Νεκροταφείο tokens: Το 99,99% των κρυπτονομισμάτων θα καταλήξουν τελικά στο μηδέν.

Αρχικό κείμενο: Zeneca

Συντάχθηκε από: Big Claws | PANews Lobster

Ανάλογα με την πηγή, ο τρέχων αριθμός των κρυπτονομισμάτων κυμαίνεται από 37 εκατομμύρια έως 120 εκατομμύρια. Ο ακριβής αριθμός εξαρτάται από τις στατιστικές μεθόδους και τις πηγές δεδομένων, αλλά η εμμονή στις λεπτομέρειες σε αυτήν την κλίμακα δεν είναι ιδιαίτερα σημαντική. Όπως κι αν το δει κανείς, είναι ένας αστρονομικός αριθμός.

Τον τελευταίο χρόνο, έχω τονίσει επανειλημμένα τη σημασία της συγκέντρωσης των κατοχών σε λίγα βασικά περιουσιακά στοιχεία. Σήμερα, θα ήθελα να μοιραστώ ορισμένα δεδομένα και έρευνες που υποστηρίζουν αυτή την άποψη και στρατηγική.

Ας πάμε κατευθείαν στο θέμα.

Πόσα token υπάρχουν ακριβώς;

Η απάντηση εξαρτάται από την πηγή δεδομένων και τις στατιστικές μεθόδους σας· διαφορετικές πλατφόρμες παρουσιάζουν διαφορετικά στατιστικά δεδομένα.

• CoinMarketCap: Ο αριθμός των διασυνδεδεμένων token ξεπερνά τα 37 εκατομμύρια.

• Dune Analytics: Παρακολουθεί μοναδικά token στην κύρια αλυσίδα, περίπου 74,5 εκατομμύρια.

• Tangem: Αναφέροντας on-chain δεδομένα από τον Ιανουάριο 2026, υπάρχουν πάνω από 120 εκατομμύρια [στοιχεία/υπηρεσίες] στο κύριο δίκτυο.

Η διαφορά προέρχεται από τον ορισμό του "token": θα πρέπει να μετρηθούν όλα τα ανεπτυγμένα έξυπνα συμβόλαια; Θα πρέπει να μετρηθούν μόνο αυτά με τουλάχιστον μία συναλλαγή; Ή θα πρέπει να μετρηθούν μόνο αυτά που εξακολουθούν να διαπραγματεύονται ενεργά; Κάθε κριτήριο φιλτραρίσματος θα δώσει διαφορετικούς αριθμούς.

Ωστόσο, όλες οι πηγές είναι εξαιρετικά συνεπείς σε τρία σημεία:

• Ο ρυθμός ανάπτυξης είναι εκπληκτικός

• Τα περισσότερα token είναι νεκρά ή πλησιάζουν στον θάνατο.

• Η πραγματική αξία συγκεντρώνεται σε έναν πολύ μικρό αριθμό token.

Το ποσοστό αποτυχίας είναι κοντά στο 99,99%.

Ένα στατιστικό που κυκλοφορεί στο διαδίκτυο υποστηρίζει ότι το 53,2% των token κρυπτονομισμάτων έχουν αποτύχει, επικαλούμενο μια μελέτη που δημοσιεύθηκε από το CoinGecko τον Ιανουάριο 2026. Ενώ η ίδια η μελέτη είναι σωστή, πιστεύω ότι έχει αρκετές ατέλειες:

• Μετρά μόνο περίπου 20 εκατομμύρια token που εισήλθαν στο Gecko Terminal και είχαν αρχεία συναλλαγών, εξαιρώντας έναν μεγάλο αριθμό token που δημιουργήθηκαν αλλά δεν κυκλοφόρησαν ποτέ και στη συνέχεια εξαφανίστηκαν.

• Ορίζει την "έλλειψη δραστηριότητας" ως αποτυχία· αλλά κατά τη γνώμη μου, η εξαιρετικά χαμηλή δραστηριότητα σε συνδυασμό με πτώση τιμής 99% είναι επίσης αποτυχία.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο πραγματικός αριθμός των token που δημιουργήθηκαν είναι πολύ υψηλότερος από αυτόν, και το ποσοστό αποτυχίας είναι επίσης πολύ υψηλότερο από αυτό.

