞ্জস্যপূর্ণ ডেটাসেট প্রয়োজন। জুলাই মাসের পাঠটিকে ২০১৯ সালে ট্র্যাকিং শুরু হওয়ার পর থেকে থ্য ব্লকের বর্তমান সিরিজের সর্বোচ্চ স্তর হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে। তবে, কয়েনজেকোর পৃথক পদ্ধতিবিদ্যা ২০২৫ সালের জুন মাসে ২৪.৫% ডিএক্স-টু-সিইএক্স স্পট অনুপাত রেকর্ড করেছে, আংশিকভাবে প্যানকেকসোয়াপের মাধ্যমে রুট করা ট্রেডগুলোর তীব্র বৃদ্ধির কারণে। পার্থক্যটি কোনো ডেটাসেটকে অবৈধ করে না, কিন্তু এটি দেখায় কেন রেকর্ড দাবিগুলো সব এক্সচেঞ্জ-ভলিউম অনুমানকে পারস্পরিক বিনিময়যোগ্য হিসেবে না নিয়ে প্রদানকারী এবং পদ্ধতিবিদ্যা চিহ্নিত করা উচিত। কয়েনজেকোর ২০২৬ সিইএক্স এবং ডিএক্স রিপোর্ট

পরম ভলিউম হ্রাসের মধ্যে আপেক্ষিক প্রবৃদ্ধি

ডিএক্স ভলিউম কমার সময় ডিএক্স-টু-সিইএক্স অনুপাত কীভাবে বাড়তে পারে? উত্তরটি হরে রয়েছে। যদি ডিএক্স ভলিউম কমে কিন্তু সিইএক্স ভলিউম আরও দ্রুত কমে, তবে ডিসেন্ট্রালাইজড ভেন্যুগুলো আরও মোট ট্রেডিং কার্যক্রম আকর্ষণ না করেই আপেক্ষিক অংশ লাভ করতে পারে। এটিই জুলাই মাসের সংখ্যাটিকে তাৎপর্যপূর্ণ কিন্তু ভুল ব্যাখ্যা করা সহজ করে তোলে।

ডিএক্স স্পট ভলিউম মাসে মাসে প্রায় ২৬% কমে ১৩০.৭৭ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে বলে জানা গেছে, যা সেপ্টেম্বর ২০২৪ সাল以来的 সবচেয়ে দুর্বল মাসিক মোট। তাই ২৪.১৪% অনুপাতটি একটি স্পষ্ট ডিএক্স ট্রেডিং বুমের চেয়ে একটি সংকুচিত বাজারের মধ্যে আপেক্ষিক স্থিতিস্থাপকতা প্রতিফলিত করে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে সামগ্রিক স্পট চাহিদা দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে অন-চেইন ভেন্যুগুলো কার্যক্রমের একটি বড় অংশ ধরে রেখেছে, কিন্তু এটি প্রমাণ করে না যে নতুন ব্যবহারকারী বা মূলধন ডিসেন্ট্রালাইজড বাজারে প্রবেশ করছিল।

সিইএক্স স্পট ভলিউম প্রায় ৬৭০ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে এমন ব্যাপকভাবে প্রচারিত দাবিটি একটি ভিন্ন ডেটা উৎস চিহ্নিত না করে জুলাই মাসের সরাসরি তুলনীয় সংখ্যা হিসেবে উপস্থাপন করা উচিত নয়। একটি সম্পর্কিত ক্রিপ্টোকোয়ান্ট অনুমান ২০২৬ সালের জুলাই নয়, বরং এপ্রিল মাসে সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ স্পট ভলিউম ৬৭৯ বিলিয়ন ডলারে স্থাপন করেছে এবং এর নিজস্ব এক্সচেঞ্জ নমুনা ব্যবহার করেছে। সেই সংখ্যাটিকে থ্য ব্লকের জুলাই অনুপাতের সাথে একত্রিত করলে একটি মিথ্যা ধারণা তৈরি হবে যে উভয় সংখ্যা একই মাস এবং পদ্ধতিবিদ্যা বর্ণনা করে। এপ্রিলের ক্রিপ্টোকোয়ান্ট অনুমানের রিপোর্ট

