Silber steht vor Angebotsdefiziten, während TD Securities die Prognosen aufgrund der Goldstärke aufwertet

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Silber steht vor Angebotsdefiziten, während TD Securities seine Prognosen aufgrund der Goldstärke anhebt

TD Securities hat seinen Preisausblick für Silber und Platingruppenmetalle (PGMs) angehoben und verweist dabei auf anhaltende Angebotsdefizite sowie die erwartete fortgesetzte Stärke von Gold. Die aktualisierten Prognosen umfassen die nächsten zwei Quartale und erstrecken sich auch auf die längere Frist, was das sich verbessernde globale Wirtschaftsumfeld widerspiegelt, das die Bank als unterstützend für die Industrie- und Investitionsnachfrage nach Edelmetallen erachtet.

Angebotsdefizite und angehobene Prognosen

Die revidierten Projektionen von TD Securities kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Silbermärkte mit strukturellen Defiziten zu kämpfen haben. Die Bank stellt fest, dass das Minengebot Schwierigkeiten hatte, mit der Nachfrage sowohl von Industrienutzern – insbesondere in der Solarmodul-Herstellung und Elektronik – als auch von Anlegern, die eine Absicherung gegen makroökonomische Unsicherheiten suchen, Schritt zu halten. Es wird erwartet, dass das Defizit bis 2025 und in das Jahr 2026 hinein anhält und einen fundamentalen Rückenwind für die Preise bietet.

Für PGMs ist der Ausblick ähnlich konstruktiv. TD Securities hat seine Prognosen für Platin und Palladium angehoben und verweist dabei auf die sich erholende Automobilnachfrage und das sich verknappende Angebot aus den wichtigsten Förderregionen. Die Bank erkennt kurzfristige Korrekturrisiken an, die denen von Gold ähneln, betrachtet jedoch jeden Markt-Rückgang als Kaufgelegenheit angesichts der zugrunde liegenden Angebots-Nachfrage-Dynamik.

Goldstärke als Katalysator

TD Securities knüpft seine angehobenen Silber- und PGM-Prognosen ausdrücklich an die projizierte Stärke von Gold. Die Bank erwartet, dass Gold erhöht bleibt, gestützt durch Zentralbankkäufe, geopolitische Unsicherheiten und ein schwächeres US-Dollar-Umfeld. Historisch gesehen hat Silber dazu geneigt, die Bewegungen von Gold zu verstärken, sowohl auf der Aufwärts- als auch auf der Abwärtsseite. TD Securities glaubt, dass diese Korrelation anhalten wird, aber dass Silbers zusätzlicher industrieller Nachfragetreiber ihm ein asymmetrisches Aufwärtspotenzial verleiht.

Die Bank hebt auch hervor, dass die sich verbessernde Weltwirtschaft – insbesondere in der Fertigung und bei den Übergängen zu grüner Energie – eine Nachfragebasis für Silber und PGMs schafft, die Gold nicht teilt. Diese duale Natur, teils Währungsmetall und teils Industrierohstoff, ist ein wesentlicher Grund für den angehobenen langfristigen Ausblick.

Was dies für Anleger bedeutet

Für Marktteilnehmer bekräftigt der TD Securities-Bericht das Argument, Edelmetalle als Teil eines diversifizierten Portfolios zu halten. Die angehobenen Prognosen deuten darauf hin, dass Silber und PGMs selbst nach der starken Rallye im Jahr 2024 im Vergleich zu Gold noch Wert bieten. Die Bank warnt jedoch, dass kurzfristige Volatilität zu erwarten ist und dass Positionen entsprechend dimensioniert werden sollten.

Der Bericht unterstreicht auch die Bedeutung der Überwachung angebotsseitiger Entwicklungen. Jede Unterbrechung der Minenproduktion in den wichtigsten Förderländern wie Mexiko, Peru oder Südafrika könnte die Preisgewinne beschleunigen, während ein stärkerer als erwarteter wirtschaftlicher Abschwung die Industrienachfrage dämpfen und das Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.

Fazit

Die angehobenen Prognosen von TD Securities für Silber und PGMs spiegeln ein Zusammentreffen von strukturellen Defiziten, Goldstärke und einer sich verbessernden Weltwirtschaft wider. Während kurzfristige Korrekturrisiken bestehen bleiben, wird der langfristige Ausblick der Bank zunehmend optimistisch. Für Leser ist die wichtigste Erkenntnis, dass Silber und PGMs nicht lediglich Derivaten von Gold sind – sie haben ihre eigenen Angebots-Nachfrage-Geschichten, die Aufmerksamkeit verdienen.

FAQs

F1: Warum hebt TD Securities seine Silberprognose an?
TD Securities nennt anhaltende Angebotsdefizite, eine starke Industrienachfrage (insbesondere aus den Bereichen Solar und Elektronik) und die erwartete fortgesetzte Stärke von Gold als wesentliche Gründe für die Anhebung.

F2: Was sind die Hauptrisiken für die angehobene Prognose?
Kurzfristige Korrekturrisiken ähnlich wie bei Gold, ein möglicher wirtschaftlicher Abschwung, der die Industrienachfrage reduziert, und ein unerwarteter Anstieg des Minenangebots sind die primären Abwärtsrisiken.

F3: Wie unterscheidet sich Silber in diesem Ausblick von Gold?
Silber hat zwei Nachfragetreiber: Investitionen (wie Gold) und industrielle Nutzung (Solar, Elektronik, Automobil). Dies gibt ihm zusätzliches Aufwärtspotenzial, macht es aber auch empfindlicher gegenüber Konjunkturzyklen.

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