Η Memento Research παρακολούθησε 118 συμβάντα δημιουργίας token (TGEs) το 2025. Αυτά είναι συνήθως έργα με υποστήριξη επιχειρηματικού κεφαλαίου, ομάδες και χάρτες πορείας, και που έχουν περάσει από μια επίσημη διαδικασία TGE (αντί για τυχαία εκδοθέντα memecoins). Από αυτά, το 84,7% των token διαπραγματεύεται επί του παρόντος κάτω από την αρχική τιμή προσφοράς τους—ένα ποσοστό που εξακολουθώ να θεωρώ χαμηλό.

Η διάμεση πτώση των token ήταν 71%. Τα χειρότερα έργα ξεκίνησαν με πλήρως αραιωμένες αποτιμήσεις (FDV) εκατοντάδων εκατομμυρίων ή ακόμη και δισεκατομμυρίων δολαρίων, πέφτοντας στη συνέχεια 85%-93%. Εάν ακόμη και τα πιο πλουσιοπάροχα έργα στην αγορά κρυπτονομισμάτων οδήγησαν σε απώλειες για το 85% των αγοραστών, τι νομίζετε ότι θα συμβεί στα άλλα 74,5 εκατομμύρια token;

Ας σας πω: Από τα 74,5 εκατομμύρια token που παρακολουθεί το Dune Analytics, περίπου 500 έχουν κεφαλαιοποίηση άνω των $10 εκατομμυρίων, που είναι 0,0007%.

Η αποτυχία των κρυπτονομισμάτων δεν περιορίζεται σε μία κατηγορία, αλλά είναι μάλλον μια πλήρης κατάρρευση. Όπως είπα πριν: ένα καλό σημείο εκκίνησης είναι να υποθέσετε ότι κάθε token κατευθύνεται προς το μηδέν, και στη συνέχεια να αναζητήσετε εξαιρετικά σπάνιες εξαιρέσεις.

• Αποτυχία Meme Coin: Το 99,67% των token του Pump.fu δεν "αποφοιτούν" ποτέ (δηλαδή, δεν φτάνουν ποτέ σε κεφαλαιοποίηση $90.000).

• Αποτυχίες ICO: Το 80% των ICO το 2017 ήταν απάτες, και μέχρι το 2020, σχεδόν το 90% των επιζώντων token είχαν πέσει κάτω από την τιμή έκδοσής τους.

• Αποτυχία TGE: Δείτε τα δεδομένα της Memento Research παραπάνω.

• Αποτυχία Airdrop: Τα περισσότερα από τα token που διανεμήθηκαν πουλήθηκαν μέσα σε ώρες από τη διανομή και δεν ανέκαμψαν ποτέ.

• Αποτυχίες έργων VC: Υψηλό FDV, χαμηλή κυκλοφορία έκδοσης έχει γίνει χαρακτηριστική καταστροφή του 2025.

• Αποτυχίες token δημιουργών: Token διασημοτήτων, από πολιτικούς έως διασημότητες του διαδικτύου, συνήθως καταρρέουν πάνω από 90% μέσα σε ημέρες.

• Αποτυχίες token που τροφοδοτούνται από AI: Εκατοντάδες token δημιουργήθηκαν από αφηγήσεις AI το 2024-2025, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων έχει πέσει περισσότερο από 80% από το αποκορύφωμά τους.

• Αποτυχίες token παιχνιδιών: Η μανία Play-to-Earn του 2021-2022 δημιούργησε δεκάδες token, τα περισσότερα από τα οποία αξίζουν τώρα λιγότερο από ένα σεντ.

• Αποτυχία L1: Θυμάστε όταν το Fantom ήταν $3; Πότε ήταν το Luna $100;

• Αποτυχίες L2: Τα περισσότερα token L2 υποαποδόθηκαν σε σχέση με το ETH, και το ίδιο το ETH υποαποδόθηκε σε σχέση με το BTC.

• Η μυστική έκδοση απέτυχε, η δίκαιη εκκίνηση απέτυχε, το token διακυβέρνησης απέτυχε, το token χρησιμότητας απέτυχε.

Αυτό το μοτίβο ισχύει για κάθε κατηγορία, κάθε μηχανισμό έκδοσης, κάθε αφήγηση και κάθε κύκλο αγοράς. Σχεδόν όλα τα token τείνουν να πάνε στο μηδέν. Οι εξαιρέσεις είναι εξαιρετικά σπάνιες: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB και πολύ λίγα άλλα έργα.

Αυτή είναι η πραγματικότητα αυτής της καταραμένης αγοράς.

