Treibstoffkosten fressen die Gewinne der Fluggesellschaften auf — Welche Airlines können den Druck überstehen?

TLDR

• Die IATA hat ihre globale Nettoprognose für Fluggesellschaften auf 23 Milliarden US-Dollar gesenkt, gegenüber zuvor 41 Milliarden US-Dollar
• Die Kerosinpreise werden 2026 voraussichtlich durchschnittlich 152 US-Dollar pro Barrel betragen, ein Anstieg von fast 70 % im Jahresvergleich
• Delta, United und American Airlines haben sich widerstandsfähig gezeigt und im vergangenen Jahr um 56 %, 26 % bzw. 14 % zugelegt
• Nordamerikanische Fluggesellschaften sollen voraussichtlich 9,4 Milliarden US-Dollar des gesamten weltweiten Gewinns von 23 Milliarden US-Dollar erwirtschaften
• Deltas AmEx-Partnerschaft generierte 2025 8,2 Milliarden US-Dollar; Uniteds globales Netzwerk bedient mehr als 370 Ziele

Aktien von Fluggesellschaften fielen am Montag, nachdem der Internationale Luftverkehrsverband (IATA) eine umfassende Gewinnwarnung für die globale Luftfahrtbranche herausgegeben hatte. Der Ausverkauf war zunächst stärker, ließ jedoch nach, nachdem der Iran bekannt gab, seine Angriffe auf Israel beendet zu haben, die zuvor die Ölpreise in die Höhe getrieben hatten.

Delta Air Lines beendete den frühen Handel mit einem Minus von 0,7 %, während United Airlines um 1,4 % fiel, nachdem die Aktie vor der Eröffnung um fast 3 % gefallen war. Southwest Airlines, Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean und Carnival fielen alle um mehr als 1 %.

Delta Air Lines, Inc., DAL

IATA senkt globale Gewinnprognose

Die IATA hat ihre Nettoprognose für 2026 für globale Fluggesellschaften auf 23 Milliarden US-Dollar gesenkt, gegenüber zuvor 41 Milliarden US-Dollar. Das ist auch ungefähr die Hälfte der im vergangenen Jahr verzeichneten 45 Milliarden US-Dollar.

Treibstoffkosten treiben die Herabstufung voran. Die IATA erwartet, dass die gesamten Treibstoffkosten in diesem Jahr um rund 100 Milliarden auf 350 Milliarden US-Dollar steigen werden. Kerosin wird voraussichtlich durchschnittlich 152 US-Dollar pro Barrel kosten, fast 70 % mehr als im Vorjahr.

Nordamerikanische Fluggesellschaften sollen voraussichtlich 9,4 Milliarden US-Dollar der 23 Milliarden US-Dollar Gesamtsumme ausmachen, gegenüber 12,4 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr.

Die IATA sagte, US-amerikanische Fluggesellschaften hätten starke Anreize, die Ticketpreise zu erhöhen, da die meisten auf Treibstoff-Hedging verzichtet haben. Sie erwartet, dass Netzwerkcarrier in Nordamerika besser abschneiden als Billigfluganbieter.

Delta vs. United: Zwei verschiedene Strategien

Trotz des branchenweiten Drucks haben sich Delta und United im vergangenen Jahr gut behauptet. Delta ist um 56 % gestiegen, United um 26 % und American Airlines um 14 %. Southwest hat im gleichen Zeitraum 24 % zugelegt.

Delta meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 63,4 Milliarden US-Dollar, mit einem Nettogewinn von rund 5 Milliarden US-Dollar und einer Nettomarge von 7,9 %. Die Partnerschaft mit American Express brachte im vergangenen Jahr 8,2 Milliarden US-Dollar ein und bietet damit einen Puffer gegen Schwankungen bei den Treibstoffkosten.

United meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 59,1 Milliarden US-Dollar, mit einem Nettogewinn von 3,4 Milliarden US-Dollar und einer Nettomarge von 5,7 %. Die Airline bedient mehr als 370 Ziele auf sechs Kontinenten und hat sich auf internationale Expansion konzentriert.

Delta weist ein Debt-to-Equity-Verhältnis von rund 1,0x auf und erzielte einen freien Cashflow von 3,8 Milliarden US-Dollar. Uniteds Debt-to-Equity-Verhältnis ist mit 2,0x höher, mit einem freien Cashflow von 2,6 Milliarden US-Dollar.

Beide Fluggesellschaften sind Risiken ausgesetzt. Delta hat nach einem IT-Ausfall im Jahr 2024 im Zusammenhang mit CrowdStrike auf technologische Schwachstellen hingewiesen. United steht unter operativem Druck durch Personalengpässe bei der Flugsicherung an wichtigen Drehkreuzen wie Newark und Chicago.

Die IATA-Warnung wird sich höchstwahrscheinlich auf ausländische Fluggesellschaften und Billigfluganbieter auswirken. Amerikas größte Netzwerkfluggesellschaften sind besser positioniert, um steigende Treibstoffkosten an die Passagiere weiterzugeben.

Der Beitrag Fuel Costs Are Eating Into Airline Profits — Which Carriers Can Survive the Squeeze? erschien zuerst auf CoinCentral.