Citi hebt S&P 500-Prognose nach dem Ausverkauf am Freitag auf 8.100 an – Das sind die Gründe

TLDR

• Citigroup hat sein S&P 500-Jahresendziel auf 8.100 angehoben, von zuvor 7.700
• Der S&P 500 fiel am Freitag um 2,5 % – der schlechteste Einzeltag seit Oktober
• Citi hat seine Gewinn-je-Aktie-Prognose für 2026 auf 350 $ angehoben, von zuvor 320 $
• Ein vorläufiges EPS-Ziel von 400 $ für 2027 wurde ebenfalls eingeführt
• Citi warnt, dass das Wachstum der KI-Ausgaben nach 2027 nachlassen könnte, was einen „Kater" am Markt riskiert

Der S&P 500 erlebte am Freitag seinen schlechtesten Tag seit Oktober, fiel um 2,5 % und beendete eine neunwöchige Gewinnserie. Dennoch hob Citigroup-Stratege Scott Chronert sein Jahresendziel für den S&P 500 noch am selben Abend von 7.700 auf 8.100 an.

Dieses neue Ziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 10 % gegenüber dem letzten Schlusskurs des Index.

Auch der Nasdaq verzeichnete am Freitag seinen schlechtesten Einzeltag seit mehr als einem Jahr. Als Haupttreiber des Ausverkaufs wurden Bedenken hinsichtlich der KI-Ausgaben und der Gewinne von Broadcom genannt.

Chronert sagte, der Rückgang ändere seine Einschätzung nicht. Er glaubt, dass Gewinnwachstum – nicht steigende Bewertungen – den Index von hier aus höher treiben wird.

Gewinnprognosen werden nach oben revidiert

Citi hat seine Schätzung für den Gewinn je Aktie des S&P 500 für 2026 auf 350 $ angehoben, gegenüber 320 $, die im Dezember 2025 festgelegt wurden. Das Unternehmen hat außerdem ein vorläufiges EPS-Ziel von 400 $ für 2027 eingeführt.

Er wies darauf hin, dass sich KI-bezogenes Wachstum über reine Technologieunternehmen hinaus ausbreitet. Andere Sektoren beginnen davon zu profitieren, was die Gewinngeschichte auf dem gesamten Markt verbreitert.

Citigroup schließt sich mehreren anderen Wall-Street-Firmen an, die ihre S&P 500-Ziele in den letzten Monaten über 8.000 angehoben haben.

KI-Ausgaben: Ein wichtiger Treiber mit einem Fragezeichen

Citi beschreibt das aktuelle KI-Investitionsumfeld als einen „einmaligen Capex-Superzyklus" und nicht als einen traditionellen Konjunkturzyklus. Diese Einordnung ist wichtig, da sie mehr Druck auf die Gewinne ausübt, um die Aktienkurse künftig zu rechtfertigen.

Das Unternehmen sagte, die Aufmerksamkeit werde sich letztendlich darauf verlagern, ob Unternehmen echte Produktivitätsgewinne aus KI erzielen können. Dieser Beweis, so Chronert, werde vom Markt noch nicht eingefordert.

Citi hat eine Warnung vor dem ausgesprochen, was nach 2027 kommt. Das Unternehmen räumte ein, dass eine gewisse Verlangsamung der KI-Ausgaben letztendlich wahrscheinlich ist und dass dies einen „Kater-Effekt" für die Aktienmärkte erzeugen könnte.

Vorerst sind makroökonomische Risiken wie der Iran-Konflikt, Ölpreise, Inflation und Zinssätze nachrangige Bedenken. Citis Ansicht ist, dass die zugrunde liegenden KI-Fundamentaldaten das sind, worauf sich die Anleger konzentrieren.

Selbst wenn die KI-Ausgaben irgendwann zurückgehen, könnte eine breitere Nutzung der Technologie eine neue Unterstützungsebene für die Unternehmensgewinne schaffen.

Der S&P 500 liegt trotz des starken Rückgangs am Freitag noch immer fast 8 % im Jahresplus.

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