Alphabet (GOOGL) Aktie liegt 10% unter dem Allzeithoch nach starkem Q1 – Zeit zum Kaufen?

TLDR

• GOOGL wird bei etwa 164,26 $ gehandelt, rund 10 % unter seinem Allzeithoch von 408,61 $
• Q1-Umsatz stieg um 22 % im Jahresvergleich; Betriebseinkommen um 30 % gestiegen
• Monatliche Nutzer der Gemini-App haben sich auf 900 Millionen verdoppelt
• Google Cloud-Umsatz stieg um 63 %, mit einer Betriebsmarge, die sich von 18 % auf 33 % ausweitete
• Analysten-Konsens ist „Moderater Kauf" mit einem durchschnittlichen Kursziel von 413,13 $

Alphabet (GOOGL) eröffnete am Mittwoch bei 364,26 $, etwa 10 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 408,61 $. Die Aktie ist im vergangenen Jahr um rund 107 % gestiegen, hat sich jedoch in den letzten Wochen zurückgezogen, da Investoren Bewertungsbedenken gegen starke Fundamentaldaten abwägen.

Alphabet Inc., GOOGL

Die Q1-Zahlen waren kaum zu bestreiten. Der Umsatz lag bei 109,9 Milliarden $, ein Anstieg von 22 % im Jahresvergleich, und übertraf die Schätzungen von 106,98 Milliarden $. Das Betriebseinkommen stieg um 30 %. Der EPS erreichte 5,11 $, mehr als das Doppelte der Konsensschätzung von 2,64 $.

Der Google-Suchumsatz wuchs im Quartal um 19 %. Dieses Geschäft generiert weiterhin den Cashflow, der alles andere finanziert, was Alphabet aufbaut.

Google Cloud war das Highlight. Der Umsatz stieg um 63 %, unterstützt durch starke Cloud-Nachfrage und wachsende externe Verkäufe seiner maßgefertigten KI-Chips – Tensor Processing Units oder TPUs. Die Betriebsmarge der Division weitete sich innerhalb eines Jahres von 18 % auf 33 % aus.

Die Gemini-App erreichte 900 Millionen monatliche Nutzer und verdoppelte damit ihre Nutzerzahl. Das ist ein echter Datenpunkt für ein Produkt, das unter Druck stand, seinen kommerziellen Wert zu beweisen.

Bewertung ist die Debatte

Bei der Bewertung wird es differenzierter. Unter Verwendung des Kurs-zu-Cashflow-aus-dem-Betrieb (CFO) wird Alphabet über seinem eigenen 10-Jahres-Durchschnitt gehandelt. Allerdings haben Microsoft und Apple in den letzten fünf Jahren durchschnittliche Kurs-zu-CFO-Verhältnisse von 25,7 und 26,7 erzielt, sodass Alphabet nicht dramatisch aus dem Rahmen der großen Tech-Peers fällt.

Die Aktie hat ein KGV von 27,78 und ein P/E/G-Verhältnis von 1,56. Die Marktkapitalisierung liegt bei 4,41 Billionen $.

Analysten bleiben größtenteils konstruktiv. Rothschild & Co Redburn erhöhte sein Kursziel von 390 $ auf 430 $ mit einem Kauf. Wells Fargo behielt seine Übergewichtungsbewertung bei und hob sein Ziel auf 435 $ an. JPMorgan behielt seinen Kauf bei. Der Konsens unter 54 Analysten ist „Moderater Kauf" mit einem durchschnittlichen Ziel von 413,13 $.

Nicht jeder ist optimistisch – Sanford C. Bernstein hält eine Market-Perform-Bewertung mit einem Ziel von 390 $, und Wolfe Research senkte sein Ziel auf 360 $, stuft es jedoch weiterhin als Outperform ein.

Der institutionelle Anteil beträgt 40,03 % des Streubesitzes.

Insider-Aktivität und Dividende

Auf der Insider-Seite verkaufte CEO Sundar Pichai am 18.03. 32.500 Aktien zu einem Durchschnitt von 307,89 $, was insgesamt etwas mehr als 10 Millionen $ ergibt. Der Verkauf erfolgte im Rahmen eines vorher festgelegten 10b5-1-Plans und reduzierte seinen Anteil um 1,94 %.

CAO Amie Thuener O'Toole verkaufte am 01.04. ebenfalls 617 Aktien zu 289,63 $. Insgesamt verkauften Insider im letzten Quartal 193.016 Aktien im Wert von 17,28 Millionen $. Unternehmensinsider halten 11,61 % der Aktien.

Alphabet erhöhte seine vierteljährliche Dividende auf 0,22 $ pro Aktie, gegenüber zuvor 0,21 $. Sie wurde am 15.06. an die zum 08.06. eingetragenen Aktionäre ausgezahlt. Die annualisierte Rendite beträgt 0,2 %.

Analysten erwarten einen Jahres-EPS von 14,29 $. Der 50-Tage-gleitende Durchschnitt liegt bei 356,15 $; der 200-Tage-Durchschnitt bei 329,17 $.

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