Γιατί υπάρχουν τόσα πολλά νομίσματα;

Σύντομη απάντηση: Η δημιουργία token δεν ήταν ποτέ ευκολότερη ή φθηνότερη.

Το Pump.fun ξεκίνησε στο Solana τον Ιανουάριο 2024, επιτρέποντας σε οποιονδήποτε να δημιουργήσει ένα token σε 60 δευτερόλεπτα—χωρίς να απαιτείται προγραμματισμός και με σχεδόν μηδενικά τέλη. Επιλέξτε ένα όνομα, ανεβάστε μια εικόνα, κάντε κλικ στο δημιουργία, και τελειώσατε. Τώρα έχετε ένα κρυπτονόμισμα.

Μια ερευνητική εργασία που δημοσιεύθηκε τον Φεβρουάριο 2026 ανέλυσε δεδομένα ενός μήνα από το Pump.fun: Τον Σεπτέμβριο 2025, 243.123 διαφορετικές διευθύνσεις πορτοφολιών δημιούργησαν συνολικά 655.770 token, από τα οποία μόνο 4.338 "αποφοίτησαν" και καταχωρήθηκαν σε αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια, με ποσοστό αποφοίτησης 0,63%.

Μέχρι τα μέσα του 2025, το Pump.fun είχε αναπτύξει πάνω από το 80% των token του Solana, ενώ το Solana αντιπροσώπευε περίπου το 64-70% όλων των token που δημιουργήθηκαν ποτέ σε όλες τις αλυσίδες.

Με άλλα λόγια, μια μεμονωμένη πλατφόρμα, αναπτυγμένη σε ένα μεμονωμένο blockchain, αντιπροσωπεύει την πλειοψηφία της συνολικής δημιουργίας token στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Και το 99,37% αυτών των token αποτυγχάνει πριν φτάσει σε κεφαλαιοποίηση $90.000.

Πού ακριβώς βρίσκονται τα χρήματα;

Αυτό είναι το πιο σημαντικό μέρος του χαρτοφυλακίου σας.

Το Bitcoin αντιπροσωπεύει περίπου 56 σεντς από κάθε δολάριο στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Σε συνδυασμό με το Ethereum και τα stablecoins, αυτό αντιπροσωπεύει το 79%. Τα 10 κορυφαία token μαζί αντιπροσωπεύουν περίπου το 90% της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Τα υπόλοιπα περίπου $230 δισεκατομμύρια κατανέμονται σε δεκάδες εκατομμύρια άλλων token.

Τα μέσα στοιχεία για τα token εκτός της κορυφής 100 είναι ανησυχητικά: ακόμη και αν τα $230 δισεκατομμύρια μοιράστηκαν ομοιόμορφα μεταξύ περίπου 17.000 παρακολουθούμενων token, η μέση κεφαλαιοποίηση θα ήταν μόνο περίπου $13 εκατομμύρια. Αυτός ο μέσος όρος διογκώνεται σημαντικά από εκατοντάδες token μεσαίας κεφαλαιοποίησης, καθιστώντας τη διάμεση πολύ, πολύ χαμηλότερη. Εκατομμύρια token έχουν κεφαλαιοποίηση που είναι ουσιαστικά μηδενική.

Χωνί Επιβίωσης

Μια εικόνα αξίζει χίλιες λέξεις· ουσιαστικά συνοψίζει ολόκληρο το περιεχόμενο αυτής της επιστολής:

[Διάγραμμα Χωνιού Επιβίωσης]

Καθώς περνά ο χρόνος, αυτή η πόλωση θα γίνει μόνο όλο και πιο ακραία.

Πρακτικές Επιπτώσεις

Η αγορά ακολουθεί μια κατανομή νόμου δύναμης.

Τα δέκα κορυφαία κρυπτονομίσματα κατέχουν πάνω από το 90% της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Η κατοχή Bitcoin και Ethereum σημαίνει ότι κατέχετε τα πιο σημαντικά περιουσιακά στοιχεία με βάρος κεφαλαιοποίησης. Αυτό το μοτίβο ισχύει εδώ και πολλά χρόνια.

Δημιουργία token ≠ δημιουργία αξίας

Υπάρχουν δεκάδες εκατομμύρια token, αλλά η συντριπτική πλειοψηφία δημιουργούνται για να βγάζουν χρήματα οι δημιουργοί, παρά για τους αγοραστές.

Η θημωνιά μεγάλωσε όλο και περισσότερο, αλλά ο αριθμός των βελόνων δεν αυξήθηκε.

