Η μετοχή της IBM εκτινάσσεται 12% — Αυτός είναι ο λόγος πίσω από την ανοδική πρόβλεψη της Barclays

TLDR

• Η Barclays ξεκίνησε την κάλυψη της IBM με αξιολόγηση Overweight και τιμή-στόχο $350 τη Δευτέρα.
• Η μετοχή της IBM εκτινάχθηκε κατά περίπου 11-12% στα $330 περίπου στις προσυνεδριακές συναλλαγές.
• Η αισιόδοξη θέση επικεντρώνεται στον κλάδο λογισμικού της IBM, ο οποίος παράγει σχεδόν τα μισά συνολικά έσοδα και το μεγαλύτερο μέρος των κερδών.
• Ο αναλυτής της Barclays, Raimo Lenschow, υποστηρίζει ότι το λογισμικό υποδομής της IBM εξυπηρετεί μεγάλες, ρυθμιζόμενες επιχειρήσεις — δημιουργώντας μια «κολλώδη» πελατειακή βάση που είναι απίθανο να διαταραχθεί από την ΤΝ.
• Η κίνηση βασίζεται σε ευρύτερη δυναμική: η IBM έχει ανεβεί 28% τον τελευταίο μήνα και μόλις κατέγραψε το ισχυρότερο εβδομαδιαίο κέρδος της σε 25 χρόνια.

Η μετοχή της IBM κινήθηκε απότομα ανοδικά τη Δευτέρα αφού η Barclays ξεκίνησε την κάλυψή της με αισιόδοξη εκτίμηση — και αυτό δεν είχε καμία σχέση με την κβαντική υπολογιστική.

International Business Machines Corporation, IBM

Η IBM εκτινάχθηκε κατά περίπου 11% στις προσυνεδριακές συναλλαγές φτάνοντας τα $330,11 αφού ο αναλυτής της Barclays, Raimo Lenschow, ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής με αξιολόγηση Overweight και τιμή-στόχο $350. Αυτό υπονοεί ένα επιπλέον περιθώριο ανόδου 17,5% από εκεί.

Η μετοχή βρίσκεται σε ανοδική πορεία. Η IBM έχει ανεβεί 28% τον τελευταίο μήνα και μόλις κατέγραψε τα ισχυρότερα εβδομαδιαία κέρδη της σε 25 χρόνια. Ήταν μερικές καλές εβδομάδες για να είναι κανείς μέτοχος της Big Blue.

Η κβαντική υπολογιστική έχει τραβήξει τα πρωτοσέλιδα τελευταία — η IBM εξασφάλισε $1 δισεκατομμύριο ομοσπονδιακή χρηματοδότηση από τον νόμο CHIPS and Science Act για την κατασκευή ανεξάρτητου εργοστασίου κβαντικών τσιπ, και στη συνέχεια δεσμεύτηκε με περισσότερα από $10 δισεκατομμύρια από τα ίδια της τα κεφάλαια για έρευνα και παραγωγή κβαντικής τεχνολογίας τα επόμενα πέντε χρόνια. Αλλά αυτό δεν είναι αυτό που αγοράζει ο Lenschow.

Η Ιστορία του Λογισμικού

Η θέση του είναι απλούστερη: η IBM είναι πλέον εταιρεία λογισμικού, και η αγορά δεν το έχει αποτιμήσει πλήρως.

Σχεδόν τα μισά έσοδα της IBM προέρχονται από λογισμικό, και παράγει το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της εταιρείας. Ο Lenschow βλέπει αυτή την αναλογία να αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου δεδομένου του ισχυρότερου προφίλ ανάπτυξης του λογισμικού.

Το βασικό σημείο του επιχειρήματός του είναι το είδος λογισμικού που πουλά η IBM. Δεν πρόκειται για εφαρμογές καταναλωτών ή μοντέρνα εργαλεία ΤΝ. Είναι θεμελιώδης υποδομή — Red Hat Enterprise Linux, Red Hat OpenShift, εργαλεία αυτοματισμού και πλατφόρμες δεδομένων και αναλυτικής — κατασκευασμένη ειδικά για μεγάλες, σύνθετες επιχειρήσεις που λειτουργούν σε περιβάλλοντα υβριδικού νέφους και on-premise.

Αυτοί είναι πελάτες που δεν θα μεταβούν ποτέ πλήρως στο νέφος, σημειώνει ο Lenschow. Αυτό δημιουργεί μια δεσμευμένη, επαναλαμβανόμενη βάση εσόδων που είναι δύσκολο να αντικατασταθεί.

Δεν Είναι Νέα Ιδέα

Ο Lenschow δεν είναι ο πρώτος που κάνει αυτή την εκτίμηση. Ο Param Singh της Oppenheimer χρησιμοποίησε σχεδόν την ίδια γλώσσα τον Ιανουάριο, αποκαλώντας το χαρτοφυλάκιο λογισμικού της IBM «κολλώδες». Ο Amit Daryanani της Evercore ISI το επανέλαβε τον Φεβρουάριο. Και τον Απρίλιο, η Fatima Boolani της Citi Research περιέγραψε το λογισμικό και το υλικό της IBM ως εδραιωμένα «στα πιο κρίσιμα σημεία των μεγαλύτερων, πιο σύνθετων IT υποδομών του κόσμου».

Η σώρευση της υποστήριξης αναλυτών αντικατοπτρίζει μια σαφή θέση που κερδίζει έδαφος: η βάση λογισμικού επιχειρήσεων της IBM δεν είναι υποχρέωση — είναι τάφρος άμυνας.

Υπάρχει επίσης μια πτυχή από τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης που προσθέτει καύσιμο στη φωτιά. Σχόλια που έκανε ο Donald Trump τον Δεκέμβριο επαινώντας τον CEO της IBM έχουν επανεμφανιστεί διαδικτυακά, κυκλοφορώντας παράλληλα με τη συζήτηση για άλλες περιπτώσεις όπου ο πρόεδρος ανέδειξε δημόσια συγκεκριμένες μετοχές το 2025.

Η ευρύτερη άποψη της Wall Street είναι πιο επιφυλακτική. Από τους αναλυτές που καλύπτουν επί του παρόντος την IBM, 10 την έχουν σε Buy και 11 σε Hold — συναίνεση Moderate Buy. Η μέση τιμή-στόχος βρίσκεται στα $291,69, υποδηλώνοντας ότι η μετοχή μπορεί να είναι πλήρως αποτιμημένη στα τρέχοντα επίπεδα μετά την πρόσφατη άνοδο.

Τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα της IBM έδειξαν ότι το τμήμα λογισμικού συνεχίζει να υπεραποδίδει, με την εταιρεία να εστιάζει στην ενσωμάτωση υβριδικού νέφους και ΤΝ στη βάση εταιρικών πελατών της.

Το άρθρο IBM Stock Jumps 12% — Here's What's Behind the Barclays Bullish Call εμφανίστηκε πρώτα στο CoinCentral.