অন-চেইন স্পট ট্রেডিংয়ের কাঠামোগত চালক

ডিএক্স-টু-সিইএক্স অনুপাতের দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি শুধুমাত্র দুর্বল সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ কার্যক্রম দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায় না। ডিসেন্ট্রালাইজড ট্রেডিং অবকাঠামো উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে, যে বাধাগুলো একসময় ডিএক্স অংশগ্রহণকে কেবল প্রযুক্তিগতভাবে অভিজ্ঞ ব্যবহারকারীদের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখত তা হ্রাস করেছে। কম ট্রানজাকশন খরচ, দ্রুততর ব্লকচেইন, আরও নির্ভরযোগ্য ওয়ালেট ইন্টারফেস এবং ভালো মূল্য অ্যাগ্রিগেশন অন-চেইন এক্সিকিউশনকে আরও accessible করেছে।

অ্যাগ্রিগেটরগুলো বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ কারণ তারা একাধিক লিকুইডিটি উৎস অনুসন্ধান করে এবং এমন রুট নির্বাচন করে যা একটি একক পুল ব্যবহার করার চেয়ে ভালো এক্সিকিউশন প্রদান করতে পারে। ওয়ালেটগুলো ক্রমশ তাদের ইন্টারফেসে সরাসরি সোয়াপগুলিকে একীভূত করছে, যা ব্যবহারকারীদের পৃথক প্রোটোকল নেভিগেট না করেই ট্রেড করতে দেয়। এই উন্নতিগুলো একটি আগে জটিল ক্রম—ওয়ালেট সংযোগ করা, নেটওয়ার্ক নির্বাচন করা, লিকুইডিটি খোঁজা এবং স্লিপেজ পরিচালনা করা—কে আরও ঐক্যবদ্ধ অভিজ্ঞতায় সংকুচিত করে।

ডিএক্সগুলো এমন অ্যাসেটগুলোর তাৎক্ষণিক অ্যাক্সেসও প্রদান করে যা এখনও সেন্ট্রালাইজড অর্ডার বুকগুলোর মাধ্যমে available নয়। অনুমতিবিহীন পুল তৈরি টোকেন ইস্যু হওয়ার shortly পরেই বাজার গঠন করতে দেয়, যখন নন-কাস্টোডিয়াল সেটেলমেন্ট ব্যবহারকারীদের একটি ট্রানজাকশন এক্সিকিউট হওয়া পর্যন্ত তাদের অ্যাসেটের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখতে দেয়। এই বৈশিষ্ট্যগুলো ডিএক্সগুলোকে early-stage অ্যাসেট এবং those communities-এর জন্য আকর্ষণীয় করে তোলে যারা self-custody-কে অগ্রাধিকার দেয়, even when the resulting markets carry greater liquidity, contract and price-manipulation risks.

মিম টোকেন এবং লং-টেইল অ্যাসেট হিসেবে গ্রোথ ইঞ্জিন

মিম টোকেন এবং লং-টেইল অ্যাসেটগুলো ডিএক্স কার্যক্রমের প্রধান অবদানকারী হয়েছে কারণ তাদের বাজারগুলো প্রায়শই অন-চেইনে শুরু হয়। টোকেন তৈরির টুলস এবং অটোমেটেড মার্কেট মেকারগুলো ইস্যুয়ার বা কমিউনিটিগুলোকে সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ লিস্টিং প্রক্রিয়ার অপেক্ষা না করেই লিকুইডিটি প্রতিষ্ঠা করতে দেয়। তীব্র স্পেকুলেটিভ কার্যক্রমের সময়কালে, এটি সোলানা, বিএনবি চেইন, ইথেরিয়াম এবং বেইসের মতো নেটওয়ার্কগুলোতে প্রাইস ডিসকভারিকে কেন্দ্রীভূত করতে পারে।

কয়েনজেকোর গবেষণা illustrates how specific narratives and routing arrangements can materially alter the ratio. Its data showed the DEX-to-CEX ratio rising from 6.9% at the beginning of 2024 to 13.6% in January 2026, with a temporary peak of 24.5% in June 2025. CoinGecko attributed that peak partly to Binance Alpha 2.0 routing trades through PancakeSwap, which demonstrates that DEX growth can be driven by integration with centralized distribution rather than a simple migration of independent users.

This dependence on speculative assets introduces volatility into DEX market-share data. Meme-token activity can increase rapidly and then disappear when attention moves elsewhere. A durable structural shift would require on-chain venues to attract broader flows across major assets, stablecoins and tokenized financial products instead of relying primarily on short-lived issuance cycles.

