On-Chain Pre-IPO-Token erreichen 1,25 Mrd. USD Handelsvolumen, während der tokenisierte Aktienmarkt wächst

TLDR:

• Der Pre-IPO-Token-Markt hat ein kumulatives Handelsvolumen von 1,25 Mrd. USD mit über 20.000 aktiven On-Chain-Haltern verzeichnet.
• SPV-gestützte Protokolle wie PreStocks und Paimon Finance führen die Akzeptanz an, indem sie über DEXes eine durch echte Aktien gedeckte Token-Exposition anbieten.
• Synthetische Kontrakte tragen keine zugrundeliegenden Aktienansprüche und führen ein Basisrisiko zwischen Oracle-Preisen und tatsächlichen privaten Bewertungen ein.
• Closed-End-Fonds-Strukturen bieten SEC-registrierte Exposition, schränken jedoch Rücknahmen ein und erheben Jahresgebühren von bis zu 3,6 %.

Der tokenisierte Pre-IPO-Aktienbereich ist On-Chain stark gewachsen, wobei Plattformen ein kumulatives Handelsvolumen von 1,25 Milliarden USD verzeichnen.

Über 3,5 Millionen Transaktionen wurden über diese Protokolle abgewickelt. Mehr als 20.000 Halter nehmen nun an diesem Bereich teil.

Die kombinierte Marktkapitalisierung tokenisierter Pre-IPO-Aktien liegt bei rund 130 Millionen USD, während Solana-basierte tokenisierte Aktienvolumina weiterhin neue wöchentliche Höchststände erreichen.

SPV-gestützte und synthetische Protokolle führen die Marktakzeptanz an

Analyst Tanaka hat kürzlich die drei Hauptstrukturen im Pre-IPO-Token-Bereich skizziert. SPV-gestützte Protokolle emittieren Token, die an Zweckgesellschaften gebunden sind, die tatsächliche Unternehmensanteile halten.

Synthetische Kontrakte stützen sich für die Preisgestaltung auf Oracles, tragen jedoch keine echte Aktiendeckung. Closed-End-Fonds bieten Aktienexposition innerhalb regulierter Vehikel mit Nettoinventarwert-Preisgestaltung.

SPV-gestützte Protokolle führen derzeit sowohl bei der Akzeptanz als auch bei der Sekundärmarktliquidität. PreStocks operiert auf Solana und bietet sofortigen DEX-Handel, keine Mindestinvestitionen und Regulation-S-Konformität.

Es listet Namen wie SpaceX, OpenAI, Anthropic, Anduril und Neuralink. Paimon Finance folgt einem ähnlichen Modell über BNB- und HashKey-Chains und deckt unter anderem SpaceX, xAI und Stripe ab.

Sowohl PreStocks als auch Paimon Finance verankern Preise über interne Preisgestaltungsengines. Sie stützen sich zudem auf Geld-Brief-Spannen innerhalb ihrer jeweiligen Liquiditätspools. Diese Struktur gibt Privatanlegern Zugang zu privaten Unternehmensexpositionen ohne traditionelle Hürden.

Synthetische Protokolle wie Ventuals und TradeXYZ bepreisen Vermögenswerte mithilfe von Echtzeit-Oracle-Feeds. Ausstiege erfolgen zum Marktpreis, wobei Finanzierungsraten die primären Kosten darstellen.

Diese Instrumente tragen jedoch keine zugrundeliegenden Aktienansprüche und führen ein Basisrisiko zwischen Kontraktpreisen und tatsächlichen privaten Bewertungen ein.

Closed-End-Fonds priorisieren Regulierung gegenüber Liquidität

Closed-End-Fonds-Strukturen verfolgen einen anderen Ansatz und stellen die regulatorische Compliance in den Mittelpunkt. Protokolle wie USVC und Fundrise VCX registrieren sich bei der SEC oder gleichwertigen Regulierungsbehörden.

Sie bewerten Bestände zum Nettoinventarwert und schränken Rücknahmen ein, oft auf vierteljährliche Fenster nach einem IPO-Ereignis.

Jährliche Verwaltungsgebühren bei einigen dieser Produkte erreichen bis zu 3,6 %. Während die regulatorische Struktur Anlegerschutz bietet, bleibt die Gesamtliquidität niedriger als das, was SPV-Sekundärmärkte bieten. Dieser Kompromiss eignet sich für Teilnehmer, die Compliance gegenüber Handelsflexibilität priorisieren.

Tanaka merkte in dem Beitrag an, dass mehrere Unternehmen bestimmte SPV-Token-Übertragungen gemäß ihren Unternehmensstatuten für nichtig erklärt haben.

Dies hat Preisvolatilität bei betroffenen Token ausgelöst. Aufschläge gegenüber zuletzt bekannten privaten Bewertungen bleiben ebenfalls bei den meisten Auflistungen erhöht.

Der Zeitpunkt bevorstehender IPOs und die Kapazität des öffentlichen Marktes, mehrere große Auflistungen im Jahr 2026 aufzunehmen, bleiben ebenfalls ungewiss.

Tanaka gab an, derzeit keine Positionen in diesen Instrumenten auf den aktuellen Aufschlagsniveaus zu halten. Die breitere Infrastrukturschicht für reale Vermögenswerte entwickelt sich dennoch weiter.

Der Beitrag On-Chain Pre-IPO Tokens Hit $1.25B in Trading Volume as Tokenized Equity Market Expands erschien zuerst auf Blockonomi.