Η εύρεση νόμιμων έργων με εφαρμογές πραγματικού κόσμου γίνεται πιο δύσκολη κάθε μήνα. Η σχέση σήματος προς θόρυβο είναι χειρότερη από ποτέ. Περισσότερα token δεν σημαίνει περισσότερες ευκαιρίες· το αντίθετο—σημαίνει περισσότερο θόρυβο και δυσκολότερα να αρπαχτούν ευκαιρίες.

Η μεροληψία επιβίωσης είναι παντού

Ακούσατε μόνο για το Meme Coin, που αυξήθηκε 1000 φορές σε αξία, αλλά δεν ακούσατε για τα 655.000 token που εκδόθηκαν τον ίδιο μήνα που πήγαν στο μηδέν. Οι ιστορίες επιτυχίας γέμισαν το news feed του X (Twitter), ενώ οι αποτυχίες σίγησαν εντελώς.

Η ρευστότητα είναι το πραγματικό φίλτρο

Το CoinGecko παρακολουθεί περίπου 17.000 token, με 415 καταχωρημένα στο Binance. Η διαφορά μεταξύ "ύπαρξης" και "ουσιαστικής ρευστότητας" είναι τεράστια.

Τέλος, θα ήθελα να πω...

Ο τρέχων αριθμός των token κυμαίνεται μεταξύ 37 εκατομμυρίων και 120 εκατομμυρίων· ο ακριβής αριθμός δεν είναι σημαντικός. Αυτό που έχει σημασία είναι το μοτίβο κατανομής.

Περισσότερο από το 99,99% των token έχουν πράγματι αποτύχει.

Από όλα τα token που δημιουργήθηκαν, περίπου 500 έχουν κεφαλαιοποίηση που υπερβαίνει τα $10 εκατομμύρια. Το 99,37% των token του PumpFun απέτυχαν να "αποφοιτήσουν". Το 85% των έργων TGE που εκδόθηκαν το 2025 διαπραγματεύονταν κάτω από την αρχική τους τιμή.

Τα δεδομένα από όλες τις πηγές είναι εξαιρετικά συνεπή.

Δεν γράφω αυτό για να σας τρομάξω μακριά από την αγορά κρυπτονομισμάτων, αλλά μάλλον για να σας βοηθήσω να κατανοήσετε αυτό το πλαίσιο και να λάβετε πιο σοφές αποφάσεις σχετικά με το πώς κατανέμετε το κεφάλαιο και την προσοχή σας. Οι ευκαιρίες εξακολουθούν να υπάρχουν στην αγορά κρυπτονομισμάτων, αλλά βρίσκονται σε λίγα επιλεγμένα περιουσιακά στοιχεία και πρωτόκολλα, όχι στα εκατομμύρια token που δημιουργήθηκαν για να εξάγουν πλούτο από ανυποψίαστους αγοραστές.

Αυτό που έχω πει πάντα είναι ότι για σχεδόν όλους, η καλύτερη στρατηγική είναι να αγοράζετε Bitcoin τακτικά με σταθερό ποσό (DCA), ίσως λίγα άλλα token, και στη συνέχεια να περιμένετε.

Ενώ τα altcoins μπορεί να υπεραποδώσουν σημαντικά σε ορισμένα στάδια, οι περισσότεροι άνθρωποι θα χάσουν χρήματα ψάχνοντας για βελόνα σε θημωνιά, επομένως είναι καλύτερο να μείνετε με mainstream περιουσιακά στοιχεία.

Ελπίζω ότι αυτά τα δεδομένα θα υποστηρίξουν αυτή τη θέση και ίσως βοηθήσουν έναν αναγνώστη να συνειδητοποιήσει ότι το κυνήγι θησαυρού δεν είναι για αυτούς.

Τέλος, ακόμη και αν πραγματικά θέλετε να βρείτε αυτά τα διαμάντια ή αυτή τη βελόνα, αυτά τα δεδομένα θα πρέπει τουλάχιστον να ενισχύσουν την ιδέα ότι θα πρέπει γενικά να χρησιμοποιείτε μόνο ένα μικρό ποσοστό του χαρτοφυλακίου σας για αυτό το έργο, και αντίθετα να βάζετε την πλειοψηφία (πάνω από 80%) των κεφαλαίων σας σε περιουσιακά στοιχεία όπως BTC, ETH, SOL και HYPE. Εάν είστε τόσο περιπετειώδεις όσο εγώ, μπορείτε επίσης να προσθέσετε ZEC και TAO.