ব্লকচেইন এবং অ্যাগ্রিগেটর অবকাঠামোর উন্নতি

Infrastructure improvements are gradually narrowing the usability gap between decentralized and centralized trading. High-throughput networks can process smaller transactions at costs that are more appropriate for retail users, while intent-based systems and smart order routers can reduce the need to understand individual liquidity pools. Wallet security controls, transaction simulation and clearer approval interfaces can further reduce operational mistakes, although these protections remain uneven.

Liquidity fragmentation continues to be a challenge. Assets and stablecoins are distributed across different chains, pools and token standards, which can create inconsistent execution and expose users to bridge risks. Aggregators reduce some fragmentation by routing orders across available venues, but they cannot eliminate the underlying complexity of moving assets between blockchains.

The emerging model is therefore not simply “users leaving CEXs for DEXs.” Centralized applications, wallets and fintech platforms increasingly embed on-chain execution behind familiar interfaces. A user may receive a quoted price through a centralized front end while the trade is routed to decentralized liquidity. As this architecture develops, the distinction between centralized access and decentralized settlement may become less visible to the end user.

সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জগুলোর অবশিষ্ট কাঠামোগত সুবিধা

Does a 24.14% ratio demonstrate that DEXs are replacing centralized exchanges? Not yet. CEXs remain the primary entry point for users moving between bank accounts and crypto assets. They provide account recovery, customer support, consolidated statements, custody, compliance systems and order books that can handle institutional transactions without requiring users to manage private keys.

Liquidity depth remains another advantage. Automated market makers can execute efficiently for many assets, but large orders may experience substantial price impact in fragmented or concentrated pools. Centralized order books can offer sophisticated order types, market-making infrastructure and execution arrangements that professional trading firms already understand. Institutions also require reporting, permission controls, legal agreements and custody structures that are not consistently available through open protocols.

These strengths explain why the likely outcome is coexistence rather than complete displacement. DEXs can dominate early liquidity for certain assets and provide transparent, programmable settlement, while CEXs continue to serve fiat-connected users and institutions. Competitive pressure will nevertheless force centralized platforms to improve their on-chain capabilities and give customers access to assets and liquidity that would otherwise remain outside their ecosystems.

হাইব্রিড ট্রেডিং অবকাঠামোর দিকে একটি পরিবর্তন

The most important structural change may be the development of hybrid trading systems. Centralized platforms can integrate DEX liquidity, wallets can incorporate compliant fiat services, and custodians can give institutions controlled access to on-chain protocols. In this model, the customer interface, asset custody, execution venue and settlement network no longer need to belong to the same provider.

This unbundling changes how exchange competition should be measured. A transaction initiated inside a centralized application may settle through a DEX, while an institution may hold assets with a regulated custodian and trade through an on-chain liquidity venue. Traditional volume categories do not always capture the commercial relationships behind these transactions.

The DEX-to-CEX ratio consequently measures the location of reported execution, but not necessarily the origin of the customer or the distribution channel that generated the order. The long-term winners may be platforms capable of combining accessible interfaces, deep liquidity, self-custody options and compliant settlement rather than venues operating exclusively at either end of the centralized–decentralized spectrum.

একটি টেকসই অন-চেইন স্থানান্তরের সূচক

A structural migration would require several indicators to improve simultaneously. First, DEX absolute volume must increase rather than merely decline more slowly than CEX volume. Second, the ratio should remain elevated across several months and market conditions instead of depending on a single token cycle or routing program. Third, liquidity depth and execution quality must improve across major assets, not only speculative long-tail tokens.

User behavior is equally important. Growth in unique traders, recurring activity and retained liquidity would provide stronger evidence than a temporary increase in volume generated by incentive programs or automated trading. Stablecoin supply and distribution across major networks should also be monitored because stablecoins are the settlement asset for much of on-chain trading.

Institutional participation would provide another confirmation signal. If custodians, brokers and asset managers increasingly use decentralized liquidity under controlled compliance and risk frameworks, the shift would extend beyond retail speculation. The strongest evidence would therefore be a synchronized increase in DEX volume, active users, stablecoin liquidity and institutional access.

উপসংহার

The July 2026 reading is an important indication that decentralized venues are retaining a larger role in spot trading. However, the 24.14% figure is a DEX-to-CEX ratio, not a direct share of the combined market, and it occurred while absolute DEX volume declined sharply.

The data supports a conclusion of growing relative resilience, not yet one of uninterrupted on-chain expansion. A lasting migration will be confirmed only if DEX volume, liquidity depth and recurring participation rise together. Until then, the most likely evolution is a hybrid market in which centralized interfaces and services increasingly connect users with decentralized execution and settlement.