Η μετοχή της Boston Scientific (BSX) πέφτει 9% μετά τα δεδομένα της δοκιμής Watchman και την υποβάθμιση από αναλυτή

TLDR

• Η μετοχή BSX έπεσε 9% στα $62,93, το χαμηλότερο κλείσιμο από τον Ιανουάριο του 2024
• Τα δεδομένα της δοκιμής για τη συσκευή Watchman FLX έδειξαν μη κατώτερα αποτελέσματα σε σχέση με τα αντιπηκτικά, αλλά οι επενδυτές επισήμαναν υψηλότερο ποσοστό ισχαιμικού εγκεφαλικού επεισοδίου (3,2% έναντι 2%)
• Η Raymond James υποβάθμισε την BSX από Strong Buy σε Outperform, μειώνοντας τον στόχο τιμής από $97 σε $88
• Η υποβάθμιση επικαλέστηκε βραδύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη στην ηλεκτροφυσιολογία των ΗΠΑ και την Watchman, δύο τομείς που αποτελούσαν πάνω από το ήμισυ της ετήσιας ανάπτυξης της BSX
• Η BSX έχει πέσει κατά 34% μέχρι σήμερα, έναντι πτώσης 7,1% για τον S&P 500

Η Boston Scientific είχε μια δύσκολη Δευτέρα. Η μετοχή έπεσε 9% μετά από ένα διπλό χτύπημα: δεδομένα δοκιμής που δεν προσγειώθηκαν όπως ήλπιζε η εταιρεία, και μια υποβάθμιση από τη Raymond James.

Boston Scientific Corporation, BSX

Τα αποτελέσματα της δοκιμής CHAMPION-AF για τη συσκευή Watchman FLX παρουσιάστηκαν σε ιατρικό συνέδριο στις 30 Μαρτίου. Στο χαρτί, τα δεδομένα φαινόταν στέρεα. Η συσκευή δεν ήταν κατώτερη από σύγχρονα αντιπηκτικά όπως το Eliquis και το Xarelto. Οι χρήστες του Watchman είδαν επίσης μείωση του κινδύνου μη διαδικαστικής αιμορραγίας, επιτυγχάνοντας το πρωταρχικό καταληκτικό σημείο της μελέτης.

Αλλά οι επενδυτές επικεντρώθηκαν σε έναν αριθμό. Οι ασθενείς που χρησιμοποιούσαν τη συσκευή Watchman είχαν ποσοστό ισχαιμικού εγκεφαλικού 3,2%, σε σύγκριση με 2% για όσους έπαιρναν αντιπηκτικά. Αυτή η διαφορά, ακόμη κι αν ήταν μικρή, ήταν αρκετή για να τρομάξει την αγορά.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η διαφορά δεν ήταν στατιστικά σημαντική. Επίσης δεν ήταν πρωταρχικό αποτέλεσμα της μελέτης. Οι ερευνητές σχεδιάζουν να παρακολουθήσουν τους ασθενείς για πέντε χρόνια για να αποκτήσουν πληρέστερη εικόνα σχετικά με τον κίνδυνο εγκεφαλικού.

Οι Ειδικοί Αντιστέκονται στην Πώληση

Ο συμπρόεδρος της μελέτης, Marty Leon, χαρακτήρισε τα δεδομένα "πολύ ισχυρή επικύρωση" για την επέκταση της χρήσης της συσκευής. Πλαισίωσε καθαρά το trade-off: αύξηση 0,33% σε ετησιοποιημένη βάση σε εγκεφαλικό ή εμβολισμό έναντι μείωσης περίπου 2,6% στην αιμορραγία. Ο επικεφαλής ιατρικός λειτουργός της Boston Scientific, Ken Stein, αντήχησε αυτή την άποψη, επισημαίνοντας ότι τα ποσοστά εγκεφαλικού και στις δύο ομάδες ήταν "απίστευτα χαμηλά".

Η Truist Securities σημείωσε ότι η συνολική ανατροφοδότηση του συνεδρίου ήταν θετική. Η Leerink Partners δήλωσε ότι η αντίδραση αυτοπροσώπως τους έδωσε μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι τα αποτελέσματα της δοκιμής θα υποστηρίξουν υψηλότερους όγκους διαδικασιών Watchman στο μέλλον.

Παρόλα αυτά, η μετοχή δεν ενδιαφέρθηκε. Η BSX έκλεισε στα $62,93, το χαμηλότερο επίπεδό της από τις 30 Ιανουαρίου 2024.

Την ίδια ημέρα, η Raymond James υποβάθμισε την BSX από Strong Buy σε Outperform και μείωσε τον στόχο τιμής από $97 σε $88. Η εταιρεία επικαλέστηκε βραδύτερη δυναμική σε δύο από τις μεγαλύτερες μηχανές ανάπτυξης της BSX: την ηλεκτροφυσιολογία των ΗΠΑ και την Watchman, οι οποίες μαζί αποτελούσαν το 26% των πωλήσεων το 2025 και αντιπροσώπευαν περισσότερο από το ήμισυ της ετήσιας ανάπτυξης της εταιρείας.

Η Raymond James Παραμένει Εποικοδομητική, αλλά Μειώνει τις Εκτιμήσεις

Ο αναλυτής της Raymond James, Jayson Bedford, ήταν σαφής ότι αυτό δεν ήταν απώλεια εμπιστοσύνης. Η εταιρεία εξακολουθεί να βλέπει την Boston Scientific ως μία από τις υψηλότερης ποιότητας, ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες στην ιατρική τεχνολογία μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Η υποβάθμιση αφορούσε περισσότερο τη χαμηλότερη βραχυπρόθεσμη πεποίθηση παρά μια αλλαγή στη μακροπρόθεσμη ιστορία.

Η εταιρεία μείωσε τις εκτιμήσεις εσόδων για το 2026 και 2027 κατά περίπου 0,5% και 1,5%. Τώρα μοντελοποιεί την ανάπτυξη της Watchman στο 17% και 16% τα επόμενα δύο χρόνια, μειωμένη από προηγούμενες προβλέψεις 18% και 20%. Οι εκτιμήσεις ανάπτυξης EP μειώθηκαν στο 15% και 14%.

Παρά τις μειώσεις, η Raymond James υποστήριξε ότι η αποτίμηση εξακολουθεί να φαίνεται ελκυστική. Η BSX διαπραγματεύεται περίπου 18 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2027, έναντι 21 φορών για τους ομότιμους.

Πολλές άλλες εταιρείες — συμπεριλαμβανομένων των Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist και Jefferies — εξακολουθούν να διατηρούν αξιολογήσεις Buy ή Outperform, με στόχους τιμής που κυμαίνονται από $88 έως $120.

Η BSX έχει πέσει 34% μέχρι σήμερα. Η μετοχή έφτασε σε υψηλό 52 εβδομάδων στα $110 νωρίτερα μέσα στο έτος.

Η ανάρτηση Boston Scientific (BSX) Stock Falls 9% After Watchman Trial Data and Analyst Downgrade εμφανίστηκε πρώτα στο CoinCentral.